Оттоки из биткоин-ETF могут предвещать медвежий рынок

Опасения по поводу медвежьего рынка усиливаются. Оттоки из биткоин-ETF растут. Надежды на государственные резервы BTC не оправдываются. Отчетливый бычий тренд отсутствует

Эксперты крипторынка, такие как Артур Хейс, считают, что потери будут временными, и к концу года возможен резкий отскок. Однако это первое значительное падение цены BTC после одобрения ETF и институционального принятия. Поведение таких традиционных инвесторов, не связанных изначально с криптовалютой, может быть непредсказуемым.

Грядет ли медвежий рынок для BTC?

Биткоин в последнее время показывает нисходящую динамику. Strategy (ранее MicroStrategy) столкнулась с падением акций, несмотря на покупку BTC почти на $2 млрд. Общие экономические трудности тоже оказывают сдерживающее воздействие.

На фоне этих тревожных тенденций появляются спекуляции о медвежьем рынке биткоина:

«Многие держатели IBIT — это хедж-фонды, которые открыли длинные позиции по ETF и короткие по фьючерсам на CME, чтобы заработать доходность выше, чем по краткосрочным казначейским облигациям США. Если этот базис упадет, как и BTC, то эти фонды продадут IBIT и выкупят фьючерсы CME», — считает Артур Хейс, бывший CEO BitMEX.

Хейс напомнил о своем прогнозе из января, в котором предсказывал падение BTC до $70 000 . Он считает, что медвежий рынок не будет вечным, и биткоин восстановится к концу года, хотя сначала столкнется с трудностями.

Прогнозы Хейса касаются сегмента биткоин-ETF в США, который также переживает сложности. Эти ETF демонстрируют признаки медвежьего рынка, что связано с корреляцией биткоина с традиционными акциями. Он снижается, когда они падают.

Интерес к институциональным инвестициям велик, но в некоторых аспектах поверхностен. Если доходность BTC снизится, инвесторы начнут искать другие возможности, что и подтверждается значительными оттоками.

Недельный чистый отток из спотовых биткоин-ETF в США. Источник: SoSo Value

Внутридневные оттоки из топ-10 ETF превышают $500 млн. На прошлой неделе рынок зарегистрировал общий отток в размере $585 млн. Это стало худшим результатом за пять месяцев.

Если оттоки из ETF продолжат расти такими темпами, вероятность медвежьего рынка биткоина увеличится.

Читайте подробнее: Что такое биткоин простыми словами — как работает криптовалюта

Надежды на биткоин-резерв не оправдались, энтузиазм угасает

Политические события могут усилить давление на рынок, если не оправдают ожиданий. В США многие штаты задумались о создании резервов биткоина, что может привести к покупкам BTC на сумму до $23 млрд.

Однако некоторые республиканцы выступают против этих инициатив по всей стране. С учетом других неудач, биткоин может не выдержать такое разочарование.

В целом, многие факторы указывают на возможность медвежьего рынка биткоина. Однако индустрия уже переживала резкие колебания цен. Хейс и другие эксперты считают, что это временное явление, и ожидают восстановления к концу 2025 года.

Вопрос в том, как мейнстримные инвесторы, далекие от криптовалют, справятся с этими изменениями. С момента одобрения биткоин-ETF в 2024 году индустрия еще не сталкивалась с настоящим медвежьим рынком, сравнимым с предыдущими обвалами.

Институциональные инвесторы недавно вложили миллиарды в криптовалюту, но неясно, как они воспримут волатильность, присущую этой индустрии.

Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.