Kesepakatan M&A kripto diperkirakan meningkat pada 2025, kata VC terkemuka

Aktivitas merger dan akuisisi (MA) kripto meningkat menjadi 248 kesepakatan pada tahun 2024, naik dari 221 pada tahun 2023, menurut data The Block Pro. Meskipun meningkat, angka ini masih di bawah rekor tertinggi sepanjang masa pada tahun 2022 yang mencapai 271 kesepakatan, menandakan pertumbuhan yang stabil namun terbatas.

"MA masih cukup tenang pada tahun 2024, dengan banyak perusahaan dan protokol yang tidak yakin dengan bagaimana lingkungan regulasi di masa depan," kata Rob Hadick, mitra umum di Dragonfly, kepada The Block. "Dengan demikian, sebagian besar calon pengakuisisi adalah pelaku asli kripto, yang sering kali ingin menggunakan penilaian berlebihan mereka dari tahun 2021 untuk mengakuisisi perusahaan dengan pertimbangan ekuitas mereka, terutama karena sebagian besar tidak kaya uang tunai. Itu berarti meskipun ada banyak percakapan tentang aktivitas MA, pada akhirnya sangat sedikit yang bertransaksi di luar Stripe-Bridge."

Ed Roman, salah satu pendiri dan mitra pengelola Hack VC, menggemakan sentimen serupa, mencatat bahwa pada tahun 2021, investor modal ventura banyak berinvestasi dalam kripto. Namun, banyak dari startup tersebut kesulitan mengumpulkan dana setelah pasar bearish yang dipicu oleh kebangkrutan FTX pada tahun 2022, yang mengarah pada konsolidasi alami.

Melihat ke depan ke tahun 2025, perusahaan modal ventura mengantisipasi lanskap MA kripto yang lebih aktif didorong oleh pasar yang semakin matang, kejelasan regulasi yang meningkat, dan minat baru dalam kripto dari perusahaan fintech dan web2. Inilah yang dibagikan oleh VC kripto terkemuka kepada The Block tentang pandangan MA mereka untuk tahun baru.

Dragonfly: Bursa dan pialang untuk mendorong pertumbuhan MA

Dragonfly memprediksi tahun 2025 akan "benar-benar menjadi tahun yang lebih aktif" untuk MA kripto tetapi memperingatkan agar tidak melihat kesepakatan Stripe-Bridge baru-baru ini sebagai tren pasar yang lebih luas. "Transaksi Stripe-Bridge bersifat idiosinkratik dan tidak mungkin ditiru," kata Hadick kepada The Block.

Hadick mengharapkan sektor stablecoin/pembayaran melihat lebih sedikit kesepakatan MA besar, memproyeksikan bahwa banyak penyedia layanan pembayaran akan membangun platform mereka sendiri atau membentuk kemitraan daripada mengejar akuisisi. Namun, dia memperkirakan setidaknya satu pengumuman kesepakatan berukuran unicorn di sektor tersebut pada tahun 2025.

Bursa, pialang, penambang, dan penyedia data adalah sektor-sektor utama yang siap untuk konsolidasi, menurut Hadick. "Banyak perusahaan terbesar di kategori tersebut telah menendang ban target potensial yang mungkin tertarik untuk diakuisisi, tetapi sedikit yang serius benar-benar mendorong konsolidasi itu dan membayar untuk hak istimewa itu sampai sekarang," katanya.

Hack VC: Pembeli Web2 dan MA onchain untuk mendorong aktivitas

Hack VC mengantisipasi lebih banyak akuisisi skala besar pada tahun 2025, didorong oleh kemungkinan kembalinya perusahaan web2 yang tertarik pada kripto karena pasar bullish yang sedang berlangsung. "Pembeli web2 tersebut tidak aktif selama beberapa tahun terakhir karena jatuhnya NFT dan FTX, tetapi kami mengharapkan mereka kembali sekarang karena kripto sedang musim," kata Roman kepada The Block. "Mereka sering kekurangan keahlian atau teknologi internal, jadi lebih mudah untuk membeli daripada membangun."

MA on-chain adalah area lain yang menurut Roman sangat menarik. "Merger on-chain dapat menghidupkan kembali token dan memberikan energi baru ke dalam proyek, serta mengkonsolidasikan upaya untuk mencapai hasil yang lebih besar bagi pemegang token," kata Roman.

Dia juga mencatat bahwa dengan pasar bullish saat ini, startup kripto menemukan lebih mudah untuk mengumpulkan dana, mengurangi jumlah "keluar paksa" dari startup yang kehabisan landasan pacu. Sebaliknya, MA pada tahun 2025 kemungkinan akan fokus pada kesepakatan yang dirancang untuk mempercepat pertumbuhan, katanya.

Galaxy Ventures: Mengharapkan MA yang didorong oleh fintech meningkat

Galaxy Ventures memprediksi lonjakan aktivitas MA kripto pada tahun 2025, didorong oleh kembalinya fintech, bank, dan perusahaan teknologi ke ruang kripto. "Akuisisi Stripe-Bridge adalah pertanda aktivitas MA, tentu saja," kata mitra umum Galaxy Ventures, Will Nuelle, kepada The Block. "Stablecoin dan pembayaran prac

secara signifikan mempengaruhi bisnis fintech nyata dan oleh karena itu kami mengharapkan MA terutama terjadi di sana," kata Nuelle. "Area seperti staking, DeFi, dan CeFi masih sejajar dengan fintech/perbankan daripada berpotongan."

Nuelle juga mengantisipasi aktivitas penawaran umum perdana (IPO) akan dilanjutkan seiring dengan meningkatnya kejelasan regulasi di AS, menciptakan lebih banyak peluang bagi perusahaan kripto untuk mengakses pasar publik.

Portal Ventures: Mengharapkan fintech memimpin MA kripto

Portal Ventures juga melihat fintech sebagai pendorong utama MA kripto pada tahun 2025. "Sulit menjadi investor fintech saat ini dan mengabaikan kripto," kata Evan Fisher, pendiri dan mitra umum di Portal Ventures, kepada The Block.
Dalam kripto, Fisher mengharapkan beberapa pemain mapan seperti Chainalysis untuk mengakuisisi perusahaan yang lebih kecil.

Blockchain Capital: Mengharapkan konsolidasi di berbagai kategori

Blockchain Capital mengharapkan aktivitas MA kripto meningkat pada tahun 2025, mengikuti peningkatan pada tahun 2024. "Kami telah melihat banyak proliferasi di berbagai kategori dalam beberapa tahun terakhir dan oleh karena itu mengharapkan beberapa konsolidasi, serta ketertinggalan oleh pemain fintech tradisional yang ingin menawarkan produk kripto di tahun-tahun mendatang," kata Kinjal Shah, mitra umum di Blockchain Capital, kepada The Block.

Pantera Capital: Mengantisipasi beberapa akuisisi besar

Lauren Stephanian, mitra umum di Pantera Capital, mengatakan kepada The Block bahwa dia mengharapkan "beberapa akuisisi besar" pada tahun 2025.

"Strategis telah membangun cadangan perang mereka sementara perbendaharaan telah membengkak ukurannya dengan peningkatan harga token," kata Stephanian. "Banyak perusahaan dan protokol sekarang mencari untuk menyerap persaingan mereka dan meningkatkan output mereka di pasar ini."

Newsletter The Funding: Tetap terupdate dengan berita dan tren pendanaan kripto terbaru dengan newsletter dua bulanan saya, The Funding. Gratis. Daftar  di sini !