Sygnum memprediksi bahwa pembelian Cadangan Strategis Bitcoin senilai $1 miliar dapat memicu lonjakan kapitalisasi pasar sebesar $20 miliar

Kepala Penelitian Investasi Sygnum, Katalin Tischhauser, telah meramalkan potensi jalur harga untuk bitcoin dalam skenario di mana setiap aliran masuk $1 miliar dari cadangan strategis bitcoin AS yang potensial dapat memicu efek pengganda — secara signifikan memperluas kapitalisasi pasar aset digital tersebut.

Berbicara dengan The Block, Tischhauser menjelaskan bahwa setiap tambahan aliran masuk miliaran dolar dapat menambah hingga $20 miliar pada kapitalisasi pasar bitcoin — fenomena yang dia atribusikan tidak hanya pada aliran modal langsung tetapi juga pada kejutan harga yang signifikan ke atas. “Setiap pembelian cadangan strategis senilai $1 miliar dapat mendorong efek pengganda 20x pada kapitalisasi pasar bitcoin,” kata Tischhauser. Tambahan $19 miliar dalam proyeksi pengganda, dia catat, akan datang dari kejutan permintaan yang dihasilkan dan tekanan pada pasokan likuid bitcoin yang sudah terbatas.

Likuiditas terbatas dapat memicu pertumbuhan eksponensial

Menurut Tischhauser, dampaknya diperparah oleh pasokan likuid bitcoin yang secara inheren kecil. “Kejutan permintaan potensial akan sangat signifikan karena pasokan likuid bitcoin benar-benar sangat kecil,” jelasnya. Komentarnya menunjukkan bahwa saat uang baru masuk ke pasar, pasokan yang terbatas memaksa eskalasi harga yang cepat. Tekanan ke atas ini diharapkan meningkat saat aliran masuk awal diserap, meninggalkan lebih sedikit bitcoin yang tersedia untuk permintaan berikutnya.

Tischhauser menggambarkan dinamika ini dengan memecah efeknya: miliaran dolar pertama dan kedua dalam aliran masuk sebagian besar akan “menghabiskan” permintaan yang tersedia, sementara miliaran ketiga dan keempat akan menghadapi lingkungan pasokan yang lebih terbatas, yang mengarah pada peningkatan harga yang dipercepat.

“Inilah yang saya sebut kejutan permintaan—ketika jumlah uang yang masuk ke pasar melebihi pasokan yang tersedia untuk dijual, harga terkejut ke atas,” katanya.

Berpotensi banyak sumber permintaan bersih

Kepala penelitian menyoroti bahwa peningkatan bersih dalam permintaan dapat muncul dari berbagai sumber. Pemerintah negara bagian dan lokal yang mencari aset cadangan, alokasi dari investor institusi besar, dan, berpotensi, perbendaharaan perusahaan semuanya diharapkan berkontribusi pada permintaan bersih kumulatif yang memicu efek pengganda ini dalam "kerumunan pasar."

Tischhauser juga menunjuk pada pertumbuhan kapitalisasi pasar stablecoin sebagai sinyal proxy, mencatat bahwa saat stablecoin membengkak, itu biasanya menunjukkan bahwa lebih banyak dana sedang dialirkan ke pasar kripto.

Dia lebih lanjut menekankan bahwa pengganda yang diamati selama aliran masuk pada tahun 2024 telah meletakkan dasar untuk proyeksi ini. “Pengganda 20x didasarkan pada apa yang kami lihat selama lonjakan aliran masuk pada tahun 2024. Tetapi kami bisa memiliki lonjakan yang lebih besar tahun ini jika bank sentral benar-benar terlibat,” tambah Tischhauser.