Почему не растут альткоины. Какие стимулы нужны крипторынку

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Сейчас на рынке нет условий для начала роста альткоинов, считают аналитики Matrixport. Они опубликовали обзор рынка под заголовком «Альткоины приходят и уходят — остается только биткоин» (Altcoins Come and Go — Only Bitcoin Remains). По их оценке, альтернативные биткоину криптовалюты не смогут начать рост, пока в секторе не появится новая ликвидность.

С момента запуска спотовых биржевых фондов (ETF) на Ethereum в США летом 2024 года доля ведущего альткоина на рынке снизилась почти на 50%, отмечают в Matrixport. По словам экспертов, если Ethereum — это «нефть», которая питает криптоэкономику, то текущее состояние этой экономики напоминает глубокую рецессию.

Но Ethereum — не единственный альткоин, уступающий позиции биткоину. Специалисты обратили внимание на то, что за прошедший год появилось и исчезло бесчисленное количество криптовалютных нарративов — от Dogwifhat (WIF) до мемкоина президента США Дональда Трампа Official Trump (TRUMP). Эксперты отмечают, что эти токены часто «живут» по одной и той же схеме: резкий, эйфорический рост, за которым следует столь же резкий обвал, образуя ценовые структуры, похожие на пирамиды с длинными, вытянутыми хвостами, символизирующими забвение.

Для того чтобы альткоины получили значительный импульс к росту, необходимо увидеть либо увеличение спроса, обусловленное реальными вариантами использования активов, либо всплеск ликвидности, аналогичный тому, что наблюдался в течение цикла 2020-2021 годов, говорится в отчете. Однако, исходя из отслеживаемых показателей, аналитики пришли к выводу, что значительный приток ликвидности на крипторынок представляется маловероятным, что делает маловероятным и рост альткоинов в ближайшей перспективе.

Федеральная резервная система США (ФРС), скорее всего, сохранит процентные ставки неизменными в течение лета, поскольку она оценивает инфляционное воздействие предложенных Трампом пошлин, считают эксперты. Они указали на ситуацию, в которой рынки прогнозируют четыре раунда снижения ставок на 2025 год, а председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркивает необходимость осторожного подхода к оценке экономических последствий новых тарифов.

Кроме того, в последнее время выпуск стейблкоинов резко сократился. Аналитики назвали это сигналом о низкой ликвидности. Это подтверждает прогноз о том, что биткоин, скорее всего, пока останется в диапазоне от $80 тыс. до $90 тыс. Объемы торгов, в том числе биткойн-ETF, также остаются низкими, что говорит экспертам об ограниченной спекулятивной деятельности.

«Инвесторы, похоже, озабочены своими неэффективными портфелями акций, поскольку стремление Трампа пересмотреть торговые соглашения и изменить мировой порядок имеет большое влияние на рынки», — считают в Matrixport.

Интересным аналитикам кажется то, что ситуация с тарифами привела к ослаблению доллара США. Поскольку мировая денежная масса обычно измеряется в долларах, ослабление американской валюты приводит к механическому увеличению денежной массы. Этот эффект исторически оказывал поддержку ценам на биткоин, напоминают эксперты.

Они отметили, что «выживание» биткоина часто ставилось под сомнение на прошлых медвежьих рынках, в основном из-за опасений регулирующих органов, жестких правоприменительных мер или прямых запретов. Сейчас этот риск значительно снизился, что помогает объяснить, почему биткоин держится намного лучше во время текущей коррекции, чем в предыдущие циклы, говорится в отчете.