Goldman Sachs menurunkan perkiraan pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini menjadi 75 basis poin

Goldman Sachs merilis laporan yang menyatakan bahwa perkiraannya untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini telah dikurangi dari 1 basis poin menjadi 0,75 basis poin, dan laporannya tentang rebound inflasi dasar telah sangat dibesar-besarkan. Peningkatan inflasi PCE inti yang diannualisasi dari September hingga November tahun lalu adalah 2,5%, sedikit lebih tinggi dari 2,3% pada tiga bulan sebelumnya, tetapi lebih rendah dari peningkatan tahunan sebesar 2,8%, masih sejalan dengan penurunan yang berkelanjutan.

Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa setelah penyesuaian, inflasi PCE rata-rata Dallas Fed dari September hingga November tahun lalu berada pada tingkat tahunan sebesar 2,4% dan pada November tahun lalu sendiri sebesar 1,8%. Ketika ketatnya pasar tenaga kerja kembali ke tingkat yang terlihat pada tahun 2017, pertumbuhan upah melambat ke tingkat tahunan sekitar 3,9%, dalam kisaran antara 3,5% dan 4%. Jika produktivitas tumbuh antara 1,5% dan % selama beberapa tahun ke depan, itu akan konsisten dengan tingkat inflasi sekitar %.

Goldman Sachs juga berasumsi bahwa jika tarif AS pada barang-barang China dinaikkan rata-rata %20, dan tarif dikenakan pada mobil Eropa dan kendaraan listrik Meksiko, diperkirakan ini akan menyebabkan inflasi tahun depan naik antara %.03 - %.04. Namun, efek ini seharusnya menghilang setelah satu tahun kecuali mereka menghasilkan dampak putaran kedua yang signifikan melalui upah atau ekspektasi inflasi. Ini dapat dibandingkan dengan kenaikan PPN yang telah terjadi beberapa kali di ekonomi G10 lainnya; kenaikan semacam itu biasanya tidak meninggalkan dampak yang bertahan lama pada kebijakan moneter atau tingkat kenaikan harga secara keseluruhan (inflasi).

Selain itu, lingkungan keuangan yang mengetat akibat perang dagang selama tahun 2018-19 cukup untuk mendorong kebijakan pelonggaran dari Federal Reserve. Ini percaya bahwa risiko yang dibawa oleh kebijakan moneter akibat penerapan tarif setidaknya bersifat dua sisi.