Il problema è dovuto al cambiamento del meccanismo di SIP-420 nel sistema off-anchor sUSD, non a un problema di debito inesigibile

Secondo l'analisi di Parsec, il recente depegging della stablecoin sUSD di Synthetix non è stato causato da debito cattivo o fallimento del protocollo, ma da un effetto collaterale derivante dagli aggiustamenti nel meccanismo SIP-420. SIP-420 ha introdotto un meccanismo di pool di debito condiviso in cui i sostenitori di SNX non coniano più sUSD individualmente e non sopportano debiti personali, ma delegano fondi a un pool pubblico, ottenendo una struttura senza liquidazione o debito personale. Tuttavia, quando il prezzo di sUSD si discosta dal suo valore ancorato, i sostenitori non hanno più l'incentivo a riacquistare sUSD a prezzi bassi per ripagare i loro debiti, causando il fallimento del meccanismo di autoregolazione originale del protocollo. Allo stesso tempo, oltre 80 milioni di dollari in SNX sono confluiti nel pool SIP-420, insieme alle attività di Infinex che hanno guidato la crescita delle posizioni, portando a una rapida espansione dell'offerta di sUSD mentre la domanda di mercato è rimasta indietro, mettendo ulteriore pressione sul suo meccanismo di ancoraggio.

Attualmente, sUSD è sceso a 0,87 USD con un intervallo di depegging superiore al 13%. Il team di Synthetix ha dichiarato che stanno ricostruendo la domanda per sUSD attraverso l'integrazione con Aave ed Ethena, oltre a rafforzare gli incentivi di Curve tra altri metodi.