Bitcoin, ‘Bank Run’ Riskiyle Karşı Karşıya, Uyarısı Cyber Capital Kurucusu Justin Bons’tan

Cyber Capital’ın kurucusu ve CIO’su Justin Bons’a göre, Bitcoin (BTC) felaket bir “bank run” riskiyle karşı karşıya olabilir.

Bank run, müşterilerin iflas korkusuyla bir finansal kurumdan mevduatlarını çekmesi durumudur.

Bitcoin Toplu Çıkışları Kaldıramaz, Bons Diyor

Bons, detaylı bir sosyal medya dizisinde Bitcoin’in işlem kapasitesi, kendi kendine saklama modeli ve ağ güvenliğindeki kritik kusurlara dikkat çekti. Ona göre, bu durumlar ağı istikrarsızlaştıracak ve yatırımcıları mahvedecek bir krize yol açabilir.

Bons’un analizi, Bitcoin’in yaklaşık yedi işlem/saniye (TPS) olarak hesapladığı sınırlı işlem işleme kapasitesine odaklanıyor. Glassnode ve Bitcoin’in kodundan elde ettiği verileri kullanarak, kitlesel bir panik anında eşzamanlı çıkışların tetiklenmesi durumunda Bitcoin’in 33 milyon zincir üstü kullanıcısının bir darboğazla karşılaşacağını savundu.

“Bu hızda, kuyruk optimal koşullarda 1,82 ay uzunluğunda olurdu. Ancak gerçekte, işlemler sıkışır ve sonunda düşer, bu da küçük tarafların çıkış yapmasını imkansız hale getirir, yüksek ücretler ödemedikçe,” Bons açıkladı .

Bons, bu sınırlamanın bir “ölüm sarmalı”na yol açabileceği konusunda uyardı; burada bir fiyat çöküşü madencilerin kapanmasına neden olur, ağı daha da yavaşlatır. Ortaya çıkan gecikmeler paniği derinleştirebilir, düşen hash oranları , uzayan blok süreleri ve düşen fiyatlar ile bir kısır döngü yaratabilir.

Bons, BTC’yi eleştirirken, Bitcoin’in işlem kapasitesinin gerçek dünya kullanımı için yetersiz olduğunu iddia etti. Bitcoin’in 7 TPS’sini, Visa’nın 5.000 TPS’si veya merkeziyetsizliği feda etmeden 10.000 TPS’yi aşan kripto alanındaki rakiplerle karşılaştırdı.

“7 TPS ile desteklenebilecek kelimenin tam anlamıyla SIFIR kullanım durumu var. BTC üzerinde kitlesel kendi kendine saklama tehlikeli bir anlatı. BTC benimsenmesi için tek ölçeklenebilir yol, merkezi saklayıcılar ve bankalar aracılığıyla, ‘özgürlük parası’ ethosuna aykırı,” dedi.

Bons ayrıca Bitcoin’in uzun vadeli sürdürülebilirliğini sorguladı ve küçülen güvenlik bütçesine dikkat çekti. Ona göre bu, belirttiği riskleri daha da kötüleştirebilecek kritik bir sorun. Dizi ayrıca Bitcoin’in “eşler arası ( P2P ) elektronik nakit” olarak orijinal vizyonundan sapmasına da değindi. Ağın kısıtlamaları ve yönetiminin onu pratik bir değişim aracı yerine spekülatif bir varlık haline getirdiğini belirtti.

Sosyal Medyada Hararetli Bitcoin Tartışması

Bons’un açıklamaları X (eski adıyla Twitter) üzerinde hararetli bir tartışma başlattı. Kendini teknoloji uzmanı olarak tanımlayan Patrick Flanagan, iddiaları reddetti.

“Bu tamamen hayal ürünü. Eğer bu gerçekleşecek olsaydı, yıllar önce gerçekleşirdi,” Flanagan savundu .

Bons, kullanıcı sayısı arttıkça riskin de arttığını belirterek karşılık verdi . Kullanıcıların sadece bir kısmının bile çıkış yapmasının bir run başlatabileceğini ve ağ büyüdükçe sorunun daha da ciddi hale geleceğini ekledi.

Diğer kullanıcılar, Bitcoin’in temel katman sınırlamalarını aşan Ethereum üzerinde wrapped Bitcoin (WBTC) ticareti gibi potansiyel alternatifleri vurguladı . Bons, bunu kabul etti ancak wrapped BTC kullanıcılarının hızlıca çıkış yapabileceğini, zincir üstü kullanıcıların ise sıkışıp kalacağını ve satış dalgasını daha da kötüleştireceğini belirtti . Tartışma ayrıca Bitcoin’in kendi kendine saklama modeline de uzandı.

“Bu, kendi kendine saklama savunucularının dikkat etmesi gereken bir şey. Küçük bir FUD ve herkesin parası sıkışır,” DashPay’den Joel Venezuela belirtti .

Bons, bir cypherpunk ve kendi kendine saklama savunucusu olarak kendini zor bir durumda bulduğunu kabul etti . Başka bir kullanıcı, küresel altın varlıklarının ne kadar sürede likide edileceğini sorguladı . Bons, altının da pratik sınırlamaları olduğunu ancak teorik işlem kapasitesinin Bitcoin’den çok daha yüksek olduğunu ve bu tür darboğazlara daha az duyarlı olduğunu karşılık verdi .

Bons’un analizine yönelik eleştirmenler, Bitcoin’in geçmişte benzer endişeleri çökmeden atlattığını savunuyor. Ancak, onun uyarısı, Bitcoin’in ölçeklenebilirliği ve kullanılabilirliğinin yeniden değerlendirilmesi çağrısında bulunan seslerin artmasına katkıda bulunuyor.

Bitcoin için karamsar bir tablo çizmesine rağmen, Bons kripto para alanı hakkında iyimser kalıyor. “Kripto para için hala çok umut var,” diyerek, Bitcoin’in orijinal ethosunun şimdi diğer blockchain projelerinde yaşadığını belirtti.

Bu arada, Bitcoin hâlâ en baskın kripto para olarak kalırken, ölçeklenebilirliği ve dayanıklılığı konusundaki tartışmalar devam ediyor. Bons’un uyarısı, Bitcoin’in değişen finansal alanda daha geniş bir kabul görmeye çalışırken karşılaştığı zorlukları çarpıcı bir şekilde hatırlatıyor. Başka bir yerde, Galaxy CEO’su Mike Novogratz ABD’deki bir Bitcoin rezervi hakkında neredeyse benzer çekincelere sahip.

Novogratz, “Bence Amerika Birleşik Devletleri’nin sahip oldukları Bitcoin’i alması ve belki biraz daha eklemesi çok akıllıca olur… Doların arkasında bir şeye ihtiyacı olduğunu düşünmüyorum” iddia etti .