Контанго и бэквордация
Контанго и бэквардация - это термины, используемые для описания отношения между ценой фьючерсов на товар и его ожидаемой будущей рыночной ценой. Эти термины обычно используются в контексте рынков товаров, но они также могут применяться к другим финансовым инструментам.
Что такое контанго на фондовом рынке?
Контанго - это ситуация, при которой цена фьючерсов на товар выше ожидаемой рыночной цены по истечении контракта. Другими словами, цена фьючерсного контракта торгуется с премией по сравнению с текущей рыночной ценой.
Допустим, текущая цена биткоина составляет 50 000 долларов, а фьючерсные контракты на поставку через три месяца оцениваются в 55 000 долларов. Эта ситуация представляет контанго на фондовом рынке биткоина. Трейдеры и инвесторы готовы платить премию за фьючерсные контракты, потому что они ожидают роста цены биткоина в следующие три месяца.
Причины контанго
Контанго может возникнуть из-за различных факторов, включая ожидания рынка в отношении будущего роста цен, издержек хранения, расходов на хранение и процентных ставок. Это особенно заметно на товарных рынках, таких как нефть или кукуруза, где расходы, связанные с хранением и хранением, могут быть значительными.
Хотя хранение биткоина обычно связано с меньшими издержками, случаи контанго могут возникать, когда рынок характеризуется бычьим настроением, часто вызванным позитивными новостями или увеличенным институциональным принятием.
Контанго предоставляет потенциальные возможности для арбитража, где трейдеры могут покупать физический товар и продавать фьючерсные контракты, чтобы получить прибыль от разницы в цене.
Что такое бэквардация на фондовом рынке?
Бэквардация - это противоположность контанго. Она возникает, когда цена фьючерсов на товар ниже ожидаемой рыночной цены по истечении контракта. В этом случае фьючерсный контракт торгуется с дисконтом по сравнению с текущей рыночной ценой.
Если текущая цена биткоина составляет 50 000 долларов, а фьючерсные контракты на поставку через три месяца оцениваются в 45 000 долларов. Эта ситуация представляет бэквардацию на биткоиновом фондовом рынке.
Трейдеры и инвесторы готовы принять скидку на фьючерсные контракты, потому что они ожидают уменьшения цены биткоина в следующие три месяца.
Причины бэквардации
Бэквардация может возникнуть из-за факторов, таких как немедленный спрос, дефицит предложения или ожидания рынка снижения цен. Например, может быть обоснована тревогами по поводу изменений в регулировании или негативных новостей, влияющих на цену биткоина.
Внезапное уменьшение предложения из-за неожиданных событий, таких как стихийные бедствия, может привести к немедленному спросу на товар. Это может привести к готовности трейдеров платить премию за немедленный доступ к ограниченному предложению, что приводит к тому, что цены фьючерсов ниже рыночной цены.
Кроме того, по мере приближения истечения сроков действия фьючерсных контрактов, трейдеры, у которых имеется короткая позиция по контрактам, могут понадобиться для покупки контрактов на избежание физической поставки. Этот увеличенный спрос на контракты с близким сроком исполнения может привести к бэквардации.
Как использовать контанго и бэквардацию в торговле?
Контанго и бэквардация - это концепции, которые трейдеры могут использовать для формирования своих торговых стратегий на фондовом рынке.
Трейдеры могут рассмотреть занятие длинной позиции в случае контанго, покупая фьючерсные контракты с ожиданием роста цены базового актива. Контанго может создавать возможности для арбитража. Если цена фьючерсов значительно выше рыночной цены, трейдеры могли бы купить базовый актив за более низкую рыночную цену и продать соответствующий фьючерсный контракт за более высокую цену.
Если вы являетесь производителем или потребителем базового актива (нефть или кукуруза), вы можете использовать контанго для фиксации будущих цен путем покупки или продажи фьючерсных контрактов. Это помогает вам защитить себя от потенциального снижения или повышения цен.
Напротив, трейдеры могут рассмотреть занятие короткой позиции на рынке бэквардации, продавая фьючерсные контракты с ожиданием снижения цены базового актива. Подобным образом, трейдеры могут воспользоваться рынком бэквардации для изучения возможностей арбитража.
