Ethereum Değeri ve Fiyatı (Bölüm 1)
Bu, tüm altcoinlerin anası olan Ethereum'a yönelik önlenemez piyasa coşkusunu rasyonalize etme girişimidir.
Bitget Akademinin 101 Serisi'ndeki önemli makalelerden olanBitcoin Değeri ve Fiyatı,Bitcoin fiyatını belirleyen etkenleri ve kitlesel benimsemenin fiyata nasıl yansıdığını yansıtıyor. Şu anda genel algı Ethereum ve Bitcoin'in doğası gereği farklı olduğu yönünde. Soru şu yönde değişti: Ethereum, para ile aynı statüye sahip olmalı mı ve eğer olmalıysa, değerlemesi nasıl yapılır?
Ethereum Piyasasının Mevcut Durumu
Google Trends'e göre, "Ethereum" için yapılan aramaların sayısı 2021 boğa piyasası sırasında zirveye ulaştı ve Terra'nın (LUNA) çöküşü ve FTX'in ölümü nedeniyle 2022'de - iki kez - çakıldı. Elbette, token fiyatını çok daha yukarılara çekmesi beklenen Ethereum Merge duyurusu ve fiili lansmanı sonrasında bir miktar ivme görüyoruz.
Ethereum'un pazar payı 2023'ün başından bu yana yükselişe geçti, ancak bu durum Google'da aldığı görünürlük seviyesine yansımış gibi görünmüyor. Bitcoin'in yılbaşından bu yana %42,5'lik dominans oranı göz önüne alındığında, Ethereum %18,1 ile ikinci sırayı korumakta zorlanmadı ve bu oran %6,7 ile üçüncü en büyük kripto para birimi olan Tether'in (USDT) çok önünde. Dahası, Tether bir stablecoinve genellikle yeni başlayanlar için kriptoya girişte güvenli bir seçenek olarak kabul edilir.
Analizimiz iki bölüme ayrılmıştır: Bölüm 1 Ethereum'un faydasını araştırırken, Bölüm 2 ETH için sunulan değerleme çerçevelerini tanıtmaktadır.
Paranın Geleceği
Bitcoin ile ilgili en yaygın görüşler "Bitcoin'in bir değer deposu olduğu" ve "Bitcoin'in bir değişim aracı olduğu" yönünde şekilleniyor. Ancak bunlar sadece paranın boyutlarıdır; bir değer deposundan bir değişim aracına ve daha sonra bir hesap birimine kadar, herhangi bir öğe nadirlik, sağlamlık, kabul edilebilirlik, taşınabilirlik, bölünebilirlik ve değiştirilebilirlik gibi bir dizi özellik göstermelidir. Bakalım Ethereum bu gereklilikleri yerine getirebiliyor mu?
Sağlamlık, Taşınabilirlik, Bölünebilirlik ve Değiştirilebilirlik
Dijital bir varlık ve programlanabilir bir para türü olarak Ethereum, şüphesiz:
• Sağlam: Yok edilemez ve hasar veya değişiklik ancak saldıran taraf Ethereum (PoS) gibi büyük ağların savunmasını aşarsa mümkündür. Aynı ağı bozmak için toplam stake edilmiş ETH'nin en az %51'ine sahip olmak gerekir ve sonuç olarak bir kesinti gerçekleşmesi durumunda tüm varlıklarını kaybetme riski vardır.
• Taşınabilir: ETH, İnternet üzerinde, özellikle yer ve zamandan bağımsız olarak eşler arası işlemler için kullanılan dijital bir para birimidir.
• Bölünebilir: Bir Ethereum, en küçük değer birimi olan 1018 gwei ile temsil edildiğinden ETH son derece yüksek bir bölünebilirlik derecesine sahiptir. Bu, Ethereum'un tüm dünya tarafından kullanılmasına olanak tanır.
• Değiştirilebilir: Herhangi iki gwei veya iki ETH birbirinin yerine kullanılabilir, bu da ERC-20 ETH'yi Ethereum blokzincirinde oluşturulan değiştirilebilir tokenler için teknik standart haline getirir.
Nadirlik
Nadirlik ilkesi, sınırlı arz ile artan talep arasındaki ilişkiye ve bunun sonucunda denge fiyatının nasıl yükseldiğine odaklanır.
Orijinal PoW Ethereum enflasyonist bir varlıktır, yani her gün daha fazla ETH dolaşıma girerken, Bitcoin'in arzı 21 milyon ile sınırlıdır. Ethereum Merge’ünün ana nedeni olmasa da bir nedeni de ETH arzını azaltmak ve böylece değerini artırmaktır.
Aşağıdaki ETH arz grafiğine bir göz atın. Günlük blok ödüllerinin miktarı PoS mutabakat sistemine geçişle birlikte önemli ölçüde azaldı. Bu da net arz büyüme oranının (diğer bir deyişle çıkarılan günlük ETH ile yakılan günlük ETH arasındaki yıllık farkın) negatife dönmesiyle sonuçlanır. Bu durum deflasyonist bir eğilime, yani sürekli azalan bir ETH arzına dönüşmüştür ve ETH fiyatının arz değişiminin tersi yönünde hareket etme eğiliminde olduğunu gösteren grafik tarafından desteklenmektedir.
Özet: Merge’den sonra dolaşımda daha az ETH olması, ETH fiyatlarının yükselmesi anlamına geliyor.
