• Cadangan Tether sebagian besar terdiri dari uang kertas Departemen Keuangan AS, menjadikannya pemegang terbesar ke-18 di dunia.
  • Keruntuhan Tether dapat memicu kekacauan pasar jangka pendek, tetapi juga dapat memacu inovasi dalam stablecoin.

Tether, yang sering disebut sebagai tulang punggung perdagangan mata uang kripto, memproses miliaran transaksi per hari. Sangat penting bagi ekosistem, stablecoin-nya, USDT, menawarkan likuiditas dan konsistensi di antara volatilitas mata uang kripto yang dikenal.

Namun, pertanyaan yang terus meningkat mengenai dukungan Tether dan kekurangan lainnya telah mendorong diskusi tentang keandalannya. Berdasarkan ide-ide dari Crypto Tips , kami mengeksplorasi cadangan Tether, risiko sistematis, dan kemungkinan konsekuensi dari kegagalannya.

Apakah Tether Didukung Sepenuhnya?

Setiap USDT, menurut Tether, didukung oleh cadangan, tetapi apa sebenarnya yang membentuk cadangan ini? Tether memiliki sekitar US$125 miliar aset terhadap US$119 miliar kewajiban, menurut perkiraan yang dibuat oleh BDO Italia, menyisakan cadangan sebesar US$6 miliar. Meskipun penting, cadangan ini menimbulkan masalah terkait kecukupannya selama krisis.

Komposisi cadangan Tether menunjukkan bahwa 3,95% dialokasikan untuk logam mulia, 3,81% untuk Bitcoin, 2,97% untuk investasi lain, dan 0,1% untuk obligasi perusahaan, sementara 83,8% cadangannya disimpan dalam bentuk kas atau setara kas.

Tetapi sebagian besar setara kasnya tidak disimpan dalam bentuk uang tradisional. Tether adalah pemegang sekuritas terbesar ke-18 di seluruh dunia; hanya 0,7% dalam bentuk uang tunai dan rekening bank; 80% dalam bentuk surat utang AS.

Orientasi strategi ini menekankan ketergantungannya pada sekuritas yang didukung pemerintah serta mengekspos risiko sistematis yang terkait dengan volatilitas pasar.

Mungkinkah Tether Runtuh?

Apakah Tether bisa jatuh bukan hanya masalah teori. Contoh-contoh historis seperti UST Terra dan Anchor Protocol berfungsi untuk mengingatkan kita bahwa inisiatif yang terkenal pun bisa gagal. Tether sedang dikritik karena keterbukaannya bahkan ketika sedang menjalani audit pihak ketiga.

Terutama, perusahaan ini didenda sebesar US$41 juta pada tahun 2021 karena penyajian cadangan yang tidak akurat. Para kritikus berpendapat bahwa kurangnya verifikasi waktu nyata dan auditor yang dipilih sendiri membahayakan kepercayaan.

Tether tidak kebal terhadap risiko aset dari Bitcoin , logam mulia, dan aset lainnya bahkan dengan kepemilikannya yang terkenal di Treasury Notes. Penurunan pasar yang kuat dapat membahayakan stabilitasnya. Namun, para ahli berpikir bahwa dengan cadangan yang ada dan manajemen keuangan yang bijaksana, keruntuhan seperti itu tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat.

Efek Riak pada Ekosistem Kripto

Jika Tether runtuh, efeknya akan menjadi bencana bagi pasar kripto dan sekitarnya. Keruntuhan Tether, sebagai stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, dapat memicu kepanikan massal dan mengakibatkan aksi jual berjenjang di seluruh pasar keuangan. Namun, efeknya mungkin hanya sementara, karena nilai fundamental dari teknologi terdesentralisasi seperti Bitcoin akan tetap bertahan.

Sejarah menunjukkan bahwa kesalahan menyebabkan pasar bebas berubah dan berkembang. Keruntuhan Tether dapat membuka jalan bagi kreativitas dan mendorong terciptanya stablecoin yang lebih kuat dan terbuka. Seperti krisis sebelumnya yang telah membangun ketahanan di sektor kripto, pelajaran yang dipetik dari kesalahan Tether mungkin akan membantu memperkuat ekosistem yang lebih besar.

Meskipun partisipasi Tether di pasar kripto tidak diragukan lagi penting, investor harus mendekatinya dengan mengetahui dengan pasti risiko yang mungkin terjadi. Salah satu cara terbesar untuk mengurangi risiko pada satu aset atau stablecoin adalah dengan melakukan diversifikasi.

Crypto Tips menekankan bahwa kelangsungan hidup jangka panjang kripto seperti Bitcoin bergantung pada kemampuan mereka untuk beroperasi secara independen dari institusi terpusat.