Можно ли спасти падающую экономику Китая?

Экономика Китая испытывает трудности. Поставив амбициозную цель роста на 5% в этом году, страна сталкивается со слабыми потребительскими расходами, слабым рынком недвижимости и международным сопротивлением ее товарам.

К сентябрю стало ясно, что достичь цели просто невозможно. В последней попытке Пекин развернул меры стимулирования , снизив процентные ставки и закачав ликвидность в систему.

Однако экономисты говорят, что успех далеко не гарантирован. Опасения по поводу дефляции продолжают расти, наряду с опасениями по поводу того, вступит ли Китай в японской .

Сейчас все внимание приковано к способности Китая оживить свою экономику. Менее 20% экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, полагают, что Китай достигнет своей цели роста в следующем году. 

Несмотря на то, что объемы экспорта являются самыми высокими за последние два года, страны все больше и больше обеспокоены наводнением дешевых китайских товаров на свои рынки, что приводит к снижению местных цен.

Заместитель министра финансов Китая Ляо Минь продолжает защищать производственное мастерство Китая, утверждая, что оно помогает бороться с изменением климата и инфляцией во всем мире. Но никто на это не покупается.

Почему мир должен заботиться

Экономический спад в Китае является проблемой каждого. Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует, что страна будет оставаться крупнейшим источником глобального роста как минимум до 2028 года.

Ожидается, что ее доля в мировом росте достигнет 22,6%, что вдвое превышает уровень США. Например, Бразилия и Австралия, которые в значительной степени полагаются на инфраструктуру и инвестиции Китая в недвижимость, сейчас страдают.

Излишки стали, которые Китай больше не может поглощать внутри страны, наводняют мировой рынок, снижая цены и нанося ущерб компаниям по всему миру.

Автопроизводители, такие как Stellantis NV и Aston Martin, также страдают, поскольку слабый спрос со стороны китайских потребителей отрицательно влияет на их прибыль.

Мировые бренды, такие как Starbucks и Estée Lauder, отмечают огромное падение продаж, поскольку китайские потребители сокращают расходы. Производственный сектор сокращался trac за три месяца с апреля 2023 года.

США ужесточают ограничения на доступ Китая к высококачественным полупроводникам и другим ключевым технологиям. Вашингтон называет это решение «стратегической конкуренцией».

Но в Китае это рассматривают как попытку экономического сдерживания. Ситуация настолько ужасна, что банковские кредиты Китая реальному сектору экономики сократились впервые за почти два десятилетия.

Местные органы власти, уже погребенные под горами скрытых долгов, также страдают от резкого падения доходов от продажи земли.

Без этих денег они не смогут финансировать бюджетные расходы, что еще больше замедлит усилия по восстановлению экономики.

Кризис недвижимости в Китае усугубляет ситуацию

Недвижимость была краеугольным камнем экономики Китая на протяжении многих лет, особенно с тех пор, как к власти пришел Си Цзиньпин. Но этот некогда мощный двигатель роста выдохся.

В 2020 году правительство начало репрессии в отношении застройщиков с крупной задолженностью, надеясь снизить риски для финансовой системы. Это сработало, но не без тяжелых последствий.

Цены на жилье упали, и многие застройщики объявили дефолт. Хуже того, некоторые остановили строительство домов, которые уже были проданы, но еще не сданы.

Обвал рынка недвижимости уничтожил благосостояние домохозяйств на сумму 18 триллионов долларов. Это богатство можно было бы потратить на развитие экономики, но вместо этого люди держат свои деньги, боясь их тратить.

Потребители Китая больше не являются теми восторженными покупателями после Covid, которых ожидал мир.

После открытия страны в конце 2022 года были большие надежды на то, что «покупки мести» и путешествия приведут к восстановлению экономики за счет потребителей. Но этого не произошло.

Однако правительство не сидит сложа руки. В мае Пекин представил программу финансирования центрального банка на сумму 43 миллиарда долларов, чтобы помочь поддерживаемым государством фирмам покупать непроданные дома у застройщиков.

Хотя местные власти не спешили вмешиваться. Из более чем 200 городов лишь несколько присоединились к инициативе.