Переоценка и недооценка: что такое индикатор MVRV

Что такое MVRV

MVRV — это показатель, который расшифровывается как Market Value to Realized Value, что переводится как рыночная стоимость к стоимости реализации. Впервые индикатор был описан в октябре 2018 года Мурадом Махмудовым (Murad Mahmudov) и Дэвидов Пуэллом (David Puell).

MVRV показывает, насколько отличается текущая цена от средней цены приобретения криптовалюты. Чем выше показатель, тем большее количество инвесторов находятся в прибыли, а раз так, то тем ближе актив к перекупленности, что в свою очередь, может говорить о скорых продажах.

По большому счету MVRV представляет собой осциллятор. Рассчитывается он как отношение рыночной стоимости (MV) к стоимости реализации (RV):

MVRV= MV/RV

Что такое MV

MV — это синоним рыночной капитализации криптовалюты. Иными словами, это произведение всего количества токенов, находящихся в свободном обращении, на текущую рыночную цену.

Стоит отметить, что MV по биткоину постоянно меняется. И это происходит не только из-за ценовых колебаний, но и из-за того, что до сих пор предложение BTC продолжает увеличиваться.

Что такое RV

RV — это показатель того, по какой цене продавался тот или иной токен в момент своего последнего движения (приобретения). Например, инвестор купил биткоин по $40 000 и продолжает его держать. Его RV в этом случае — $40 000, так как он ничего не делал со своим BTC.

Практическое применение MVRV

Для начала разберемся, какие значение может принимать показатель. Очевидно, что MVRV будет всегда больше или равен 0, потому что цена не может быть отрицательной, а следовательно, и рыночная капитализация тоже.

Что это дает? Существует три ситуации:

• MVRV находится в пределах от 0 до 1;

• MVRV больше 1, но меньше 2;

• MVRV больше 2.

В первом случае на рынке происходит явная «недооценка», то есть ситуация, когда большинство ходлеров в минусе.

Второй случай — это некий промежуточный и наиболее частый вариант. Здесь часть держателей токенов в плюсе, другая в минусе.

Третий случай — пример перекупленного рынка, где все держатели могут зафиксировать минимум двукратную прибыль.

Возможно, у кого-то возникнет вопрос: «Так MVRV же будет учитывать и кошельки, доступ к которым давно потерян. Он не является реальным отражением ситуации. Не так ли?».

В целом все верно. MVRV в своем классическом представлении отражает последние движения всех появившихся токенов. Но на некоторых платформах придумали как обойти эту проблему.

Чтобы картина была более релевантной, некоторые площадки предлагают включить привязку ко времени. Если коротко, то вы можете сами выставить момент последнего движения токенов. Например, вы можете самостоятельно установить для учета только те монеты, которые были в движении за последние 12 месяцев, полгода, квартал или даже день. Понятное дело, что в таком случае интерпретация получившихся данных будет несколько иной.

BTC MVRV 2024

На 8 июля 2024 года MVRV биткоина составляет 1,854. Это говорит о том, что большая часть приобретенных BTC находится в прибыли. Максимальное значение за год было достигнуто в марте 2024 года и составило 2,758. Этот момент точно совпадает с днем, когда биткоин достиг своего текущего исторического максимума в $73 794.

Источник: blockchain.com

MVRV Z-SCORE

Помимо классического MVRV, можно еще встретить MVRV Z-Score. MVRV Z-Score — это модификация того, что представляет собой обычный MVRV. Он показывает то, насколько биткоин пере- или недооценен относительно своей нормальной стоимости. Рассчитывается MVRV Z-Score по следующей формуле:

MVRV Z-Score = (MV — RB)/ Standard deviation (MV).

Как видно из формулы, показатель получается путем деления разницы между MV и RV на стандартное отклонение MV. В отличие от классического MVRV, MVRV Z-Score может быть отрицательным.

Источник: lookintobitcoin.com

Трактовка MVRV Z-Score следующая: если индикатор выше значения 7, то биткоин перекуплен, а если ниже нуля — то перепродан. В обоих случаях стоит ждать разворота: в первом — вниз, во втором — вверх.

И MVRV, и MVRV Z-Score не могут быть использованы как исключительный инструмент для предсказания цены и входа или выхода из сделки. Рыночную ситуацию стоит оценивать комплексно, ориентируясь не только на индикаторы. MVRV и MVRV Z-Score показывают лишь общую картину, которая полезна для понимания ситуации.

Вывод

MVRV — это осциллятор, который показывает во сколько раз текущая рыночная капитализация превышает реализованную стоимость. У индикатора есть ряд родственных инструментов, один из которых — MVRV Z-Score. Использовать один MVRV для торговли не следует, так как он не дает точных данных на покупку и продажу, а лишь показывает общие рыночные тенденции.