Исследование публичной цепи Berachain: страна MEME или утопия DeFi?

Написано: Мысли Арнава

Перевод: DeepTechFlow

Команда, которая надела огромные и смешные маски медведей для посещения криптоконференции и успешно привлекла затравочное финансирование с оценкой в $420,69 миллиона для создания еще одного L1, но на этот раз в центре внимания - медведи, курящие марихуану. Да, я полностью понимаю скепсис по поводу этой идеи. Фактически, когда я впервые услышал об этом концепте, я подумал, что это абсолютно глупо.

Мое мнение изменилось только после того, как я уделил время пониманию доказательства ликвидности и силы сообщества Bera, что изменило мое видение - не только о Berachain, но и о том, как сообщества фундаментально питаются, поддерживаются и независимо процветают.

Введение

Berachain - совместимый с EVM L1, построенный на Cosmos SDK, происходит из серии NFT 2021 года Bong Bears. Доказательство ликвидности возникло из этих мемов, которые лежат в основе миссии Berachain.

Прежде чем сомневаться в Berachain, спросите себя, почему вы инвестируете в другие токены? Почему некоторые токены, несмотря на небольшое количество пользователей, поддерживают астрономически высокие полностью разбавленные оценки (FDV)? Ответ прост, я считаю, что все токены попадают в этот диапазон:

• Культ = Время + Усилия + Деньги, вложенные сообществом в актив
• PMF = Постоянный спрос на данный протокол (или спекуляции на PMF)
• Квадрант A = Отправлено в Вальгаллу
• Квадрант B = Токены с высоким FDV в текущем крипторынке
• Квадрант C = Вам, вероятно, стоит перейти к искусственному интеллекту
• Квадрант D = Множество токенов, которые собираются стать промежуточным/инфраструктурным ПО

Многие криптовалюты имеют FDV в несколько миллиардов долларов исключительно на основе сильной поддержки сообщества. Возьмем, к примеру, Cardano, несмотря на отсутствие пользователей и заблокированной общей стоимости (TVL), его FDV достигает около $18 миллиардов. Тем не менее сообщество Cardano каким-то образом продолжает расти, завоевывая признание на розничном рынке. Другие примеры, сосредоточенные на активах (помимо мемов), включают Litecoin, Cronos и другие.

Это плохо? Как и интернет-протоколы (HTTPS, TCP/IP и т. д.), сам блокчейн в конечном итоге станет синонимом, что означает, что основное различие между успешными блокчейнами заключается в брендинге. Люди доверяют брендам, поэтому блокчейн либо становится брендом, либо исчезает.

Сообщество Bera

Само собой разумеется, что Berachain обладает одним из самых сильных брендов в криптосфере. Но насколько он точно силен?

Исходная серия Bong Bear и ее новые версии оцениваются более чем в $150 миллионов, с постоянным увеличением цен, количества и удержания за последние 2 года.

Одним из интересных анекдотов является то, что ранние держатели получили существенные доходы (например, Chainlink, Axie и т. д.), ваше сообщество процветало автономно, почти формируя свою собственную жизнь. Например, "Медовая банка", проект операций сообщества Berachain, возглавляемый Джанитуром. Джани изначально был крупным держателем Bong Bear и теперь управляет командой из более чем 20 человек, привлекая более 100 000 пользователей в экосистему Berachain.

Медовая банка

Медовая банка или THJ - это ядро сообщества Berachain, основанное Джани в январе 2023 года. В условиях медвежьего рынка THJ работает так же усердно, как и любой другой проект, создавая много легендарных статей, конкурсов, подкастов, пространств, выпуска NFT и т. д., постепенно устанавливая одно из самых продуктивных сообществ в криптосфере. Основу этого сообщества составляет коллекция NFT под названием "Медовая сота", состоящая из 16 420 NFT, служащая в качестве того, что. . .

«Агрегатор благополучия» экосистемы THJ.

Один интересный статистический факт о коллекции NFT: 4 229 человек получили NFT бесплатно, из них 1 569 удерживают их уже более года, несмотря на то, что цена достигла более 0,6 ETH. Помимо коллекции NFT, сообщество провело множество социальных экспериментов на Mirror и Zora, где участники сообщества могут создавать легендарные статьи/активы THJ. THJ быстро стал самым прибыльным автором на Mirror, с более чем 25% всех средств, собранных на Mirror, приходящихся на активы THJ.

Сообщество THJ также доминирует на Base и Optimism на Zora.

По сути, сообщество THJ (и расширенный Berachain) демонстрирует более высокий "культовый" индекс, чем любой другой проект: они готовы вкладывать значительное количество времени, усилий и денег.

Но зачем все это перед запуском основной сети?

Janitoor (@deepname99) говорит: "Стратегия THJ всегда заключалась в создании форпостов в крупных сообществах, протоколах и L1, позволяя другим испытать Beraculture и Berapil, давая им шанс заработать немного меха в игре, создавая червоточину к Berachain ('Berachain - целевая цепь')." Яни выдвинул этот аргумент более года назад, готовясь к наплыву новых пользователей и капитала, и предоставление им богатого контента имеет решающее значение. Год спустя эта утверждение подтвердилось.

Какой вывод можно сделать? Могу сказать только то, что немногие проекты (если вообще есть) обладают таким супероружием, как THJ.

Экосистема

Здесь существует богатое сообщество, состоящее из более чем 60 эксклюзивных проектов Berachain: от протоколов повторного стейкинга, независимых игр, денежных рынков, NFT AMM, агрегаторов ликвидности, площадок для запуска проектов и многого другого. Кроме того, существует много проектов Berachain, получивших венчурную поддержку, включая Infrared Finance, Kodiak, Beraborrow, Gummi, Beratone и другие.

