JPMorgan mengatakan dominasi bitcoin atas ether dan altcoin kemungkinan akan berlanjut pada tahun 2025

Dominasi Bitcoin — atau persentase kapitalisasi pasar total yang dipegang bitcoin dibandingkan dengan mata uang kripto lainnya — diperkirakan akan berlanjut hingga 2025, menurut analis JPMorgan. 

"Kami memperkirakan dominasi bitcoin atas Ethereum dan token alternatif lainnya akan berlanjut tahun ini karena beberapa alasan," tulis analis JPMorgan yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou dalam sebuah laporan pada hari Rabu. Dominasi Bitcoin saat ini mendekati 55% saat mata uang kripto terbesar di dunia diperdagangkan mendekati $100,000, menurut Data Dashboard The Block.

Delapan faktor

Analis JPMorgan mengidentifikasi delapan faktor kunci yang dapat mendorong dominasi bitcoin yang berkelanjutan:

Pertama, narasi bitcoin sebagai komponen digital dari "perdagangan penurunan nilai," bersama emas, terus menarik arus masuk yang signifikan ke dalam ETF bitcoin spot dari investor ritel dan institusi. Sebaliknya, ETF ether spot telah melihat minat yang rendah, dengan hanya $2,4 miliar arus masuk sejauh ini, menunjukkan permintaan terbatas untuk ETF altcoin masa depan seperti Solana, kata para analis.

Kedua,  MicroStrategy baru setengah jalan melalui rencana akuisisi bitcoin senilai $42 miliar, menurut para analis, yang memberikan momentum lebih lanjut untuk mata uang kripto tersebut.

Ketiga, para analis mengatakan bahwa akumulasi cadangan kripto di masa depan oleh negara bagian AS, pemerintah, atau bank sentral kemungkinan akan fokus hanya pada bitcoin, lebih meningkatkan posisinya.

Keempat, kemajuan dalam jaringan Layer 2 Bitcoin  memungkinkan untuk mendukung kontrak pintar, menantang platform seperti Ethereum, menurut para analis.

Kelima, aplikasi blockchain institusional, seperti perdagangan obligasi digital dan penyelesaian transaksi, semakin beralih ke blockchain pribadi atau konsorsium. Ini menawarkan lebih banyak privasi dan kustomisasi, mengurangi daya tarik blockchain publik seperti Ethereum untuk institusi besar, kata para analis.

Keenam, proyek-proyek yang muncul memprioritaskan pengembangan infrastruktur daripada penerbitan token, menandai pergeseran dari strategi yang berpusat pada token dari pasar bull 2021/2022. Misalnya, Base yang diinkubasi oleh Coinbase, jaringan Layer 2 Ethereum, telah mendapatkan daya tarik dan pangsa pasar yang signifikan tanpa meluncurkan token. "Dalam model ini, keuntungan dari proyek yang sukses sering kali menguntungkan perusahaan swasta, mengalihkan nilai dari token kripto," kata para analis.

Ketujuh, banyak proyek terdesentralisasi mengalami kesuksesan awal tetapi dengan cepat melihat penurunan dalam aktivitas pengguna dan nilai token saat hype memudar. Platform media sosial terdesentralisasi seperti Friend.tech, Farcaster, dan Lens berjuang untuk mempertahankan adopsi, menyoroti kebutuhan akan lebih banyak waktu untuk menunjukkan utilitas yang bertahan lama, menurut para analis.

Terakhir, meskipun regulasi AS yang lebih jelas dan ramah kripto dapat meningkatkan sentimen dan meningkatkan daya tarik token lain di luar bitcoin, masih belum pasti seberapa banyak perubahan ini akan mengintegrasikan kripto ke dalam keuangan tradisional atau meningkatkan blockchain publik seperti Ethereum, catat para analis.

Mereka menambahkan bahwa pasar kripto tetap dalam fase konsolidasi sambil menunggu kejelasan regulasi dari pemerintahan AS yang baru. Namun, kebijakan ini mungkin memerlukan waktu untuk terwujud, karena fokus awal pemerintahan kemungkinan akan pada tarif dan imigrasi. Penundaan dalam kejelasan regulasi dapat memperpanjang fase konsolidasi, membuat pasar sangat sensitif terhadap pergerakan di sektor teknologi dari pasar ekuitas, menurut para analis.