Проблемы с основной сетью Ethereum заставляют пользователей переходить на Layer 2 и Solana, говорит аналитик

Ограничения базовой инфраструктуры основной сети Ethereum заставляют пользователей, приложения и капитал переходить на решения второго уровня и конкурирующие блокчейны, такие как Solana, по мере роста спроса на более быстрые и масштабируемые решения, по словам аналитика.

"Решения второго уровня на Ethereum являются результатом того, что базовая инфраструктура недостаточно эффективна для обработки пользователей, транзакций и данных, и пользователи и капитал вынуждены мигрировать на решения второго уровня и другие блокчейны первого уровня," - сказал соучредитель Zeta Markets Анмол Сингх изданию The Block.

Основатель QuarkChain и EthStorage Ци Чжоу заявил, что увеличение числа решений второго уровня на Ethereum может способствовать фрагментации ликвидности между различными цепочками, что влияет на всю экосистему.

"Каждая сеть второго уровня, такая как Arbitrum, Optimism и zkSync, имеет свои изолированные пулы ликвидности, что приводит к фрагментации," - сказал Чжоу изданию The Block. "Пользователям часто приходится перемещать активы между решениями второго уровня, что увеличивает трение и транзакционные издержки. Это рассеивание может размывать ликвидность, усложняя достижение глубоких пулов ликвидности в любой отдельной экосистеме. При тонком распределении ликвидности существует риск снижения рыночной эффективности, увеличения проскальзывания и более высоких комиссий за крупные сделки, что может отпугнуть пользователей от взаимодействия с решениями второго уровня." 

Однако Чжоу указал на потенциальные решения, которые могут противодействовать фрагментации ликвидности на Ethereum.

"Появляются протоколы, предлагающие кросс-ликвидность между решениями второго уровня, позволяя активам свободно перемещаться между ними и снижая фрагментацию," - сказал Чжоу.

Основатель QuarkChain и EthStorage заявил, что такие решения, как нативные переводы между решениями второго уровня на Ethereum или общие хабы ликвидности, могут помочь агрегировать ликвидность, делая ее более доступной между решениями второго уровня.

"По мере развития экосистемы достижение баланса между масштабируемостью, концентрацией ликвидности и пользовательским опытом будет ключевым для максимизации принятия и полезности решений второго уровня на Ethereum," - сказал он.

Увеличение использования платформ на базе Solana

В отличие от проблем основной сети Ethereum, Сингх подчеркнул "монолитную" архитектуру Solana, которая может обрабатывать транзакции и поддерживать ликвидность в одном уровне.

"Пропускная способность и низкая задержка Solana позволяют ей обрабатывать основные потребности DeFi в масштабе," - сказал Сингх. "Решения второго уровня на Solana, такие как Bullet, специально созданы для конкретных случаев использования, таких как торговля деривативами, где высокая пропускная способность и низкая задержка имеют решающее значение."

Сингх сослался на данные из октябрьского отчета a16z State of Crypto, который показал около 100 миллионов активных адресов в месяц на Solana по сравнению с примерно 57 миллионами на Ethereum и других цепочках EVM, что свидетельствует о более высоком вовлечении пользователей на Solana. Он приписал этот рост новым приложениям, таким как pump.fun, новым участникам платформы, таким как daos.fun, и масштабируемой экосистеме, которая создала прочные основы для расширения.

Сингх сказал, что общая заблокированная стоимость (TVL) Ethereum значительно снизилась в последние месяцы, упав почти на 20 миллиардов долларов с начала июня, в то время как TVL Solana вырос с 4,8 миллиарда долларов до 6,3 миллиарда долларов за тот же период.

"Четыре из десяти лучших мемкоинов по рыночной капитализации — Dogwifhat, Bonk, Popcat и Mew — недавно появились на Solana, что показывает, что новые возможности все чаще формируются на Solana, а не на Ethereum," - добавил Сингх. Он отметил, что мемкоины стимулируют розничный спрос в этом цикле, указывая на более широкие изменения в вовлечении.

Генеральный директор Arbelos Markets Джошуа Лим также прокомментировал эту тенденцию, отметив, что Ethereum и связанные с ним активы сталкиваются с застоем, в то время как интерес инвесторов к Bitcoin и Solana растет.

“Существует общая апатия к Ethereum и связанным с ним активам, таким как MKR,” - сказал Лим изданию The Block. “Это привело к притоку средств в Bitcoin, особенно с появлением спотового ETF, и в Solana, подпитываемую розничным интересом к мемкоинам.”

Лим отметил, что расширяющееся предложение токенов второго уровня и токенов управления на Ethereum создает инфляционное давление, которое может подрывать "ультразвуковую" денежную привлекательность Ethereum. Между тем, Solana стала сильным претендентом как для DeFi, так и для спекулятивной торговли, потенциально бросая вызов позиции Ethereum.

Согласно последним рыночным данным, доминирование Bitcoin выросло до 56%, уровня, который не наблюдался с 2021 года, в то время как доля рынка Ethereum упала до 12,5%, что подчеркивает изменение предпочтений инвесторов среди основных блокчейнов.