Другие примеры усилий сообщества Berachain включают The HoneyCast, местный подкаст Berachain, который работает около 2 лет; Beraland, сообщественный хаб/агрегатор проектов Berachain на Discord, и многое другое.

Помимо процветающей местной экосистемы Bera, любое существующее приложение EVM может легко быть портировано на Berachain. Некоторые многоцепные развертывания включают Ambient, Thetanuts, Concrete... и многие другие, о которых еще предстоит объявить.

Конечно, нельзя говорить об экосистеме Bera, не упоминая Berapalooza, самое горячее событие на ETH Denver, теперь ядро горячей точки для Framework, совместно возглавляющее последний раунд финансирования.

Ну и что, что у Berachain есть мемы? Я не здесь, чтобы пропагандировать вам революционную совместимую с EVM цепь CometBFT. Я считаю, что установление совместимости с EVM и интеграция существующих технологических стеков ключевы. Однако могу сказать, что доказательство ликвидности (PoL) является межпоколенческим экспериментом в DeFi.

ELI5 Доказательство ликвидности

PoL - это новый механизм вознаграждения, разработанный для выравнивания интересов пользователей, dApps и валидаторов. По сути, пользователи удерживают/создают токены LP и зарабатывают BGT, которые могут быть делегированы валидаторам, получающим блочные награды пропорционально своему стейку BGT. Таким образом, безопасность прямо связана с ликвидностью. Для получения дополнительной информации обращайтесь по ссылке:

Сети Proof of Stake (PoS) все еще имеют некоторые ограничения:

1. Увеличение экономической безопасности цепи снижает ликвидность экосистемы
2. Стейк концентрируется среди нескольких участников (LSTs/NoOps)
3. dApps и базовые протоколы не имеют координации

PoL нацелено на решение проблем, связанных с PoS, путем введения модели двойных токенов, разделяющих сетевые токены (BERA) от токенов управления (BGT). С этим разделением.

Мы можем:

1. Систематически увеличивать ликвидность, улучшая безопасность, что помогает обеспечить эффективную торговлю и устойчивый рост сети
2. Согласовывать протоколы и валидаторов для достижения отличной координации через поощрения, предоставляемые через пулы ликвидности, взятки, токены управления и т. д.

Самая захватывающая часть PoL заключается в том, что это позволяет любому dApp "ускорить" свой рост утилитарным способом, решение, принимаемое держателями BGT (т. е. пользователями), которые изначально предоставляют "ценность" или ликвидность экосистеме.

Важно уточнить, что цели ETH и Berachain фундаментально различны. ETH стремится быть устойчивым к цензуре уровнем для накопления всей ценности, в то время как Berachain стремится быть холстом для бесконечной экономической игры. Кроме того, Berachain объявил себя смежной цепью с ETH.

Это здорово, но разве цепочка не пострадает от временных потерь?

Я слышал, что многие знакомые с PoL люди говорят, не пострадает ли Berachain от временных потерь из-за обеспечения безопасности сети за счет стейкинга/эмиссии токенов LP?

Во-первых, нет магического решения проблемы прибыльности LP. Дизайны DEX быстро улучшаются, и мы также наблюдаем появление дизайнов, учитывающих MEV, которые возвращают ценность на уровень приложений, но фундаментальная проблема прибыльности LP остается нерешенной.

Таким образом, развалится ли Berachain со временем из-за временных потерь? Я верю, что нет, по следующим причинам:

Помимо предоставления ликвидности для DEX, существуют и другие способы заработка BGT. Различные площадки будут включены в белый список (WL) для эмиссии BGT, будь то денежные рынки, протоколы опционов и т. д. *Обратите внимание, что любое dApp (нативное или нет) может быть включено в белый список для эмиссии BGT.

В отличие от парадигмы MEV-Boost с монополией предложителей на ETH, PoL стимулирует валидаторов (и даже протоколы) вернуть большую часть прибыли пользователям. Таким образом, хотя само предоставление ликвидности может быть невыгодным, LP могут получить достаточно откатов через взятки валидаторов или увеличение блок-наград. Таким образом, я считаю, что Berachain является холстом для бесконечной экономической игры, поскольку деньги пользователей в конечном итоге вернутся к ним.

Наконец, существуют варианты для защиты от временных потерь, понесенных BGT LP. Smilee Finance и GammaSwapLabs обязались предоставить такие продукты на Berachain.

*Обратите внимание, что стабильные пулы также обеспечат надежные источники дохода.

Что, если большая часть ликвидности покинет экосистему?

Производство BGT не остановится. Вместо этого оно будет направлено на более маленькую, более концентрированную группу LP с чрезвычайно высокими годовыми ставками. Поэтому спекулянты, вероятно, помогут поддерживать баланс для Berachain.

В отличие от сетей PoS, где сетевые награды в основном накапливаются у опытных участников, PoL приносит ценность своим пользователям, способствуя долгосрочному здоровому развитию экосистемы DeFi путем привлечения ликвидности.

Сможет ли Berachain сработать? Сомнения в $100 млрд FDV

Честно говоря, я не знаю, сработает ли Berachain. У меня есть несколько опасений:

Я считаю, что PoL может работать ожидаемым образом только на эффективном рынке.

Подобно LRT, я задаюсь вопросом, насколько много торговли за кулисами будет происходить для получения большего авторизации/эмиссии BGT.

Возможность концентрации акций вокруг одного поставщика LST.

Но вот что я могу сказать. Как человек, работающий в сфере DeFi уже более 6 лет, Berachain - один из крупнейших и наиболее передовых экспериментов в области DeFi, который я видел. Хотя мы пока не знаем, какая игра будет сыграна, я очень рад видеть, как эти Beras стимулируют развитие криптовалют.