Bernstein faz 10 previsões para 2025 à medida que o cripto entra em sua 'Era do Infinito'

À medida que entramos na primeira semana completa de 2025, analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein apresentaram 10 previsões para o ano que se inicia, à medida que o cripto entra no que eles descrevem como a "Era do Infinito".

A Era do Infinito é "um longo período marcado por evolução incessante e aceitação generalizada, levando a um ponto em que o cripto não é mais controverso — apenas parte do sistema financeiro construído para a nova era inteligente", escreveram os analistas liderados por Gautam Chhugani em uma nota aos clientes na segunda-feira. “Espere menos padrões de boom-bust”, disse ele. “O cripto agora está firmemente no radar de corporações, bancos e instituições, entrelaçando-se no próprio tecido dos nossos sistemas financeiros.”

Iniciando suas expectativas, os analistas reiteraram sua meta de preço de bitcoin de $200.000 até o final de 2025, em meio a uma narrativa crescente em torno da adoção soberana após a promessa de campanha estratégica de Donald Trump, presidente eleito, de acumular bitcoin.

Metas de ciclo de preço do Bitcoin. Imagem: Bernstein.

Embora os analistas não tenham certeza se a compra real por nações começará este ano como uma prioridade legislativa, eles esperam um crescimento contínuo na adoção de tesourarias corporativas, antecipando entradas de mais de $50 bilhões em 2025, em comparação com $24 bilhões no ano passado. A MicroStrategy provavelmente liderará novamente a demanda, segundo os analistas, seguida por mineradores de Bitcoin ampliando seus planos de capital e corporações de pequeno/médio porte buscando emular o modelo de Michael Saylor.

Eles também preveem que os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA atrairão entradas líquidas superiores a $70 bilhões — o dobro dos aproximadamente $35 bilhões gerados em 2024 — liderados pela adoção institucional acelerada de fundos de hedge, bancos e consultores de patrimônio, com a propriedade subindo para 40% em comparação com apenas 22% dos investimentos nos ETFs no terceiro trimestre do ano passado. Além disso, os analistas esperam que o processo de listagem de ETFs de Bitcoin continue com as principais corretoras nacionais e plataformas de bancos privados, e o momentum dos ETFs permanecendo com Bitcoin e Ethereum, mas um potencial ETF de Solana no final do ano.

“Um anúncio de reserva nacional de bitcoin pelos EUA desencadearia uma corrida soberana global para adquirir bitcoin entre os estados-nação. Nossa expectativa de preço do bitcoin de $200K não considera a demanda governamental — apenas a demanda institucional e corporativa”, disse Chhugani. “À medida que as tesourarias corporativas e os ETFs de Bitcoin se tornam uma parte maior da propriedade de bitcoin, esperamos que a propriedade de bitcoin se torne mais estável. Assim, quanto mais tempo o bitcoin permanecer abaixo da marca de $100K, o bitcoin mudaria de mãos de traders/vendedores para detentores de longo prazo, como MicroStrategy e detentores de ETFs de Bitcoin.”

Concluindo o lado do Bitcoin, os analistas sugeriram que os mineradores “terão que” continuar a transferir capacidade para IA para criação de valor. Houve uma divergência significativa no desempenho entre diversificadores de IA e mineradores de Bitcoin “puros” em 2024. Diversificadores de IA como Core Scientific e TeraWulf tiveram ganhos respectivos de 308% e 136% no ano, em comparação com perdas de 34% e 17% para Riot Platforms e CleanSpark, observaram os analistas. Eles esperam que essa tendência continue à medida que “a IA muda o modelo de negócios de mineração de Bitcoin para torná-lo mais sustentável e menos cíclico, trazendo uma base de investidores institucionais mais ampla.” 

Continuando no tema da IA, os analistas da Bernstein antecipam uma maior convergência com a indústria de cripto este ano, com a interseção de IA e cripto fomentando a inovação em várias frentes. Desenvolvimentos chave incluem blockchains descentralizados focados em IA para computação, armazenamento e inferência, bem como serviços de autenticação “prova de humano”

carteiras de criptomoedas integradas com IA e agentes tokenizados de IA.

Stablecoins se tornam um mercado de meio trilhão de dólares, SEC retira casos de criptomoedas e mais

Os analistas da Bernstein esperam ventos regulatórios "sem precedentes" para a indústria este ano com a nova administração pró-cripto, incluindo potencial legislação sobre stablecoins e estrutura de mercado de ativos digitais, bem como maior clareza sobre a definição de "títulos de criptomoedas".

"Um projeto de lei sobre stablecoins seria visto como prioridade. As stablecoins fortalecem ainda mais o dólar americano comprando títulos do tesouro e distribuindo dólares digitais online", disse Chhugani. "A estrutura de mercado de ativos digitais ajuda na clareza legal e licenciamento para bolsas, corretores/dealers, incluindo a posição legal sobre protocolos Defi não custodiais, excluindo-os do status de corretores/dealers. Finalmente, limitando a definição de títulos de criptomoedas e permitindo que a CFTC tenha mais supervisão sobre a maioria dos ativos digitais, exceto um pequeno grupo de títulos de ativos digitais."

Tais legislações nos EUA poderiam impulsionar um crescimento substancial no mercado global de stablecoins, com os analistas prevendo que ultrapassará US$ 500 bilhões em 2025 — mais que o dobro do crescimento de 55% em 2024 para mais de US$ 200 bilhões — à medida que a adoção se estende além da indústria de criptomoedas, especialmente em pagamentos B2B transfronteiriços globais e soluções de remessas transfronteiriças.

Além disso, os analistas esperam que uma Comissão de Valores Mobiliários mais pró-cripto retire ou resolva casos existentes com empresas de criptomoedas e permita que mais empresas privadas de criptomoedas entrem no mercado público, com IPOs atuando como catalisadores positivos adicionais para o mercado. Eles também antecipam que bolsas de criptomoedas e plataformas como Robinhood possibilitem a tokenização do mercado de ações, levando a uma negociação de mercado de ações líquida 24/7 na tecnologia blockchain, e que bancos e gestores de ativos lancem mais produtos relacionados a criptomoedas.

Finalmente, o Ethereum está prestes a se tornar o próximo "queridinho institucional" em 2025, apesar do desempenho inferior no ano passado, disse Chhugani. Com 28% do éter em staking, 3% absorvido pelos ETFs e 7,5% bloqueado em contratos inteligentes, a oferta limitada do Ethereum e sua utilidade como pagamento de taxas e ativo colateral em cadeias de Camada 1 e Camada 2 aumentam seu apelo para investidores tradicionais em busca de valor intrínseco, de acordo com os analistas.