Долгосрочные инвесторы продают биткоины на фоне роста до $99 000

Долгосрочные инвесторы начали активно продавать биткоин на фоне обновления им исторического максимума на уровне $99 543. Согласно данным аналитической платформы Glassnode, объем продаж значительно увеличился за последний месяц, что может создать дополнительное давление на рынок.

1-дневный график BTC/USDT. Источник: скринер криптовалют Cryptovizor

Ускорение продаж в ноябре

Анализ показывает, что долгосрочные держатели (Long-Term Holders, LTH) — пользователи, хранящие биткоины более 155 дней — существенно сократили свои позиции. Чистое снижение позиций LTH достигло 245 000 биткоинов по сравнению с показателями месячной давности. Это максимальное сокращение с апреля.

Динамика позиций долгосрочных держателей биткоина. Источник: Glassnode

Примечательно, что до недавнего времени долгосрочные инвесторы демонстрировали противоположную тенденцию, активно накапливая биткоины на протяжении последних шести месяцев. Однако стремительный рост цены спровоцировал смену их стратегии на фиксацию прибыли.

Роль биткоин-ETF

Криптоаналитик Майлз Дойчер (Miles Deutscher) отмечает, что для компенсации давления со стороны продаж необходим стабильный приток средств через американские биткоин-ETF. Согласно данным инвестиционной компании Farside Investors, 21 ноября чистый приток в ETF превысил $1 млрд. Дополнительным стимулом для рынка стал запуск торговли опционами на биткоин-ETF.

Движение средств в биткоин-ETF США. Источник: Farside Investors

Однако даже текущего уровня институциональных инвестиций может оказаться недостаточно для поддержания динамики движения цены. График, опубликованный Дойчером, демонстрирует, что объемы продаж со стороны долгосрочных держателей начинают превышать приток средств через ETF.

Сопоставления балансов долгосрочных держателей и ETF биткоина. Источник: Майлз Дойчер

Анализ прибыльности

Glassnode подчеркивает, что держатели биткоина имеют значительную нереализованную прибыль. Метрика MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной) достигла уровней, сопоставимых с мартовским пиком в $73 800.

«Цена биткоина недавно превысила верхний порог стандартного отклонения на уровне $89,5 тыс. Это указывает на статистически значимую нереализованную прибыль у инвесторов и повышает вероятность фиксации прибыли», — отмечают аналитики Glassnode.

Текущая ситуация характеризуется признаками «перегрева» ключевых индикаторов. При этом исследователи отмечают, что подобное состояние может сохраняться продолжительное время при условии достаточного притока капитала для компенсации давления продаж.

Данные показывают, что рынок вступил в фазу активной конкуренции между институциональным спросом через ETF и растущим предложением со стороны долгосрочных инвесторов. Баланс этих сил во многом определит дальнейшую динамику цены биткоина.