O Financiamento: Recapitulação de VC em Cripto 2024

Os capitalistas de risco investiram cerca de US$ 13,7 bilhões em startups de criptomoedas e blockchain em 2024, um aumento de 28% em relação aos US$ 10,7 bilhões aplicados em 2023, de acordo com o Painel de Financiamento do The Block Pro. No entanto, o financiamento permanece muito abaixo dos picos de US$ 33,3 bilhões em 2022 e US$ 29 bilhões em 2021.

"É surpreendente que o financiamento de VC não tenha acelerado mais rapidamente em relação a 2023, com o bitcoin subindo mais de 150% no acumulado do ano," disse Rob Hadick, sócio-geral da Dragonfly. "Acredito que isso se deve ao fato de que o mercado de LP [parceiros limitados] continuou relativamente silencioso, e a maioria dos VCs ainda não tem confiança para aplicar seus fundos restantes de forma decisiva até que levantem (ou pelo menos se sintam confortáveis de que serão capazes de levantar) novos fundos."

Will Nuelle, sócio-geral da Galaxy Ventures, ecoou esse sentimento, dizendo que, embora o aumento de financiamento em 2024 seja promissor, parece modesto em comparação com a recuperação mais ampla do mercado.

Enquanto isso, Ed Roman, cofundador e sócio-gerente da Hack VC, disse que o crescimento está alinhado com suas expectativas. "Os resultados das eleições não ocorreram até o final do ano, então os efeitos colaterais disso ainda não foram sentidos," ele disse.

Principais motores de crescimento

O mercado de criptomoedas otimista deste ano, o otimismo regulatório, a adoção institucional e novas narrativas como a integração cripto-IA impulsionaram o aumento de financiamento em 2024, disseram-me vários VCs.

Quando os preços das criptomoedas sobem e o sentimento é forte, tanto fundos quanto investidores-anjo aplicam mais livremente, e mais fundadores talentosos entram no espaço, disse Lauren Stephanian, sócia-geral da Pantera Capital.

Alex Odagiu, diretor de investimentos da Binance Labs, também atribuiu o crescimento ao rali mais amplo do mercado este ano. Marcos como a aprovação de ETFs de bitcoin à vista validaram as criptomoedas como uma classe de ativos, atraindo capital institucional e acelerando os influxos, ele disse. Odagiu acrescentou que sinais positivos de uma administração dos EUA amigável às criptomoedas sob Donald Trump são esperados para sustentar esse impulso.

Kyle Samani, cofundador e sócio-gerente da Multicoin Capital, também expressou otimismo sobre o cenário político. "Nunca tivemos um Presidente pró-cripto nem um Congresso pró-cripto. Teremos ambos a partir de 2025," ele disse. "Permanecemos otimistas de que eles priorizarão questões relacionadas às criptomoedas e aprovarão regras claras que pavimentem o caminho para mais inovação e ajudem a manter as criptomoedas no país."

Um ano recorde para negócios em estágio inicial

O financiamento em estágio inicial dominou em 2024. Negócios de pré-seed atingiram um recorde histórico de mais de 1.180 (+68% ano a ano ou YoY), sublinhando o forte interesse em projetos emergentes, de acordo com o Painel de Financiamento do The Block Pro. O financiamento em estágio seed totalizou US$ 3,4 bilhões, se aproximando dos US$ 3,8 bilhões de 2021, apesar da redução dos influxos gerais. Rodadas de Série A viram mais de 175 negócios (+59% YoY), levantando US$ 2,8 bilhões (+46% YoY). Enquanto isso, o financiamento em estágio médio e tardio diminuiu, abrindo caminho para fusões e aquisições (MAs).

Setores principais

A infraestrutura liderou o financiamento de VC em criptomoedas em 2024, com cerca de US$ 5,5 bilhões investidos em mais de 610 negócios — um aumento de 57% YoY e o maior para o setor até hoje, de acordo com o Painel de Financiamento do The Block Pro. Os investimentos em infraestrutura visaram a escalabilidade das redes blockchain para melhorar velocidade, custo e escalabilidade, com um forte foco em soluções de Camada-2 para Bitcoin e outras blockchains. Tecnologias modulares, incluindo disponibilidade de dados, sequenciadores compartilhados e roll...

UPS como um serviço atraiu financiamento significativo. Protocolos de staking líquido e ferramentas de desenvolvimento também permaneceram áreas-chave de interesse.

Startups de NFTs e jogos arrecadaram US$ 2,5 bilhões, superando ligeiramente os US$ 2,2 bilhões de 2023. Apesar do financiamento estável, métricas on-chain revelaram atividade decrescente em marketplaces de NFTs, enquanto tendências como memecoins ganharam força. Com mais de 610 negócios, NFTs e jogos permaneceram um foco principal, embora o mercado esteja amadurecendo desde seu pico de 2022 com 936 negócios.

O financiamento de blockchain empresarial caiu drasticamente, caindo 69% ano a ano para US$ 164 milhões, de US$ 536 milhões em 2023. Antes central para a narrativa "Blockchain, não Bitcoin", as aplicações empresariais perderam o interesse dos investidores, com a atenção se voltando para casos de uso de blockchain mais escaláveis.

O Web3 mostrou resiliência, arrecadando US$ 3,3 bilhões nos últimos dois anos, próximo aos US$ 3,4 bilhões arrecadados em 2021–2022. Áreas emergentes como SocialFi, cripto-IA e redes de infraestrutura física descentralizada (DePINs) impulsionaram esse crescimento. DePIN destacou-se como um vertical de rápido crescimento com mais de 260 negócios e cerca de US$ 1 bilhão em financiamento total.

O DeFi viu um forte ressurgimento em 2024, com mais de 530 negócios (+85% ano a ano) em comparação com 287 em 2023. Casos de uso de DeFi baseados em Bitcoin, como stablecoins, protocolos de empréstimo e swaps perpétuos, impulsionaram o crescimento. Redes de camada 2 e pagamentos não custodiais, incluindo liquidez cross-chain e stablecoins, também adicionaram impulso.

Olhando para o futuro

Os principais VCs de cripto estão cautelosamente otimistas sobre 2025. Embora os níveis de financiamento não sejam esperados para retornar aos picos de 2021–2022, há consenso de que startups com forte adequação produto-mercado e adoção tangível de usuários estão melhor posicionadas para garantir capital no próximo ano.

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