Трейдеры биткоина: важные шаги перед сегодняшними CPI и FOMC

👇1-12) Двойное макро-событие сегодняшнего вечера, связанное с CPI и FOMC, кажется неопределенным после данных о занятости в США, которые оказались выше ожиданий на прошлой неделе, что заставило большинство банков Уолл-стрит отложить свои ожидания по первому снижению ставки до сентября, если не позже. Хотя чувствительный к процентным ставкам Nasdaq продолжает достигать новых исторических максимумов, Биткойн снизился с 71,000 до 67,000.

👇2-12) Биткойн может достичь новых максимумов, если цены поднимутся выше 72,000 (71,946). Однако мы предупреждали, что чрезмерное позиционирование в фьючерсах на Ethereum (с использованием заемных средств) может привести к ликвидации с негативными последствиями для Биткойна (здесь) и предпочитали Биткойн перед Ethereum (на прошлой неделе BTC -5% против ETH -9%). Наш отчет в понедельник показал график ниже, так как Биткойн торговался опасно близко к линии восходящего тренда (фиолетовая).

 Биткойн пробил восходящий тренд (фиолетовый)

👇3-12) Вместо пересмотра ожиданий по процентным ставкам на Уолл-стрит, более вероятно, что комментарии председателя SEC Генслера о том, что утверждение заявок на Ethereum ETF S-1 займет время, начали процесс ликвидации длинных позиций с использованием заемных средств. Энтузиазм вокруг Ethereum ETF значительно снизился, и соотношение ETH/BTC продолжает падать в рамках четко определенного нисходящего тренда.

Чрезмерное построение позиций ($млрд, RHS, фиолетовый) в Ethereum (белый, LHS)

👇4-12) Вчера утром Биткойн торговался опасно близко к уровням ликвидации, и после их срабатывания началось каскадное падение. График (выше) также показывает три уровня, за которыми следует следить: (1) 71,946, при пробое которого Биткойн, вероятно, нацелится на 83,000. (2) 66,357 — это средний диапазон, ниже которого может начаться новый нисходящий тренд, и (3) 62,000 — это нижняя граница диапазона, которую необходимо удерживать, если не будет установлен максимум.

👇5-12) Наша модель инфляции была правильной в ожидании более низкого числа в прошлом месяце, но на этот раз это кажется очень близким. Биткойн все еще должен расти, если CPI останется на уровне 3.4%, так как цены скорректировались до этого уровня. Но Биткойну нужно 3.3% (или ниже), чтобы снова нацелиться на верхнюю границу диапазона для пробоя. Один из следующих двух выпусков данных по CPI, вероятно, покажет более низкий CPI; Биткойн, вероятно, вырастет и достигнет новых исторических максимумов.

👇6-12) Биткойн в среднем вырос на +0.6% в дни публикации CPI, при этом только четыре из последних десяти дней CPI были положительными. Через неделю после публикации CPI Биткойн в среднем снизился на -2.4%, при этом шесть из последних десяти дней были положительными. Три события публикации данных по CPI в январе, марте и апреле 2024 года привели к снижению Биткойна от -11% до -13% после объявления данных. CPI был выше во всех трех случаях. Следовательно, CPI >3.4% будет медвежьим.

👇7-12) Биткойн имеет тенденцию падать в дни заседаний FOMC, с средними доходностями -0.3% и только три из последних десяти дней FOMC были положительными. Через неделю после заседания FOMC Биткойн в среднем вырос на +2.3%, при этом шесть из последних десяти заседаний были положительными. Однако в среднем за последние пять заседаний FOMC Биткойн вырос на +3.3%, при этом все пять показали положительные ценовые доходности через неделю. Это может указывать на покупку на спаде сегодня вечером.

👇8-12) Председатель ФРС Пауэлл отправил мягкий сигнал на двух предыдущих заседаниях FOMC, что помогло Биткойну в обоих случаях. Но с Nasdaq, достигающим новых исторических максимумов, и сильными показателями на рынке труда США, мягкий сигнал может не быть предоставлен сегодня вечером. Однако это год выборов, и ФРС распространяет ощущение благополучия. Члены ФРС могут указать на меньшее количество снижений ставок, что рынок может интерпретировать как жесткий сигнал, но Пауэлл в последнее время воспринимается как мягкий.

👇9-12) Притоки в спотовый ETF на Биткойн приостановились после более сильных данных по занятости после 20 последовательных дней положительных притоков. Притоки стейблкоинов остановились, и кредитное плечо на бессрочных фьючерсах снижается. Маржинальное изменение притока денег негативно для криптовалют.

👇10-12) Это может быть

временное, так как более низкий индекс потребительских цен (CPI) вероятно вернет рычаг. Критический момент заключается в том, что недавно Bitcoin был распродан, что увеличивает шансы на рост сегодня вечером - даже если мы классифицируем эту установку как 6 из 10 (вместо полностью бычьих 10 из 10).

👇11-12) Наши отчеты были бычьими по отношению к Bitcoin и медвежьими по отношению к Ethereum. С коррекцией за последние несколько дней (-5% для Bitcoin и -9% для Ethereum), мы временно закроем короткую позицию по Ethereum и останемся полностью бычьими по отношению к Bitcoin с уровнем стоп-лосса 66,100 (последний 67,250).

👇12-12) Если Bitcoin будет распродан после публикации CPI или заседания FOMC, нам придется пересмотреть ситуацию и проявить терпение, но шансы будут слегка в пользу входа сегодня вечером с бычьей стороны. Однако мы по-прежнему ожидаем, что Ethereum будет уступать Bitcoin в обозримом будущем, и позиции по фьючерсам с кредитным плечом на Ethereum остаются высокими.

Соотношение Ethereum / Bitcoin - четко выраженный нисходящий тренд