Прорыв и переосмысление: панорамный обзор криптомира в 2025 году

Автор: Зик, исследователь YBB Capital

Предисловие

Начиная с повального увлечения надписями и заканчивая победой первого зашифрованного президента, 2024 год подходит к концу. В этом году Crypto пережила очень необычный «бычий рынок». Показатели подражателей были слабыми, Meme был самым популярным, и в конце концов все деньги перешли в BTC. В целом, несмотря на некоторые спады и нежелание, Crypto действительно движется в более позитивном направлении. В наступающем 2025 году у нас также есть много направлений, заслуживающих внимания. В этой статье мы сделаем краткий прогноз на следующий год, основанный на недавних перспективах.

1. Об ИИ

На современном этапе проекты цепной абстракции зачастую слишком сильно преследуют концептуальное совершенство, в результате чего процесс технической реализации становится чрезвычайно сложным, что в конечном итоге влияет на интерактивный опыт пользователя. Реализация проектов, содержащих архитектуру Intent, является относительно сложной, независимо от того, основана ли она на централизации (например, TG Bot), структуре (комбинация предварительной обработки в цепочке и вне цепочки) или распределенной (например, Solver + Executor и другие архитектуры). ) Дизайн, эти намеренные проекты часто имеют некоторые общие проблемы. Например, пользователям по-прежнему необходимо иметь значительную степень понимания DeFi, а выражение намерений должно быть ясным, точным и простым. Для сложных и расплывчатых намерений, предлагаемых пользователями, текущие проекты намерений бессильны, а объем реализации также ограничен. весьма ограничено. Таким образом, с того момента, как Paradigm предложила эту концепцию в середине 2023 года, и по сегодняшний день, так называемые проекты, ориентированные на намерения, всегда выполнялись без особой помпы и не очень помогали в обучении новых пользователей и снижении порога работы пользователя. Однако мы все знаем, что, судя по пути развития второго уровня Эфириума, рыночный спрос на оба по-прежнему неизбежен.

Давайте рассмотрим развитие уровня 2 за последние несколько месяцев. Среди ведущих проектов альянс уровня 2, представленный OP Superchain, растет с каждым днем. Elastic Chain Zksync и Arbitrum Orbit в конечном итоге сформируют собственный альянс на этом пути. В будущем альянс сможет достичь прямой внутренней совместимости с помощью совместимых кластеров и других решений, позволяющих облегчить текущие проблемы чрезмерной фрагментации и отсутствия совместимости во втором уровне экологической ликвидности Ethereum. Конкуренция десятков цепочек также будет сведена к минимуму. конкуренция нескольких сил. Но в более широкой перспективе, поскольку рынок шифрования улучшается с каждым днем, проекты уровня 2 с новой архитектурой, такие как Movement и Fuel, также конкурируют за запуск собственных сетей, чтобы получить дефицитную ликвидность на рынке альткойнов. Для проектов ниже первого эшелона фрагментация и отсутствие совместимости по-прежнему растут. Виртуальные машины, разработанные на основе разных архитектур, могут даже иметь несовместимые плагины кошельков. Не говоря уже о разрешении входа новым пользователям, для обычных пользователей блокчейна вся экосистема второго уровня чрезвычайно сложна, и в этой ситуации развитие цепочек нефинансовых приложений также встретит большое сопротивление.

Если Эфириум хочет привлечь новых пользователей, самым важным условием является экологическое соответствие. Экосистема, которая требует от пользователей быть наполовину компьютерщиками, чтобы начать работу, никогда не приведет к «массовому внедрению». Судя по тому, как Солана и Тон противостояли этой тенденции в этом году, стратегия снижения пользовательских порогов и обеспечения последовательного, более похожего на Web2 опыта, очевидно, сыграла важную роль в экологическом росте. Говоря более прямо, то, что эти две экосистемы сделали, помимо публичности и выпуска, — это только снижение сложности выпуска активов, и они более безразличны к используемой цепочке. Поэтому для Ethereum необходимо комплексное решение, в котором приоритет отдается опыту. Однако из-за последовательного открытого отношения основных разработчиков Ethereum естественно невозможно выровнять всю экосистему второго уровня принудительными методами.

