Отчет о исследовании | Детали проекта Initia и анализ рыночной капитализации INIT

1. Введение в проект

Initia — это сеть Rollup, которая достигает нативной интероперабельности мультичейн экосистем через собственно разработанную архитектуру Layer1 + Rollup. Платформа построена на базе Cosmos SDK и поддерживает три основных виртуальных машины: EVM, MoveVM и WASM. Это одна из немногих инфраструктур, действительно подходящих как для разработчиков на базе Ethereum, так и для не-Ethereum-разработчиков.

Проект использует основную публичную цепочку (Initia L1) как единый хаб ликвидности и согласования, создавая Rollups на уровне приложений (Minitia) и оптимистическую архитектуру (OPInit Stack). Разработчики могут напрямую развертывать настроенные цепочки, получая такие услуги, как общее согласование, нативная интероперабельность и единые стимулы, избегая трудоемкого процесса развертывания и переключая фокус с "разработки цепочки" на "инновацию продуктов".

С точки зрения экономической модели Initia вводит инновационный механизм под названием Enshrined Liquidity, который глубоко связывает ликвидность с безопасностью консенсуса, позволяя пользователям стейкать LP активы для получения прав управления и экосистемных выгод. Кроме того, механизм VIP (Vested Interest Program) соединяет логику распределения стоимости между Rollups и пользователями/разработчиками, гарантируя, что каждый активный вклад будет вознагражден.

В отличие от традиционных публичных цепочек, которые делают акцент на «стимулировании миграции», Initia больше акцентирует на «нативной строительстве» и «экологической интеграции». Она строит полную систему поддержки разработки через встроенные кошельки, оракулы, блок-эксплореры и единые идентификационные системы. Каждый Minitia — это не просто AppChain, а универсальная платформа для выпуска приложений.

На данный момент Initia завершила три раунда финансирования, накопив $25 миллионов, с инвесторами, включая такие ведущие учреждения, как Binance Labs, Hack VC, Delphi Digital и Theory Ventures. Экосистема охватывает направления, такие как DeFi, ИИ, GameFi и другие, указывая на богатый потенциал для немедленного прорыва.

2. Основные особенности проекта

1. Создание интегрированной архитектуры для облегчения координации между Layer1 и Rollup

Initia инновационно интегрирует свою собственно разработанную основную цепочку Layer1 (Initia L1) с нативным Rollup framework (OPInit Stack), формируя модульную блокчейн инфраструктуру с безопасным консенсусом, хабом ликвидности, межцепочечной коммуникацией и возможностями единого управления. Платформа обеспечивает нативную координацию между Layer1 и несколькими Rollups на уровне технологического стека и механизмов управления, предоставляя приложениям полноценную комбинированную среду. В настоящее время это один из немногих проектов в модульных публичных цепочках с возможностями закрытой системы.

2. Нативная поддержка трех виртуальных машин, ориентированных на мультиэкосистемные группы разработчиков

Initia поддерживает EVM, MoveVM и WASM, которые совместимы с экосистемами Ethereum и Move и могут обслуживать разработчиков на нескольких языках (например, C, Rust), минимизируя миграционные затраты в максимальной степени. С собственно разработанным инструментарием Interwoven Stack проекты Rollup могут «использоваться сразу», позволяя для гибкой настройки, быстрого развертывания и разрушения барьеров разработки между мультичейновыми экосистемами.

3. Ликвидность движет консенсус, глубоко связывая механизмы стимулов и модули безопасности

Основной модуль Enshrined Liquidity позволяет пользователям стейкать LP-токены (предоставляемые InitiaDEX) валидаторам для участия в консенсусе, разрушая традиционную парадигму, где активы служат только транзакциям, и достигая нового механизма, где «ликвидность равна правам управления». Этот дизайн усиливает безопасность основной цепочки, повышает эффективность передачи стоимости в приложениях и укрепляет экономическую связь между L1 и Rollup.

4. Нативный механизм стимулов VIP, продвигающий совместное строительство экосистемы пользователями и разработчиками

Initia запустила программу Vested Interest Program (VIP), предлагая экосистемные стимулы, тщательно разбитые на основе данных о поведении на цепочке, пользовательской активности и вкладов в работу Rollup, обеспечивая, что стоимость направляется напрямую к конечным пользователям и строителям, заменяя неэффективную модель трансформации традиционных грантов. Этот механизм не только гарантирует энтузиазм разработчиков, но и стимулирует долгосрочное желание пользователей взаимодействовать, служа ключевым модулем для устойчивого роста экосистемы.

3. Ожидания относительно рыночной капитализации

Initia — это модульная блокчейн платформа, интегрирующая основную цепочку Layer1 и нативный Rollup Stack, которая стремится построить единый коммуникационный слой для «универсальной цепной интероперабельности» с сильной архитектурной глубиной и способностями к межцепочечной интеграции. С точки зрения позиционирования, Initia сопоставима с такими проектами, как Movement (модуль + Move), ZetaChain (смарт-контракты полной цепочки) и Avail (слой DA + модульная инфраструктура), представляя проекты в новом треке «модульной блокчейн».

