Pasar kripto mengalami lonjakan likuidasi panjang saat altcoin menderita kerugian tajam

Pasar cryptocurrency mengalami 24 jam yang bergejolak, dengan lonjakan likuidasi panjang yang signifikan dan penurunan luas di seluruh altcoin utama.

Total likuidasi cryptocurrency mencapai $328,45 juta selama sehari terakhir, dengan $262,41 juta posisi panjang terhapus di bursa terpusat utama, menurut data Coinglass.

Likuidasi pendek, sebagai perbandingan, berjumlah $66,04 juta, menyoroti dominasi sentimen bearish.

Altcoin di bawah tekanan

Altcoin terkemuka menanggung sebagian besar dampak dari penjualan saat ini. Ethereum turun 5% dalam 24 jam terakhir dan sekarang turun lebih dari 14% selama seminggu terakhir. Solana juga turun lebih dari 5% pada hari itu dan hampir 17% selama seminggu, sementara Cardano turun lebih dari 7% dalam 24 jam terakhir dan hampir 16% selama seminggu, menurut Halaman Harga The Block.

Bitcoin tampil relatif lebih kuat, mencatat penurunan 2% selama sehari terakhir dan penurunan 6% selama seminggu. Seorang analis menyarankan bahwa stabilitas relatif ini mungkin terkait dengan meningkatnya minat institusional pada bitcoin dan statusnya sebagai aset terkemuka di saat ketidakpastian pasar. "Ada harapan untuk pembalikan arus keluar ETF bitcoin, pembelian korporat yang berlanjut, dan penurunan tingkat pengangguran, jadi kami memperkirakan prospek positif untuk aset digital dalam beberapa hari mendatang," kata analis BRN Valentin Fournier kepada The Block.

Dominasi Bitcoin, metrik yang melacak pangsa aset digital dari kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan, telah mengalami tren naik, naik menjadi 54,8%, dengan dominasi Ethereum mengalami penurunan menjadi 11,3%, menunjukkan bahwa bitcoin mendapatkan perlakuan istimewa di tengah gejolak pasar saat ini. 

Namun, sentimen investor bitcoin jangka pendek tampaknya rapuh. Rasio Keuntungan Output yang Dihabiskan Jangka Pendek (SOPR), yang mengukur profitabilitas pemegang bitcoin jangka pendek, berada di 0,987, menunjukkan bahwa kelompok ini menjual dengan kerugian, menurut data CryptoQuant.

Terlepas dari kelemahan ini, analis melihat potensi kenaikan dalam penjualan saat ini. CryptoQuant mencatat bahwa pola historis menunjukkan bahwa pasar sering pulih setelah investor jangka pendek menyerah. Jika harga bitcoin turun lebih jauh, pemegang jangka panjang, yang biasanya melihat kondisi seperti itu sebagai peluang pembelian, mungkin akan masuk untuk mengumpulkan koin yang dijual murah oleh pedagang jangka pendek, tambah analis CryptoQuant.

Angin sakal makro dan implikasinya bagi pasar bitcoin

Lingkungan makroekonomi terus membebani aset berisiko, termasuk cryptocurrency. Kenaikan imbal hasil Treasury AS dan penguatan dolar AS berkontribusi pada ekspektasi investor terhadap kondisi keuangan yang lebih ketat sepanjang tahun 2025. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun tetap tinggi di 4,89%, sementara Indeks Dolar (DXY) telah naik di atas 110, level yang tidak terlihat sejak 2022.

Rilis data Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang akan datang minggu ini akan diawasi dengan ketat. Cetakan inflasi yang lebih panas dari yang diharapkan dapat semakin meredam selera risiko, karena pasar semakin mengantisipasi Federal Reserve yang lebih hawkish pada tahun 2025.

Menurut alat CME FedWatch, pedagang suku bunga sebagian besar mengharapkan suku bunga Federal Funds tetap stabil di 4,25% hingga 4,5% untuk sebagian besar tahun ini. Ekspektasi untuk pemotongan suku bunga baru mulai muncul di bulan-bulan akhir—September, Oktober, dan Desember. Bahkan saat itu, probabilitas pengurangan 25 basis poin tetap di bawah 40% untuk masing-masing dari tiga pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal terakhir tahun 2025, menandakan kepercayaan terbatas pada pelonggaran moneter.

Bank of America baru-baru ini memperingatkan jeda yang diperpanjang dalam kebijakan Federal Reserve, dengan risiko bahkan condong ke arah kenaikan suku bunga atau pengetatan kembali. BofA menunjuk pada kenaikan imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun, barometer utama untuk suku bunga, pertumbuhan, dan ekspektasi inflasi.

"Kami berpikir siklus pemotongan telah berakhir, dan kasus dasar kami adalah The Fed akan menahan suku bunga untuk waktu yang lama," kata analis BofA dalam sebuah catatan, seperti yang dilaporkan oleh Reuters. "Namun, kami berpikir risiko untuk langkah selanjutnya cenderung ke arah kenaikan."

Kegelisahan pasar di tengah antisipasi kebijakan hawkish dari The Fed

Menurut analis QCP Capital, beberapa indikator pasar menunjukkan inflasi yang terus-menerus masih menjadi masalah utama. "Setelah data makro minggu lalu, rumor tentang pemotongan suku bunga yang akan datang telah menguap karena saham-saham merosot lebih rendah, dan potensi tarif era Trump juga memicu lebih banyak ketakutan inflasi," kata analis QCP Capital. Saham-saham telah menurun di tengah kenaikan imbal hasil. Di Wall Street, indeks-indeks utama berada di bawah tekanan. Per Senin, Dow Futures turun 0,36%, S&P 500 Futures turun 0,69%, dan Nasdaq Futures turun 1%, mencerminkan sentimen penghindaran risiko yang lebih luas di pasar keuangan.

Terlepas dari sentimen bearish pada aset berisiko dan di pasar spot cryptocurrency, pasar derivatif bitcoin menunjukkan stabilitas relatif. Tingkat volatilitas tersirat tetap moderat, dengan hanya sedikit kecenderungan ke arah put di bagian depan. Ini menunjukkan bahwa meskipun pedagang melakukan lindung nilai terhadap potensi penurunan, pasar tidak mengantisipasi volatilitas harga yang ekstrem dalam waktu dekat.

Namun, analis QCP Capital mencatat bahwa peran bitcoin sebagai lindung nilai inflasi dapat diuji minggu ini seiring dengan perkembangan prospek ekonomi AS. "Pasar derivatif menunjukkan optimisme yang hati-hati, tetapi kripto belum sepenuhnya aman," kata perusahaan tersebut.