Я думаю, что единственное решение, которое может решить эту проблему в первую очередь, — это агент браузера с искусственным интеллектом. На заре ChatGPT многие люди предполагали, что ИИ произведет революцию во взаимодействии приложений от точки к точке и что он сможет работать с несколькими приложениями, образуя комплексное суперприложение. Если взять в качестве примера туризм, то после получения информации о потребностях пользователя в поездках ИИ может автоматически выполнить комплексное планирование, такое как бронирование билетов, настройка маршрутов путешествий, организация питания и времени и т. д. на основе жалоб пользователя. Если этот ИИ также обладает возможностями долговременной памяти, то он также может на основе этой памяти организовать более подходящее для пользователя решение.

Сегодня Google собирается запустить браузерный агент с искусственным интеллектом на базе Gemini — Project Mariner. В примере, показанном директором лаборатории Google Жаклин Конзельманн, после того, как браузер Chrome установит расширение AI-агента, в правой части браузера появится окно чата. Пользователи могут поручить агенту выполнять такие задачи, как «создать корзину покупок в продуктовом магазине на основе этого списка». Затем агент ИИ автоматически перейдет на продуктовую платформу и добавит товары в корзину для входа в интерфейс оформления заказа. После подтверждения того, что все правильно, пользователь оплатит заказ самостоятельно (у агента нет разрешений на оплату). ). Аналогичный продукт OpenAI также будет запущен в следующем месяце.

Стоит отметить, что хотя Project Mariner от Google в настоящее время доступен только избранным тестировщикам, я уже сталкивался с подобными агентами, разработанными некоторыми проектами в Crypto для обычных пользователей. Судя по нескольким часам испытаний, на данный момент точность реализации агентом сложных и нечетких намерений может достигать 60-70% (скорость работы курсора относительно низкая), и он может выполнять различные задачи, такие как токены Dex в различных публичных цепочках. Транзакции и даже операции с перекрестными активами из Ethereum на второй уровень, все, что мне нужно сделать в процессе, — это сообщить о намерении и ввести пароль кошелька.

Конечно, этой базе все равно нужно вызывать API централизованной модели, так какая же коллизия с ней может быть у Crypto? Я думаю, что прокси-сервер AI для браузера не только станет целенаправленным решением с лучшим опытом, но и будет способствовать взрывному росту AI-кошельков, децентрализованных вычислительных мощностей и проектов децентрализованных данных в следующем году.

Если задуматься над простым вопросом, то почему в последние несколько лет, в условиях быстрого развития ИИ, такая прекрасная идея Агента не была реализована до сегодняшнего дня? На самом деле, оглядываясь назад на процесс разработки OpenAI, нетрудно обнаружить, что разработка чисто языковых моделей всегда происходит быстрее, чем разработка моделей генерации изображений и других моделей. Это связано с тем, что Интернет сам по себе представляет собой огромный корпус, который представляет собой огромный корпус. может предоставить неисчерпаемые текстовые материалы для обучения, что ограничивает разработку языковых моделей — это большая вычислительная мощность и энергия. Хотя агентам требуется много ручной маркировки и обратной связи, а процесс рассуждения является дорогостоящим, Crypto, естественно, имеет возможность получать рабочую силу за счет стимулов. В этой экономической системе пользователи верхнего уровня могут предоставлять большой объем помеченных данных и обратной связи в децентрализованном порядке для получения токенов. Нижний уровень также может интегрировать децентрализованные вычислительные мощности и проекты данных. После завершения обучения он также может взаимодействовать с ними. кошельки и проекты DeFi через SDK. Интегрируйте их для создания настоящего кошелька с искусственным интеллектом и в конечном итоге образуйте замкнутый цикл. Из этого также можно почерпнуть идеи о других агентах ИИ, поскольку любому агенту ИИ, подходящему для Web3, для «роста» потребуются вычислительные мощности, маркировка и обратная связь.

2. Стейблкоины

Стейблкоины всегда будут полем битвы для военных стратегов, а также это путь с чрезвычайно высокими барьерами для входа в криптовалюту. Что касается его прикладной ценности, то он получил широкое признание даже за пределами отрасли. Например, в этом году на рынок стейблкоинов вышли несколько гигантов традиционной финансовой сферы, в том числе PYUSD, запущенный PayPal, USDb, запущенный BlackRock и Ethena, и AUSD, запущенный VanEck (обслуживающий Аргентину, Юго-Восточную Азию и другие регионы).

