Стратег Citigroup: акции США, возможно, уже достигли краткосрочного пика

Стратег Citigroup заявил, что из-за рисков, связанных с предложениями политики Трампа, нынешний рост акций США на 4,5% в этом году может уже быть лучшим краткосрочным результатом. Команда под руководством Скотта Хронерта отметила, что инвесторы делают ставку на то, что политика Трампа «Америка прежде всего» окажет «про-бизнес» влияние, «Мы не против этого, но в то же время мы также считаем, что ущерб, наносимый связанными политиками фундаментальным показателям, может еще не быть учтен в цене. Наш взгляд на весь год не изменился значительно, но в краткосрочной и среднесрочной перспективе наблюдается небольшое увеличение риска снижения». В 2025 году показатели акций США отставали от мировых фондовых рынков, поскольку рынки беспокоились, что протекционизм Трампа и предложенные импортные тарифы могут стимулировать инфляцию. Инвесторы также ставили под сомнение высокие оценки технологических гигантов; четыре из семи компаний (Apple, Tesla, Alphabet и Microsoft) в настоящее время снижаются. По сравнению с пиковыми уровнями в конце 2023 года, вклад этих семи гигантов в рост прибыли также замедлился. Хронерт отметил, что импульс теперь исходит из других частей индекса S&P 500; есть признаки расширения восходящего тренда за пределы акций крупных технологических компаний, но пока это ограничивается только другими крупными акциями.