バイナンスのビットコイン価格「ギャップ」が過去最高を記録、永久先物は10万5000ドルで弱気を維持

ビットコイン（BTC）の先物市場において、新たな弱気の記録が更新される中、現物価格は過去最高値近辺を推移している。

オンチェーン分析プラットフォームのクリプトクオントによる最新の分析では、仮想通貨取引所バイナンスにおいて、これまでで最大規模の先物価格の割引が記録されたことが明らかになった。

ビットコイン先物市場に影響を与えるインフレ懸念

価格発見（プライス・ディスカバリー）まであと5,000ドル未満のところで推移しているにもかかわらず、BTC/USDは先物トレーダーにとって魅力的ではない状況が続いている。

クリプトクオントは、現物価格と先物価格の差がこれまでになく広がっていることを確認した。

1月24日、先物価格は現物価格よりも62.40ドル低い水準で取引されており、この大きなギャップはマクロ経済動向が原因であると、クリプトクオントの寄稿者であるDarkfost氏が指摘している。

「この投資家行動の変化は、米連邦準備制度（FED）が発表した過去の米国マクロ経済データに起因している。そこでは、将来の利下げ予測やインフレ期待が強調されていた」と同氏はクリプトクオントのブログ「Quicktake」で述べた。

「最近発表されたインフレデータは予想を上回る結果となり、この傾向が続く場合、投資家の信頼を回復させる可能性がある」

Bitcoin spot-perpetual price gap (screenshot). Source: CryptoQuant

このデータには、米国の消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、個人消費支出（PCE）指数、さらには定期的に発表される雇用統計が含まれる。次回のPCEデータの発表は1月31日に予定されており、これは米連邦準備制度が基準金利の変更を決定する会合の数日後にあたる。

2024年第4四半期末の弱気ムードは、BTC価格の混合的なパフォーマンスに反映され、BTC/USDは90,000ドルのサポートを頻繁にテストする展開が続いた。

先物市場の消極的な姿勢は、短期的な価格変動への投機意欲が乏しいことを示唆しているが、クリプトクオントは、現在の状況がビットコインの強気市場には異例であると指摘している。

「歴史的に、強気相場のサイクルでは、現物と先物の価格差は逆転して中立的な水準に戻る傾向がある」とDarkfost氏は結論付けている。

「このギャップが極端にマイナスの水準に達すると、市場心理が安定する前に過剰反応する傾向があるため、強力な買いの機会を示すことがよくある。」

重要なサポート水準としての90,000ドル

ビットコイン投資家全般における利益水準を分析する中で、クリプトクオントの寄稿者であるYonsei Dent氏は、100,000ドルが最重要なサポート水準ではないと指摘した。

短期保有者（STH）は、最大6カ月間ビットコインを保有する投資家と定義されるが、BTC価格が96,400ドル以上であれば、短期保有者全体は利益を維持している。しかし、これを下回ると、1週間から1カ月間のコイン保有者が純損失に転じ、1カ月から3カ月間保有する投資家は95,900ドルで同様の状況になる。

短期保有者のコストベース平均は90,000ドルをわずかに下回る水準にあり、これをDent氏は「重要なサポート水準」と表現している。

「ボラティリティが引き続き圧縮される中、89,900ドルの水準はますます重要性を増している」と彼は述べている。

「ここからの大きな価格変動は注視すべきであり、特にこの水準がテクニカルおよびオンチェーンの両面で重要なサポートゾーンである点を考慮すればなおさらだ。」

Bitcoin STH realized price data. Source: CryptoQuant

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