Поскольку Tether и Circle продолжают укреплять свое доминирование на этом пути, новые участники рынка эмитентов стейблкоинов постепенно разделились на две категории. Во-первых, эмитенты стейблкоинов, поддерживаемых Францией, начали обращать свое внимание на развивающиеся рынки и конкретные сценарии применения, в основном в Южной Америке, также обычно обращаются к стейблкоинам, которые используют финансовые продукты с низким уровнем риска в качестве базовых активов. мы упоминали в предыдущей статье Этену и Узуала, упомянутых в статье. Судя по тенденции, в следующем году появится больше дельта-нейтральных стейблкоинов, которые будут конкурировать за короткую ликвидность на Cex, а хеджирующие активы будут постепенно расширяться от BTC и ETH до токенов публичной сети с более высокими рисками и более низкой ликвидностью, чтобы конкурировать. рынок. Что касается стейблкоина Usual, основанного на краткосрочных и среднесрочных казначейских облигациях США, я думаю, что речь идет скорее об инновациях в протокольных токенах и методах получения дохода. С точки зрения типа активов RWA нет лучшего выбора, чем короткие позиции. - и среднесрочные казначейские облигации, но относительно. По сравнению с ограниченной ликвидностью на Cex, конкуренция за такие стейблкоины будет меньше, а пространство верхнего предела будет больше.

В целом развитие стейблкоинов постепенно движется в сторону стремления к более стабильным базовым активам и децентрализации управления. Однако я больше всего надеюсь на то, что в следующем году появятся некоторые полностью децентрализованные и несупер-стейблкоин-протоколы.

3. Оплата

Благодаря соблюдению требований и ускоренному внедрению стейблкоинов в различных странах, поток платежей после стейблкоинов также станет новым объектом конкуренции. Гетерогенные публичные сети с высоким TPS и низким уровнем газа, такие как Solana и Move, станут основной инфраструктурой для платежей. приложения. Традиционные платежи уже являются чрезвычайно зрелым и запутанным рынком Красного океана. Какие изменения может обеспечить блокчейн? Во-первых, есть два простых и часто упоминаемых пункта. Один из них — оптимизировать трансграничные платежи и устранить требования к предварительному финансированию, сделать трансграничные денежные переводы быстрее, дешевле и проще, а также решить проблему предоплаты на триллион долларов в традиционной системе. . Во-вторых, я уже упоминал об этом в предыдущих статьях. В Азии, Африке, Латинской Америке и других регионах ценность применения стейблкоинов нашла свое отражение. Высокая финансовая доступность позволила жителям стран третьего мира эффективно работать. Чтобы справиться с высокой валютной инфляцией, вызванной нестабильностью правительства, стейблкоины также могут участвовать в некоторых глобальных финансовых операциях и подписываться на самые передовые в мире виртуальные услуги.

Концепция «PayFi», предложенная менеджером фонда Solana Лили Лю на 7-й конференции EthCC, обеспечивает больше возможностей для комбинированных платежей с использованием блокчейна. Первое — это своевременный расчет, то есть расчет T+0 может осуществляться в тот же день. расчеты или даже несколько расчетов в день. Задержки и сложности традиционной финансовой системы, которая должна участвовать во всем процессе, будут устранены, что значительно увеличит скорость движения капитала. Второй вариант — «купи сейчас, заплати позже» (BNPL), то есть «покупай сейчас, плати никогда». Например, пользователь вносит 50 долларов в кредитный продукт и покупает чашку кофе на сумму 5 долларов. Как только накопленные проценты достигнут 5 долларов США, эти проценты будут использованы для оплаты кофе, а средства будут разблокированы и возвращены на счет пользователя.

Из этого можно извлечь множество идей. Например, с точки зрения сценариев использования потребности в финансировании новых проектов могут быть использованы для формирования более безопасного и прозрачного входа и выхода в блокчейн через обмен валют в туризме. требуется помощь различных физических финансов. Свободный контроль над учреждениями, платежами и временем сбора (отсрочка платежа для получения процентов, досрочная оплата для получения скидки). Методы получения дохода также станут более диверсифицированными. Помимо размещения стейблкоинов в кредитных продуктах для получения процентов, как упоминалось выше, я лично считаю, что типы стейблкоинов также следует разрешить конвертировать по своему желанию. С появлением в будущем новых стейблкоинов пользователи смогут выбрать наиболее подходящий тип стейблкоинов в любое время, исходя из своей личной толерантности к риску, чтобы они могли одновременно получать токены протокола стейблкоинов и более высокий интерес к стейблкоинам. Для DeFi, если эта платежная система сможет стать массовой, пространство для ее роста будет невообразимо огромным.

