Matrixport: Ajuste do Bitcoin impulsionado por fundos de hedge, correção pode continuar até março ou abril

Provedor de serviços de criptomoeda Matrixport divulgou sua análise mais recente, destacando o sucesso dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin, que atraíram US$ 39 bilhões em entradas nos últimos quatorze meses. No entanto, com o envolvimento crescente de Wall Street no Bitcoin, a criptomoeda está se tornando mais influenciada por fatores como liquidez global, condições macroeconômicas, políticas de bancos centrais e fluxos de capital institucional. 

Uma observação importante é que o fortalecimento do dólar americano está reduzindo a liquidez, o que pode exercer pressão descendente sobre os preços do Bitcoin. O pico de liquidez global, impulsionado por um aumento do dólar americano no final de dezembro de 2024, ajuda a explicar a correção em andamento no valor do Bitcoin. Olhando para o futuro, o relatório sugere que, uma vez que essa correção siga seu curso — possivelmente durando até março ou abril — o Bitcoin pode tentar se recuperar para máximas anteriores. 

Entender as tendências macroeconômicas e as políticas dos bancos centrais fornece insights valiosos sobre o movimento futuro do preço do Bitcoin, um fator crucial, já que os investidores de Wall Street, que acompanham de perto esses elementos macroeconômicos, se tornaram participantes mais ativos na negociação de Bitcoin.

Matrixport identifica dois tipos distintos de investidores de Wall Street entrando no mercado de Bitcoin. Gestores de patrimônio e ativos estão vendo o Bitcoin como “ouro digital” e um investimento de longo prazo. Este grupo, representado por carteiras que detêm 100-1,000 BTC, agora se tornou o maior segmento de detentores de Bitcoin, superando o domínio das carteiras de baleias que antes lideravam o mercado. 

Por outro lado, os fundos de hedge estão entrando no Bitcoin com foco em retornos não direcionais por meio de estratégias de arbitragem, em vez de apreciação de preço a longo prazo. Quando os traders de criptomoedas se tornam otimistas, eles geralmente usam alavancagem para assumir posições futuras, o que aumenta as taxas de financiamento. Isso cria uma oportunidade de arbitragem para fundos de hedge venderem a descoberto futuros de Bitcoin enquanto compram Bitcoin spot ou ETFs de Bitcoin simultaneamente, lucrando com o spread da taxa de financiamento. 

Esses fundos de hedge atualmente detêm US$ 10 bilhões em ETFs de Bitcoin, contribuindo para um total de US$ 39 bilhões em entradas de ETF. Isso sugere que aproximadamente 25% do capital do ETF de Bitcoin está envolvido em negociações de arbitragem. Com base na análise da Matrixport, estima-se que 55% ou mais dos fluxos de ETF provavelmente se originam de fundos de hedge que usam estratégias de arbitragem em vez de investidores de longo prazo que acreditam em Bitcoin potencial para crescimento sustentado.

Após o declínio nas oportunidades de rendimento desde a reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) de dezembro, juntamente com uma queda nos volumes de negociação depois, não é surpreendente que os fundos de hedge estejam desfazendo suas posições de arbitragem. Essa tendência se reflete nas saídas recordes de ETFs de Bitcoin, à medida que esses fundos saem de negociações que se tornaram menos lucrativas.

Bitcoin paira acima da marca de US$ 80,000 em meio a liquidações de mercado de US$ 491 milhões

Na última atualização, o Bitcoin está cotado a $ 81,296, refletindo um declínio de 5.13% nas últimas 24 horas. Durante esse período, a criptomoeda atingiu uma baixa de $ 78,411. Esse declínio coincidiu com liquidações de mercado totalizando aproximadamente $ 491 milhões em Bitcoin, de acordo com dados da Coinglass. Apesar dessa queda, o domínio de mercado do Bitcoin permanece em 59.66%, sugerindo que as altcoins estão sob maior pressão.

O mercado mais amplo de criptomoedas também sofreu uma queda, perdendo quase 4.48% em valor no último dia, com sua capitalização total de mercado caindo para US$ 2.72 trilhões. Além disso, o volume de mercado diminuiu 17.48%, caindo para US$ 179.77 bilhões, conforme relatado pela CoinMarketCap. Esses números indicam que os investidores estão permanecendo cautelosos em meio à volatilidade contínua no mercado.