Analis: Ethereum MVRV Menyimpang Sejak 2022, Titik Balik Utama Adalah Peralihan ke PoS

Analis data on-chain Murphy merilis analisis tentang ETH berdasarkan rasio lalu lintas dan nilai. Pangsa lalu lintas ETH pada platform perdagangan telah turun di bawah 35% sejak akhir Desember 2022. Angka ini sebelumnya melebihi 50% pada September 2021, menunjukkan bahwa ETH pernah menyaingi BTC dalam hal pangsa arus masuk/keluar platform. Penurunan signifikan dalam pangsa ini mencerminkan berkurangnya perhatian modal terhadap ETH. Sejak Desember 2022, terlihat perbedaan yang jelas dalam MVRV (rasio nilai pasar terhadap nilai realisasi) Bitcoin (garis biru) dan Ethereum (garis kuning). Selama tujuh tahun sebelumnya, indikator ini bergantian dominasi antara ETH dan BTC. Namun, kini garis biru tetap di bawah garis kuning, yang menunjukkan bahwa sejak Desember 2022 hingga saat ini, keuntungan belum terealisasi pemegang ETH secara konsisten lebih rendah dari BTC. Baik data bursa maupun data on-chain menunjukkan bahwa titik balik untuk tren Ethereum adalah Desember 2022. Kebetulan, pada 15 September 2022, mainnet Ethereum bergabung dengan Beacon Chain, mengakhiri penambangan PoW dan beralih ke mekanisme konsensus PoS, setelah itu segala sesuatunya berubah. Seiring melemahnya sentimen, arus masuk modal untuk BTC dan ETH, dua aset utama, telah berkurang secara signifikan sejak Desember lalu. Meski demikian, BTC masih berhasil mendapatkan aliran masuk positif sebesar $5,4 miliar selama periode 30 hari; sementara itu, ETH mengalami aliran keluar modal bersih sejak 15 Februari, dengan aliran keluar $6,2 miliar dalam 30 hari terakhir hingga kemarin. Sikap modal adalah faktor penting dalam menentukan harga dan tren, dan rebound tren ETH akan membutuhkan perhatian modal yang diperbarui.