Гулсби из ФРС говорит, что Америка снова движется к рецессии

Америка, возможно, стоит на пороге очередной рецессии. Если вы послушаете президента ФРБ Чикаго dent Гулсби, то это так. Он считает, что тенденции инфляции и безработицы указывают в неправильном направлении. 

Инфляция замедляется быстрее, чем ожидалось, но безработица растет – и это нехорошо. По словам Гулсби, Федеральная резервная система планирует несколько раз снизить процентные ставки в течение следующего года, чтобы помочь смягчить удар.

Слабый рынок труда

Рынок труда США посылает сигналы бедствия, и август не стал исключением. В этом месяце работодатели добавили 142 000 рабочих мест, что меньше, чем в начале года, и значительно ниже ожиданий экономистов.

Что еще хуже, среднемесячный прирост рабочих мест сократился примерно до 246 000 в 2024 году по сравнению с более чем 300 000 в последние годы. 

Да, уровень безработицы немного снизился с июльских 4,3% до 4,2%, но это не внушает доверия. Общая картина такова: рынок труда слабый, и точка. Гулсби говорит, что они внимательно следят за этим замедлением.

Некоторое время они считали это признаком умеренности, надеясь, что это приведет к более устойчивой экономике. Но теперь он сказал:

«Это может обернуться чем-то худшим».

Основной показатель Федеральной резервной системы, индекс цен личных потребительских расходов (PCE), в июле вырос всего на 0,2%, а базовая инфляция PCE, которая компенсирует волатильность цен на продукты питания и энергоносители, по сравнению с прошлым годом находится на уровне 2,7%. -год. 

Еще одной серьезной проблемой является рост заработной платы. Индекс стоимости занятости – любимый способ ФРС trac рост заработной платы – показал замедление темпов роста заработной платы.

Это напрямую влияет на потребительские расходы, что, в свою очередь, еще больше замедляет экономическую активность. 

И именно здесь кроется реальная опасность: более слабый рынок труда в сочетании с охлаждением инфляции и медленным ростом заработной платы создают рецепт рецессии.

На самом деле ФРС, возможно, опоздала с сокращениями. Сокращения может быть недостаточно даже для защиты экономики от рецессии.

Что говорят экономисты

Интересно, что некоторые экономисты считают, что Америка уже находится в рецессии. Другие думают, что страна все еще находится на пути к этому.

Goldman Sachs снизил прогноз вероятности рецессии до 20% по сравнению с 25% в прошлом месяце. С другой стороны, Conference Board считает, что экономика не находится на грани рецессии, но продолжит испытывать огромное замедление роста.

После неожиданного роста на 2,8% в годовом исчислении во втором квартале они ожидают замедления до 0,6% в третьем квартале, при этом рост в четвертом квартале прогнозируется на уровне около 1% в годовом исчислении.

Джон Коннотон из UNC Charlotte прогнозирует 20%-ную вероятность рецессии в 2025 году, главным образом из-за потенциальной смены администрации в случае победы Дональда Трампа.

Стратег Citi по акциям США Скотт Хронерт заявил, что, хотя фундаментальные перспективы финансовых рынков остаются tron , прогнозы прибыли на 2024 и 2025 годы разочаровывают.

В то время как Джо Брусуэлас из RSM искренне верит, что для поддержания стабильного уровня безработицы экономике необходимо добавлять около 100 000 рабочих мест ежемесячно.

Так что да. Риски накапливаются, и Гулсби явно обеспокоен. Производство, являющееся основным драйвером экономического роста, демонстрирует признаки стресса. 

Кроме того, неопределенности усиливает волатильность фондового рынка. Сентябрь исторически является тяжелым месяцем для рынков, и посмотрите вокруг, в этом году ситуация не изменится, не так ли?

А еще есть политика. 

Фу!

Предстоящие dent выборы могут сделать ситуацию еще более нестабильной. Политическая неопределенность всегда влияет на рынки, и эти выборы могут оказаться самыми безумными, которые мы видели за многие циклы.

Это может привести к снижению доверия как среди предприятий, так и среди потребителей, что только ухудшит ситуацию в экономике, которая и без того находится в довольно плохом состоянии.

По общему мнению экономистов, рост реального ВВП во второй половине 2024 года составит в среднем около 2,0%. Это соответствует годовому прогнозу роста на 2,5% за весь год. 

Если вы сравните это с предыдущими годами, вы увидите, что экономика сильно теряет темп. 

В прошлом году он вырос примерно на 3,0%. Это существенное снижение по сравнению с 5,7%, которые мы наблюдали в 2022 году, когда страна все еще находилась на пике восстановления после пандемии. 

Потребительские расходы тогда были tron , а рынок труда был более здоровым. Но теперь все по-другому. 

Заседание ФРС начнется ровно через десять дней. Еще неизвестно, к чему на самом деле приведет первое снижение ставок.