JPMorgan заявляет, что криптовалюта сталкивается с риском снижения, так как фьючерсы на биткойн и эфир демонстрируют слабый спрос

Криптовалютные рынки сталкиваются с риском снижения в ближайшей перспективе, так как институциональный спрос на фьючерсы на биткойн и эфир на CME ослаб, согласно аналитикам JPMorgan.

Общая рыночная капитализация криптовалют снизилась на 15% с рекордного уровня в $3,72 трлн 17 декабря до около $3,17 трлн, что свидетельствует о значительной коррекции. Это снижение привело к тому, что фьючерсы на биткойн и эфир на CME приблизились к "бэквордации" — когда цены фьючерсов падают ниже спотовых цен — что напоминает ситуацию в июне и июле прошлого года, написали аналитики JPMorgan под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу в отчете в среду.

"Это негативное развитие и свидетельствует о слабости спроса со стороны тех институциональных инвесторов, которые используют регулируемые фьючерсные контракты CME для получения доступа к этим двум криптовалютам," сказали аналитики.

Они объяснили, что когда спрос на фьючерсы на биткойн и эфир силен, они обычно торгуются с премией к спотовым ценам, состояние, известное как "контанго". Эта премия, часто превышающая 10% в год, вероятно, обусловлена высокой "безрисковой" ставкой на криптовалютных рынках, где кредитование в долларах США обычно приносит 5%-10% в год, отметили аналитики. Однако они сказали, что когда спрос и ценовые ожидания ослабевают, фьючерсы могут упасть ниже спотовых цен, как это было в июне и июле прошлого года.

'Отсутствие положительных катализаторов и спад импульса'

Аналитики JPMorgan связывают ослабление спроса на фьючерсы на биткойн и эфир на CME с двумя ключевыми факторами. Во-первых, некоторые институциональные инвесторы, похоже, фиксируют прибыль из-за отсутствия немедленных положительных катализаторов. Аналитики сказали, что крупные инициативы, связанные с криптовалютами, от новой администрации США вряд ли появятся до второй половины года, оставляя инвесторов в режиме ожидания.

Во-вторых, фонды, ориентированные на импульс, такие как советники по торговле товарами, сокращают свою экспозицию, что также сказывается на спросе. "Сигналы импульса как для биткойна, так и для эфира снижаются в последние пару месяцев, причем сигнал импульса для эфира уже перешел в отрицательную зону," сказали аналитики.

Учитывая эти тенденции, аналитики предупреждают, что криптовалютные рынки могут столкнуться с продолжительным давлением в ближайшей перспективе.