ソラナのネイティブトークンであるSOLは、足元では200ドルを下回って取引されており、現在は1月19日の過去最高値である295ドルから34%下落している。SOLのデリバティブ指標によると、トレーダーのセンチメントは悪化しており、ソラナネットワークの活動低下がさらなる強気回復の可能性を阻害する要因となっている。

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ソラナの週次オンチェーン取引高 . Source: DefiLlama

DefiLlamaのデータによると、2月10日までの7日間でソラナのオンチェーン取引高は28%減少し、318億ドルにとどまった。分散型取引所(DEX)の取引活動の鈍化は、最近の熱狂的なミームコインブームの終焉を示唆している。特に、1月19日のオフィシャル・トランプ(TRUMP)のローンチをピークに、取引熱が冷めつつある。

ミームコイン取引の低迷と手数料の減少

取引高の減少は、トークン価格にも影響を及ぼし、手数料収入の低下によりステーキングのインセンティブが弱まるという負のフィードバックループを引き起こしている

ミームコイン市場では、ドッグウィフハット(WIF)が30日間で60%下落し、ゴートセウス・マキシムス(GOAT)は67%下落、ムーデン(MOODENG)は69%下落、ピーナット・ザ・スクワール(PNUT)は72%下落、ジャスト・ア・チル・ガイ(CHILLGUY)は75%下落となっている。

一方で、ビットコイン(BTC)は同期間に2%の上昇を記録している。

ソラナの主要な分散型アプリケーションの取引高も大幅に減少しており、OrcaとPhoenixは47%減少し、Raydiumは27%の減少を記録した。ただし、同様の傾向は他のブロックチェーンでも見られたため、ソラナ特有の問題とは言い切れない。

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オンチェーン取引高によるブロックチェーンランキング  Source: DefiLlama

ソラナのオンチェーン取引高は28%減となっているが、BNBチェーン、イーサリアム、Sui、ポリゴンなどの競合ネットワークも減少傾向では一致しており、ミームコイン価格の調整やDEXの取引低迷がソラナ固有の要因ではないことを示している。

SOLのトレーダーがより弱気になっているかどうかを判断するために、永久先物の資金調達率が重要な指標となる。この指標はレバレッジ需要の偏りを示し、通常はロングポジション(買い手)が資金調達手数料を支払うが、資金調達率がマイナスになると市場の弱気姿勢が強まっていることを示唆する。

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SOL先物の8時間資金調達率 Source: CoinGlass

データによると、SOLの資金調達率は2月2日以降、ほぼ一貫してマイナスを維持している。これは、レバレッジを利用した買い需要の低迷を示しているが、必ずしもSOLにとって弱気なシグナルとは言えない。投資家はSOLに対して直接売りを仕掛けるというよりも、ネットワーク活動や手数料の低下を反映して慎重な姿勢をとっている可能性がある

ソラナの総ロック価値(TVL)は4650万SOLで、前月と変わらず安定している。比較として、イーサリアムのTVLは過去30日間でETH建てで9%増加し、BNBチェーンのTVLはBNB建てで4%減少している。これは、ソラナが競合と比較して安定した状態を維持していることを示している。

ブロックチェーン分析企業ナンセンのアレックス・スヴァネヴィクCEOは、ソラナがアクティブアドレス数、取引数、取引高、手数料の面でイーサリアムを上回っていると 指摘 。唯一TVLの面ではイーサリアムに劣るが、過去1年間でその差は大きく縮まっている。

新興プロジェクトであるAptosやSuiの登場にもかかわらず、ソラナは依然として第2位のブロックチェーンエコシステムの地位を確立している。

さらに、米証券取引委員会(SEC)がソラナ上場投資信託(ETF)を承認すれば、機関投資家の資金流入がさらに拡大するとの期待も高まっている。ブルームバーグのアナリストによると、2025年末までにソラナのスポットETFが承認される確率は70%と されている 。

オンチェーン指標が競合と比較して堅調であることを考慮すると、SOL価格がネットワーク活動の減少やレバレッジ買いの低迷だけを理由に大幅に下落する根拠は乏しいと言えるだろう。

本記事の見識や解釈は著者によるものであり、コインテレグラフの見解を反映するものとは限りません。この記事には投資助言や推奨事項は含まれていません。すべての投資や取引にはリスクが伴い、読者は自身でリサーチを行って決定してください。