Franklin Templeton memimpin putaran pendanaan awal ke startup stablecoin yang ingin 'mengalihdayakan' penghasilan hasil untuk pengguna

Franklin Templeton telah memimpin putaran pendanaan awal sebesar $8 juta ke dalam Cap, sebuah startup blockchain yang berencana meluncurkan stablecoin berbunga dan pasar pinjaman yang menyertainya. Investor lainnya termasuk lembaga keuangan terkemuka Susquehanna dan Triton Capital serta pelaku kripto seperti Laser Digital dari Nomura dan GSR, di antara lainnya. 

Putaran pendanaan ini mengikuti putaran komunitas sebesar $1,1 juta di platform crowdfunding Echo, yang dibuat oleh Jordan “Cobie” Fish. Investor malaikat sebelumnya di Cap termasuk anggota terkemuka dari yang disebut “MegaETH Mafia,” kapitalis ventura Spencer Noon, pendiri LayerZero Bryan Pellegrino, pendiri Blockworks Jason Yanowitz dan investor yang terkait dengan platform seperti EtherFi, Steakhouse Financial dan Meteoria. 

Cap menerapkan protokol intinya menggunakan “pasar keamanan bersama” EigenLayer, yang memungkinkan pengguna untuk menggunakan kembali keamanan yang dihasilkan dari aset yang di-stake di berbagai platform. Solusi ini pada akhirnya diselesaikan di Ethereum, tetapi “akan memfokuskan pertumbuhan dan penggunaannya” pada MegaETH, Ethereum Layer 2 yang baru dirancang sebagai alternatif untuk alam semesta yang berpusat pada “rollup.” 

Menurut sebuah posting blog, protokol stablecoin Cap “mengalihdayakan” penghasilan hasil untuk menyediakan “tarif yang ditetapkan pasar” dengan memanfaatkan “pasar restaking” serta pengembalian yang dihasilkan oleh “operator” dari “berbagai bentuk dan ukuran” termasuk perusahaan HFT, toko ekuitas swasta, protokol RWA, protokol DeFi, dan dana likuid.

Pencetak deposit USDC atau USDT untuk membuat cUSD, yang kemudian dapat di-stake untuk hasil atau digunakan sebagai aset yang dipatok dolar. Operator, termasuk lembaga TradFi dan pelaku DeFi, meminjam modal ini untuk melaksanakan strategi penghasilan hasil sementara restaker menyediakan keamanan dengan mendelegasikan ETH yang terkunci, mendapatkan premi sebagai imbalan.

Dengan kata lain, Cap akan memungkinkan lembaga seperti Franklin Templeton untuk meminjam stablecoin dari pengguna dengan memberikan mereka bunga. Protokol akan mengambil biaya 10% dari hasil yang diperoleh pengguna, yang akan berfluktuasi dengan kondisi pasar. Selain itu, Cap akan mengharuskan peminjam untuk mengambil “asuransi pinjaman” untuk memastikan bahwa pemberi pinjaman stablecoin sepenuhnya dibayar kembali jika terjadi gagal bayar.

“Peluang baru tidak datang tanpa risiko, itulah mengapa penting untuk memahami risiko yang melekat pada CAP,” tulis tim tersebut, mencatat bahwa CAP dan penggunanya mungkin terpapar risiko platform restaking, potensi depeg stablecoin, risiko jembatan pihak ketiga (jika memindahkan cUSD dari Ethereum) dan risiko kontrak pintar mengingat bahwa itu “tidak bergantung pada kustodian, regulasi, atau sistem manusia lainnya untuk melindungi pengguna.”

Stablecoin yang menghasilkan bunga dan dana pasar uang yang dipatok dolar adalah sektor yang berkembang pesat dari sektor “aset dunia nyata,” termasuk dana BUIDL bernilai miliaran dolar dari BlackRock. Pembuat undang-undang AS, yang saat ini mendorong aturan stablecoin, tampaknya tidak menyukai aset yang menghasilkan hasil dan mungkin berusaha untuk memblokirnya di negara tersebut melalui undang-undang.