ビットコインは「もはや割安ではない」 フィデリティがBTCの中期的な見通しを修正
フィデリティ・デジタル・アセットは、ビットコイン(BTC)の中期的な見通しを「ポジティブ」から「ニュートラル」へと見直した。売り圧力が高まる可能性の中で、ビットコインが「割安」とはもはやみなされていないことを示唆する複数の指標を挙げている。
4月22日に公開された 最新のシグナルズ・レポート で、フィデリティはビットコインの価値が過小評価されているかを判断するために使用されるハッシュレート・ヤードスティックを引用した。これは株式の価格収益率と同様の働きをする。フィデリティは、ヤードスティックが第1四半期に平均51%に対してマイナス1からゼロの範囲内に留まっており、第1四半期にビットコインが「割安」と見なされた日は「ゼロ」だったと指摘した。これはビットコインが現在「適正価値」で取引されていることを示唆しており、フィデリティはビットコインの中期的な見通しをニュートラルに修正している。
同社がニュートラルな見通しに転じた他の指標には、長期保有者が売り圧力に加わっていること、99%のアドレスが利益を上げていることが挙げられる。「これらは売却を促す可能性がある」と同社は指摘している。
中期的な見通しの修正を裏付けるその他のオンチェーン指標には、未実現利益/損失(NUPL)比率や、ビットコインがその「適正価値」に対して過大評価または過小評価されているかを評価するために使用されるMVRV Z-スコアなどがある。
しかし、フィデリティはビットコインの短期的な見通しについてはポジティブを維持しており、第1四半期の終わりに「短期的な利益確定の可能性がいくらかあった」としながらも、「強気市場のピーク時に一般的に見られる極端な指標はなかった」と付け加えた。
同社はビットコインチャート上の「ゴールデンクロス」を上回る価格水準を挙げ、第1四半期を通じてビットコインが50日および200日間移動平均線の上で取引されたことを指摘し、強気の勢いを示しているとした。
フィデリティのリサーチディレクターであるクリス・クーパー氏は 4月23日の投稿 で「オンチェーン指標は、以前観測された安値や極端な底値を明らかに上回っている」と語った。レポートはまた、現在のコイン保有者の平均原価を捉えることを目的としたビットコインの実現価格にも言及した。実現価格は第1四半期の終わりに約28,000ドルであり、1月中旬以降はサポートの位置を維持している。
また、オンチェーンデータは、小規模投資家による継続的な蓄積を示しており、年初から1000ドル以上のBTCを保有するアドレスの数が20%増加し、新たな最高値を記録した。取引所の残高も引き続き減少しており、より多くの投資家がセルフカストディに移行することで売り圧力が減少しているとも指摘されている。
クーパー氏は「私たちは歴史的な極端な高値には程遠い」とし、「市場サイクルの中間地点に位置している」と語った。「歴史的には、価格上昇の不釣り合いな部分がサイクルの後半に発生する」
ビットコインは2月末以降、72,000ドルの抵抗と60,000ドルのサポートの間でレンジ相場を続けているが、週末の半減期イベント以降5%の上昇を記録し、現在は66,863ドルで取引されている。
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