В настоящее время токен Initia INIT имеет общее предложение в размере 1 миллиарда, стартовая цена и рыночная капитализация еще не раскрыты. Мы можем обратиться к диапазону полной размываемой стоимости (FDV) упомянутых аналогичных проектов, чтобы помочь в оценке потенциальной ценовой якорной и потенциальной затратой пространства для INIT после запуска.

4. Экономическая модель

Общее предложение нативного токена Initia INIT фиксировано на уровне 1 миллиарда, из которых 5% выделено на эирдроп.

Распределение токенов

Эирдроп 5%
Эирдроп будет награждать пользователей тестовой сети, активистов экосистемы и ранних сторонников. Эти токены будут выпущены одномоментно при запуске основной сети (TGE) с 30-дневным окном для получателей на получение их.

Фонд 7.75%
Удерживается Фондом Initia для таких целей, как управление ликвидностью, делегирование валидаторов, экосистемные стимулы и стратегическое сотрудничество. Эта часть будет размещена поэтапно для поддержки долгосрочного строительства экосистемы платформы.

Разработчики протокола (команда) 15%
Выделяется членам команды и участникам, с 12-месячной блокировкой и механизмом линейного релиза на 36 месяцев (всего 4 года).

Продажи протокола (инвесторы) 15.25%
Вовлекает инвесторов из трех раундов финансирования, с тем же механизмом блокировки и разблокировки на 4 года как и у разработчиков, обеспечивая долгосрочную синергию между командой и инвесторами.

Enshrined Liquidity и награды за стекинг 25%
Используется для поддержки нативной модели стекинга Initia (Enshrined Liquidity), предоставляя награды поставщикам ликвидности и узлам проверки, с скоростью выпуска 5% в год, выпуская линейно по блоку.

Программа вознаграждений VIP 25%
Основной модуль стимулирования Initia для распределения конечным пользователям, участвующим в построении Rollup, активному поведению пользователей и вкладам в экосистему, с начальной ставкой выпуска 7% в год, чтобы выполняться непрерывно на основе достижения KPI или режима запа.

Активности запуска на CEX 6%
Предназначено специально для первичного управления ликвидностью CEX, главным образом в рамках мероприятий CEX Launch Campaign.

Sale сообщества Echo.xyz 1%
 Выделено участникам продажи сообщества Echo.xyz, с четырьмя релизами, которые разблокируют по 25% каждый на 12, 15, 18 и 24 месяцах после запуска основной сети.

Функции токена

1. Используется для оплаты транзакционных сборов в сети Initia на L1 и L2, выступая в качестве универсального топливного актива в экосистеме.

2. Может быть стейканом для участия в механизме консенсуса, поддерживая безопасность сети, и повышая эффективность стекинга в сочетании с моделью стекинга ликвидности.

3. Владельцы имеют права на цепное управление, включая корректировки параметров протокола, обзоры белого списка ликвидности, использование казначейства и решения о распределении в экосистеме.

4. Выступает в качестве среднего звена между Rollups в экосистеме, поддерживая эффективную циркуляцию активов и связь состояний.

5. Является основным активом InitiaDEX и может быть использован для создания пулов ликвидности, зарабатывая торговые сборы и дополнительные награды протокола.

5. Команда и финансирование

Информация о команде:

Initia была основана Стэнфордом Лю, бывшим главой исследовательского отдела в Terraform Labs, вместе с сооснователем Ишаном "Зон" Манголжи и главой экосистемы OmniscientAsian (ранее работавшим в New Tribe Capital). Команда нацелена на создание простой, высоко координированной модульной блокчейн инфраструктуры, стремясь устранить сложности и проблемы фрагментации, с которыми сталкиваются разработчики и пользователи.

Информация о финансировании:

С 2023 года Initia получила поддержку от известных организаций, таких как Binance Labs, Delphi Digital и Hack VC, привлекая $24 миллиона финансирования. Последний раунд финансирования серии A был завершен в сентябре 2024 года, со стоимостью в $350 миллионов, что отражает рыночное признание ее модульной архитектуры и сильной исполнительной команды.

6. Потенциальные риски

1. Хотя основная сеть Initia официально запущена с полным Layer1 + нативным Rollup фреймворком, текущая экосистема Minitia (приложенческая цепочка) все еще находится на начальной стадии. Если скорость расширения качественных нативных приложений не соответствует ожиданиям или если межцепочечная ликвидность и рост пользователей замедляются, это может оказать краткосрочное влияние на активность сети и внутренний спрос на INIT токены.

7. Официальные ссылки

Веб-сайт: https://initia.xyz/

Твиттер: https://x.com/initia

Дискорд: https://discord.com/invite/initia