Bernstein, MicroStrategy'nin potansiyel Nasdaq 100 dahil edilmesiyle ivmesinin daha da hızlanacağını öngörüyor

Araştırma ve aracı kurum Bernstein'deki analistler, bu ay MicroStrategy hissesinin Nasdaq 100 endeksine dahil edilme potansiyeli ve Trump yönetiminin kripto odaklı yaklaşımının artması nedeniyle MicroStrategy'nin çark etkisinin devam etmesini bekliyorlar.

Salı günü, Bloomberg analisti James Seyffart, MicroStrategy'nin 23 Aralık'ta Nasdaq 100'e gireceğini ve bunun muhtemelen bu Cuma açıklanacağını, borsa yatırım fonları tarafından en az 2,1 milyar dolarlık net hisse alımının takip edeceğini söyledi. Bu, günlük hacmin yaklaşık %20'sine eşit ve Seyffart'a göre "muhafazakar bir rakam".

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, Moderna'nın muhtemelen çıkarılacağını ve MicroStrategy'nin Nasdaq 100 endeksinde %0,47 ağırlıkla yer alacağını belirtti. 

“Bu, MSTR'nin QQQ (5. en büyük ETF) gibi en büyük ETF'lerden bazılarında yer almasına yol açacak, bu da bir kerelik yeni alımlar ve gelecekteki girişlerde sürekli katılım sağlayacak,” dedi Bernstein analistleri, Gautam Chhugani liderliğinde, Çarşamba günü müşterilere gönderilen bir notta.

23 Aralık 2024'te Nasdaq 100 yeniden dengelenmesinde beklenen en büyük alımlar. Görsel: Bernstein.

MicroStrategy'nin NAV primine ve bitcoin alımlarına yönelik çekinceler

MicroStrategy, son 40 gün içinde toplam 40 milyar dolarlık pozisyonunun %40'ı olan 16 milyar dolarlık bitcoin ekledi ve şu anda bitcoin net varlık değerine (%147 primle) 103 milyar dolarlık işletme değeriyle işlem görüyor. “Birçok yatırımcı, NAV değerlemesine olan primine ve bu primle dönüştürülebilir öz sermaye ve borç ihraç etme yeteneğine bağlı olan bitcoin satın alma programına yönelik çekincelere sahip olabilir,” dedi Chhugani.

Bununla birlikte, Bernstein analistleri bunun uzun süre devam edebileceğine inanıyor. MicroStrategy, bitcoin alımları için önerilen 42 milyar dolarlık borç ve öz sermaye artırma planının yaklaşık 15 milyar dolarını kullandı ve yavaşlama belirtisi göstermiyor, analistler 95.000 ila 100.000 dolar aralığında alım yapmaktan rahat göründüğünü söyledi. “Dahası, MicroStrategy daha fazla bitcoin aldıkça, değerleme primi normalleşiyor, bitcoin stoğu (payda) artıyor,” diye eklediler. “%18 kaldıraç seviyelerinde (dönüştürülebilir borçtan bitcoin NAV'ına), MSTR daha fazla borç ihraç etme alanına sahip, öz sermaye ATM'sine başvurmanın yanı sıra. Ve bitcoin fiyatı 100K seviyelerinde aralıkta kalırsa, MicroStrategy'nin bitcoin alım yolunu sürdürmesini bekliyoruz.”

MicroStrategy'nin Nasdaq 100 ve QQQ'ya potansiyel dahil edilmesinin ardından, Bernstein ETF girişlerinin ötesinde daha fazla görünürlük ve tanınma bekliyor, piyasanın 2025'te S&P 500'e dahil edilmesine odaklanmasıyla. S&P 500'e katılmak, firmanın yazılım işinin kâr eksikliği nedeniyle daha zorlu.

Bununla birlikte, bitcoin değerlemeleri için bir muhasebe kuralı değişikliği, firmayı gelecek yıl uygun hale getirebilir, dedi Seyffart dün. “Yeni bir piyasa değeri olarak, FASB 2025'te yürürlüğe girdiğinde, MicroStrategy, bitcoin pozisyonundaki gerçekleşmemiş kazançlarını (~41 milyar dolarlık piyasa değeri vs. ~25 milyar dolarlık maliyet temeli) tanıyabilecek, S&P beklentilerini iyileştirecek,” diye açıkladı Bernstein analistleri.

“Trump 2.0” yönetiminin kripto odaklı yaklaşımının artmasıyla birlikte, kripto dostu bir SEC Başkanı'nın aday gösterilmesi ve bir AI ve Kripto Çarı'nın atanmasıyla, Bernstein, mevcut piyasa koşulları altında makul bir giriş sunduğunu belirtti ve MicroStrategy'yi 600 dolarlık fiyat hedefiyle üstün performans olarak değerlendirdi.

MicroStrategy hisseleri Salı günü %3,3 artışla 377,32 dolardan kapandı ve yıl başından bu yana %444'ten fazla kazanç sağladı, TradingView'e göre. Hisse şu anda Çarşamba günü ön piyasa işlemlerinde %1,7 artış gösteriyor.