4. Декс

Мы уже упоминали о фрагментации и отсутствии совместимости уровня 2 в первом разделе. На самом деле, у этого пути развития все еще есть проблема, то есть избыточное пространство блоков. Разработка Infra намного лучше, чем разработка Dapp. Эта проблема приведет к естественному устранению большого количества цепочек с длинным хвостом в течение нескольких лет. Это также чрезвычайно неприятная проблема для Ethereum, который неправильно определил ценообразование DA и не может получить положительные отзывы от уровня 2.

Оглядываясь назад на этот раунд роста против этой тенденции, можно сказать, что публичные сети в основном полагаются на свое собственное сильное сообщество, экологию и рекламные преимущества и предоставляют эти преимущества платформе выпуска активов для достижения быстрого роста общего TVL. Таким образом, не каждый уровень 2 может воспроизвести эту экономику глазного яблока, и отсутствие суперприложений по-прежнему остается реальной проблемой, с которой придется столкнуться в следующем году. Следуя тенденции, в дополнение к тому, что мы упомянули выше, выходом из ситуации могут стать соответствующие потребности AI Agent в будущем. Также очевидные тенденции в краткосрочной перспективе включают в себя книгу заказов Dex, конфиденциальность, стеки, связанные с платежами, инструменты принятия решений и т. д.

Я лично оптимистично настроен в отношении того, что книга заказов Dex станет мейнстримом в следующем поколении Dex. Ведь с развитием AMM сложность его технического пути постоянно увеличивается вдвое, но при этом рост эффективности становится все больше и больше. ограничено. Об этом также говорилось в статьях, посвященных Uni. Однако для второго уровня ограничения производительности и газа по-прежнему очевидны. Улучшение алгоритма сопоставления и инновационное решение для газа станут ключевыми задачами.

5. Выпуск активов остается основной темой

За 23 года до сегодняшнего дня, то есть от Inscription до сегодняшней платформы AI Meme, метод обеспечения выпуска активов был горячей темой в прошлом году. Фактически, если мы расширим этот временной промежуток от эпохи ICO до настоящего времени, выпуск активов можно будет рассматривать как единственную тему в валютном кругу. Просто меняется внешний пакет и порог распространения. С другой стороны, игровые потребности пользователей способствовали передовому развитию Infra и DeFi. По мере того, как эта технология становится известной и признанной во всем мире, блокчейн может стать мейнстримом и интегрироваться в реальность. Если посмотреть на плохую сторону, то эта игра стала более чистой и абсурдной, а снижение сложности выдачи активов также означает, что этот темный лес стал более опасным. Сегодня с помощью всего лишь нескольких картинок и нескольких слов начинается великая игра с нулевой суммой. Почему бы нам не вернуть ее к более позитивной стороне? Содействуйте развитию индустрии в игре.

Например, некоторые нынешние мемы ИИ начали превращаться в практических агентов вместо бессмысленных ИИ-агентов более ранних версий. Недавно популярную DeSci также можно назвать «научно-исследовательской версией ICO». Хотя нынешнее ядро ​​основано на Meme, в долгосрочной перспективе в сочетании с различными преимуществами блокчейна DeSci может сделать традиционные научные исследования более прозрачными и простыми. легко распространять, легко финансировать и легко распространять. Но будет ли оно наконец реализовано и как оно будет развиваться, остается вопросом.

Фактически, я упоминал идеи, аналогичные DeSci, в своей статье о GameFi, такие как нехватка независимых игровых фондов и персонала, а также то, как эффективно продвигать разработку независимых игр через блокчейн. Проблемы с финансированием блокчейна заключаются в том, что порог выпуска активов слишком низок, ограничений слишком мало, а возможности финансирования слишком велики (также можно сказать, что порог входа в цепочку чрезвычайно низок). Мы также думаем о том, как ограничить использование средств с помощью правил и заставить участников проекта постоянно создавать действительно ценные вещи.

Позвольте геймерам играть, а строителям двигаться вперед, что является предпосылкой постоянного развития блокчейна. Возможно, в следующем году мы увидим больше версий «ICO», но я надеюсь, что следующее «Лето DeFi» можно будет продвигать на этом игровом празднике.