İstikrar
İstikrar, bir para birimi için en önemli özelliktir, çünkü değeri değişmeye devam ederse diğer özelliklerinden hiçbiri geçerli olamaz. Ethereum'un değeri, coşku dönemlerine (DeFi Summer, 2021 boğa piyasası) ve çöküşlere (Mayıs ve Kasım 2022) uygun olarak yükselmiş ve düşmüştür. Bununla birlikte, Ethereum'un volatilitesinin zaman içinde açıkça azaldığını, Kasım 2022'de FTX'in düşüşü gibi piyasa olaylarına karşı daha iyi direnç belirtileri gösterdiğini ve 2023'ten bu yana yıllık %10'un oldukça altında kaldığını belirtmek gerekir.
ETH'nin değerinin diğer varlıklara kıyasla ne kadar kolay değiştiği de önemlidir. Bu piyasanın teknoloji meraklısı yapısı nedeniyle NASDAQ Bileşik Endeksi'ni (COMP) ve küresel rezerv para birimi olarak USD’yi temsil etmesi için Dolar Güç Endeksi'ni (DXY) hisse senetlerini/TradeFi temsilen seçtik.
18 Haziran 2023 itibariyle Ethereum'un volatilitesi COMP'den yaklaşık üç kat, DXY'den ise 7,5 kat daha yüksektir. Tarihsel olarak bakıldığında, Ethereum her zaman Bitcoin'den daha değişken olmuştur, ancak ETH oynaklığının BTC'den daha düşük olduğu iki dönem gördük, Nisan ve Haziran 2023. Biraz daha ileriye baktığımızda, bu kayda değer bir değişime işaret ediyor.
Kabul Edilebilirlik ve Bilinebilirlik
Piyasa değeri 207.595.972.780 USD (18 Haziran 2023 itibariyle) olan Ethereum, beş yıldan uzun bir süredir piyasa değerine göre ikinci en büyük kripto para birimi koltuğunu koruyor. Ethereum'daki günlük işlem sayısı yıllar boyunca oldukça istikrarlı görünmekle beraber, esas olarak fahiş gas ücretleri nedeniyle BNB Chain'den sonra ikinci sırada yer almaktadır. BNB Chain daha ucuzdur ve bu nedenle 2021-22 boğa döngüsü sırasında çok sayıda kripto projesine ev sahipliği yapmıştır, ancak Solidus Labs’ın belirttiğine göre, BNB Chain tabanlı tokenlerin %12'si hileli özelliklere sahiptir.
Ethereum geliştiricileri, sharding özelliğiyle bu sorunu çözmek için ağdaki gas ücretlerini azaltmayı planlamaktadır. Başarılı bir şekilde uygulandığında, Ethereum'a giriş engeli azalacak ve bu da ekosisteme akın eden yeni bir yatırımcı dalgasıyla sonuçlanacaktır. Öte yandan büyük oyuncular, likidite stake türevleri (LSD'ler) aracılığıyla çoktan harekete geçti.
Sharding, ETH token ekonomisi ve LSD'ler hakkında daha fazla bilgiye buradan ulaşabilirsiniz.
DeFi ve hatta NFT'lerin Ethereum kaynaklı olduğunu ve birçok L2'nin de Ethereum üzerine inşa edildiğini söylemek yanlış olmaz. Ethereum aynı zamanda ilk iyi niyetli Bitcoin alternatifi ve dolayısıyla "Tüm Altcoinlerin Anası" olarak kabul edilmektedir.
Sağlam bir yatırım
Binance ve Coinbase'e karşı açılan son davalar ışığında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS, COTI, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH ve NEXO dahil olmak üzere "menkul kıymetler" olarak adlandırdıkları tokenlerin bir listesini yayınladı. Görünüşe göre menkul kıymetler düzenleyicisi Bitcoin ve Ethereum'a karşı pek de düşmanca olmayan bir tutum sergilerken, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) Ethereum'un bir "emtia" olduğunu birkaç kez ifade etmişti. Ethereum bir "menkul kıymet" olarak sınıflandırılmaktan kaçınmaya devam ettiği sürece, uzun vadede kolayca diğer altcoinlerden daha iyi performans gösterebilir.
Gerçek Ethereum'a sahip olmanın getirebileceği zorluklardan kaçınmak için Bitget, Bitget USDT-Ⓜ Vadeli İşlemler, Bitget USDC-Ⓜ Vadeli İşlemler ve Bitget Copy Trade gibi çeşitli Ethereum işlem ürünleri sunmaktadır ve bunların tümü kullanıcılara bu tokene daha fazla, ancak dolaylı olarak maruz kalma olanağı sunabilir. Bitgetli değil misiniz? Hemen kaydolun!
Kripto fiyatlarının hisse senetlerinden daha volatil olmasına rağmen, getirileri aslında daha yüksektir. Örneğin, ETH'nin yılbaşından bugüne getirisi, aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi COMP'den 1,4 kat daha yüksektir. Bu risk ve getiri arasında bir seçimi de beraberinde getiri.
Açıklama: Bu makalede ifade edilen görüşler sadece bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale, tartışılan ürün ve hizmetlerin herhangi birini onaylamaz veya yatırım, finans veya işlem tavsiyesi teşkil etmez. Finansal kararlar alınmadan önce uzmanlara danışılmalıdır.
