Попытка восстановления биткоина: может ли она продлиться?

👇1-14) Падение Биткойна в понедельник развернулось при достижении даты запуска Bitcoin Spot ETF 11/12 января 2024 года, ключевой точки отсчета в недавней истории рынка. Трейдеры сосредоточены на технических аспектах движения цен, и глубокое понимание этого анализа может привести к более обоснованным торговым решениям. Даже самые оптимистичные криптотрейдеры должны признать, что падения становились все глубже: 56 500 в мае, 53 500 в июле и 49 100 в августе.

Биткойн - значительный технический ущерб на графике.

👇2-14) Биткойн пытается восстановиться, но сильное сопротивление от четко определенного нисходящего тренда, вероятно, будет более сложным после недавнего пробоя поддержки. Наш медвежий прогноз исходит из месячных технических индикаторов, которые, по состоянию на май 2024 года, достигли уровней, на которых цены исторически разворачивались в предыдущих бычьих рынках, таких как в январе 2018 и апреле 2021 годов. Мы сможем подтвердить это только через несколько месяцев, с учетом ретроспективы. Однако это периодически влияло на наши ожидания снижения цен в апреле, июне и августе 2024 года.

👇3-14) С технической точки зрения, область 56 000/57 000 ожидается как значительное сопротивление для Биткойна. Закрытие выше этого уровня будет положительным сигналом. Однако крайне важно иметь жесткие стопы для длинных позиций (54 000) из-за преобладающего риска снижения, указанного неполными техническими индикаторами.

👇4-14) Мы не поддерживаем стратегию HODLing, главным образом потому, что ни Биткойн, ни Эфириум не демонстрируют устойчивых, высоких коэффициентов Шарпа, которые инвесторы на фондовом рынке США наслаждаются с минимальными усилиями. Стратегия покупки и удержания оказалась неэффективной на многих фондовых рынках стран и для тех, кто вошел на крипторынок за последние три года. Кроме того, с учетом того, что оригинальные кошельки постоянно продаются около отметки 70 000, мы должны оставаться бдительными, чтобы определить, является ли это структурным потолком для Биткойна.

Биткойн (белый) торгуется ниже своей 21-недельной скользящей средней (фиолетовый)

👇5-14) Хотя ни Биткойн, ни другие криптовалюты никогда не исчезнут как торговые инструменты, мы ценим волатильность Биткойна, несмотря на его потенциальные структурные ограничения. Надежный метод циклического определения, находится ли Биткойн в бычьем или медвежьем рынке, заключается в мониторинге 21-недельной скользящей средней. Обычно бычий рынок указывается, когда Биткойн торгуется выше этой 21-недельной скользящей средней, тогда как медвежий рынок сигнализируется, когда он торгуется ниже.

👇6-14) Следование этой трендовой линии помогло бы избежать значительных просадок в 2022 году и предложило бы выгодные точки входа в 2020 и начале 2023 года. Хотя скользящие средние иногда дают ложные сигналы во время разворотов цен, опытные трейдеры быстро корректируют свои позиции в соответствии с преобладающим трендом. С учетом ретроспективы, 21-недельная скользящая средняя, в настоящее время на уровне 61 824, указывает на то, что медвежий рынок продолжается.

👇7-14) Удивительно, что несмотря на введение Bitcoin Spot ETF, которые привлекли $17 миллиардов чистых притоков и позволили учреждениям, пенсионным фондам и другим включить Биткойн в свои регулируемые мультиактивные портфели, цены на Биткойн в понедельник остались на уровне, аналогичном уровню на момент запуска ETF.

👇8-14) По определению, для того чтобы эти ETF были куплены, кто-то другой должен был продавать. В противном случае цены на Биткойн были бы намного выше. Оригинальные кошельки продавались около отметки 70 000, и

Похоже, что хедж-фонды изначально покупали ETF для арбитражных целей, но с тех пор ликвидировали свои активы из-за недостаточных ставок финансирования. Розничные инвесторы, вероятно, стали крупнейшими держателями этих ETF, часто по невыгодным ценам.

Потоки Spot ETF (фиолетовый, 5-дневное скользящее среднее, белый) против накопленных потоков

👇9-14) На этот раз инвесторы в Bitcoin Spot ETF не покупают на спаде (см. белую линию выше) - по крайней мере, пока. С учетом средней цены входа около $60,000, эти инвесторы сейчас находятся в убытке, сталкиваясь с падающей ценой биткойна. Учитывая текущий нисходящий тренд биткойна, розничные инвесторы, которые часто следуют за трендами, могут колебаться, прежде чем начать массово покупать ETF на спаде.

👇10-14) Несмотря на впечатляющий накопленный приток в Bitcoin Spot ETF в размере $17,1 миллиарда, что напоминает стиль с высоким коэффициентом Шарпа, производительность биткойна была волатильной и снижающейся. Вопрос остается: как долго инвесторы ETF смогут сопротивляться нисходящему тренду?

Регрессионный анализ Bitcoin vs. Nasdaq

👇11-14) В то время как мир сосредоточен на разворачивании японской кэрри-трейд, важно отметить, что распродажа американских технологических акций в первую очередь вызвана разочаровывающим ростом прибыли и слабыми прогнозами будущей прибыльности из-за значительных инвестиций в ИИ. Таким образом, даже если мир пройдет мимо шумихи вокруг новостей о японской кэрри-трейд, риск снижения для Nasdaq сохраняется, и биткойн может продолжить падение.

👇12-14) Кроме того, выбор вице-президента Трампа, воспринимаемого как противника крупных технологий, добавляет неопределенности. С ростом шансов Трампа на выборы, политические встречные ветры могут повлиять на технологические акции, что повлияет на сектор «крипто-технологий», так как корреляции биткойн/Nasdaq увеличиваются. Неопределенность вокруг экономики, инфляции и возможных снижений процентных ставок будет сохраняться до сентября.

👇13-14) В идеале, Nasdaq должен снизиться еще на 9% перед значительным отскоком, возможно, к середине сентября. Наш регрессионный анализ показывает, что Nasdaq в настоящее время переоценен на 7% по сравнению с биткойном. Следовательно, биткойн уже учел большую часть этого потенциального снижения.

👇14-14) Однако существует вероятность, что эта оценка может упасть еще больше из-за более высокого бета-коэффициента биткойна. Чтобы идеально выбрать момент для входа в следующий бычий рынок, мы стремимся к тому, чтобы цены на биткойн упали до низких 40,000.