Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli KriptoPasarPerdaganganFuturesCopyBotEarn
Revolusi Peminjaman Morpho: Dari TVL menembus $1,70 miliar hingga potensi token, menafsirkan favorit baru pasar

Revolusi Peminjaman Morpho: Dari TVL menembus $1,70 miliar hingga potensi token, menafsirkan favorit baru pasar

Lihat versi asli
远山洞见2024/11/25 07:24
Oleh:远山洞见

I. Pengenalan Proyek

Protokol Morpho adalah protokol peminjaman terdesentralisasi yang berbasis pada Ethereum Virtual Machine (EVM), menyediakan layanan peminjaman cryptocurrency yang tanpa kepercayaan dan over-collateralized kepada pengguna. Sebagai primitif peminjaman yang efisien, Morpho mendukung penciptaan pasar tanpa izin, memungkinkan pengguna untuk menerapkan pasar peminjaman yang disederhanakan dan terisolasi dengan menentukan parameter seperti aset jaminan, aset pinjaman, rasio likuidasi jaminan-terhadap-nilai (LLTV), model suku bunga (IRM), dan oracle.
 
Desain protokol ini bertujuan untuk menggabungkan efisiensi dan fleksibilitas. Dibandingkan dengan platform peminjaman terdesentralisasi lainnya, Morpho meningkatkan tingkat pemanfaatan modal pengguna dan mengurangi biaya operasional melalui mekanisme isolasi pasar yang unik dan konsumsi gas yang rendah. Selain itu, kode protokol ini ringkas, dengan hanya 650 baris kode Solidity, yang mudah dipahami dan memiliki keamanan tinggi. Karakteristiknya yang tidak dapat ditingkatkan dan minimisasi tata kelola membuat protokol ini tahan lama dan dapat dipercaya.
 
Morpho tidak hanya cocok untuk pengguna individu, tetapi juga menyediakan lingkungan yang ramah bagi pengembang. Dengan memungkinkan penciptaan pasar aset secara bebas, pengembang dapat membangun manajemen risiko atau vault pendapatan non-kustodian di atas protokol, memberikan pengguna opsi pendapatan pasif yang lebih nyaman. Fleksibilitas ini membuat Morpho memiliki prospek aplikasi yang luas di bidang peminjaman terdesentralisasi, mencakup kebutuhan beragam individu dan institusi.
Revolusi Peminjaman Morpho: Dari TVL menembus $1,70 miliar hingga potensi token, menafsirkan favorit baru pasar image 0

II. Sorotan Proyek

1. Pertumbuhan stabil dalam volume terkunci dan daya tarik pasar
Total volume terkunci (TVL) Morpho telah melebihi $1,745 miliar, dengan total jumlah pinjaman sebesar $1,055 miliar, menunjukkan daya saingnya yang kuat di pasar peminjaman terdesentralisasi. Selain itu, pendapatan biaya transaksi tahunan dari protokol ini telah mencapai $31,56 juta, membuktikan keberlanjutan model bisnisnya dan kemampuannya untuk menarik pengguna.
 
2. Pemanfaatan modal yang efisien dan desain pasar yang fleksibel
Morpho mengadopsi mekanisme pasar terisolasi, memungkinkan parameter clearing independen (LLTV) untuk ditetapkan untuk setiap pasar, memungkinkan pemasok untuk mendapatkan perlindungan risiko pasar yang sama pada tingkat jaminan yang lebih tinggi. Model ini secara signifikan meningkatkan pemanfaatan modal sambil mendukung penciptaan pasar tanpa izin, mencakup berbagai jenis aset, dari cryptoassets tradisional hingga aset dunia nyata (RWA), sangat memperluas aplikasi protokol.
 
3. Kode ringkas, aman dan andal
Protokol Morpho diimplementasikan dengan hanya 650 baris kode Solidity, dengan desain yang sangat sederhana yang menghindari risiko kerentanan yang mungkin timbul dari arsitektur yang kompleks. Protokol ini mengadopsi arsitektur yang tidak dapat ditingkatkan untuk memastikan bahwa logika dan aturan operasinya selalu transparan dan stabil, memberikan pengguna infrastruktur yang andal dalam jangka panjang.
 
4. Fitur inovatif dan keramahan pengembang
Kesepakatan ini mendukung pinjaman kilat tanpa biaya, fungsi callback, dan abstraksi akun, mengurangi kompleksitas dan biaya operasi pengguna, memberikan fleksibilitas yang kuat bagi pengguna dan pengembang tingkat lanjut. Misalnya, pengembang dapat membangun vault pendapatan non-kustodian atau alat manajemen risiko yang kaya berdasarkan Morpho, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan pendapatan secara pasif dan mendorong pengembangan ekosistem inovasi keuangan yang lebih kaya.
 

III. Ekspektasi Nilai Pasar

Berdasarkan rasio sirkulasi awal MORPHO sebesar 11,2% dan harga satuan saat ini sebesar 0,731 dolar, kita dapat merujuk pada data dan potensi pertumbuhan proyek acuan untuk menghitung kinerja nilai potensialnya.
Referensi nilai pasar proyek acuan:
 
1. DEX berbasis dasar dan Pasar Likuiditas Aerodrome ($AERO):
Harga satuan: 1,34 dolar
Kapitalisasi pasar: $936,04 juta
Jika MORPHO mencapai kapitalisasi pasar yang serupa, harga satuan token dapat mencapai sekitar 8,36 dolar.
 
2. Protokol peminjaman terdesentralisasi Aave ($AAVE):
Harga satuan: 168,8 dolar
Kapitalisasi pasar: $2,53 miliar
Jika MORPHO mencapai kapitalisasi pasar yang serupa, harga token dapat mencapai sekitar 22,59 dolar.
 
3. Platform peminjaman terdesentralisasi Compound ($COMP):
Harga satuan: 66,16 dolar
Kapitalisasi pasar: $584,94 juta
Jika MORPHO mencapai kapitalisasi pasar yang serupa, harga satuan token dapat mencapai sekitar 5,22 dolar.
 

IV. Ekonomi Token Morpho

Total pasokan token asli Morpho adalah 1 miliar, dan distribusi spesifiknya adalah sebagai berikut:
Cadangan Morpho DAO (35,4%)
Digunakan untuk tata kelola komunitas, dipegang oleh Morpho DAO. Anggota komunitas dapat memutuskan arah penggunaan dana melalui pemungutan suara, seperti pendanaan ekologi dan ekspansi protokol.
 
Pengguna dan Kolam Startup (4,9%)
Dialokasikan untuk pengguna awal protokol dan peserta kolam startup, akan terus didistribusikan di masa depan sesuai dengan model penghargaan untuk mendorong tingkat aktivitas ekosistem.
 
Fonds Pengembangan Ekologi (6,3%)
Mendukung Asosiasi Morpho dalam mempromosikan pengembangan ekologi, termasuk pendanaan mitra, kontributor, dan proyek ekspansi ekologi.
 
Cadangan Kontributor (5,8%)
Menyediakan token cadangan untuk karyawan Morpho Labs, penyedia layanan, dan lembaga penelitian untuk mendorong kontributor masa depan untuk berpartisipasi.
 
Mitra strategis (27,5%)
Dibuka sesuai dengan rencana berikut:
Kohort 1 (4,0%): Periode vesting tiga tahun, penguncian 6 bulan, dimulai dari 24 Juni 2022.
Kohort 2 (16,8%): Periode vesting tiga tahun, pembukaan linear selama 6 bulan setelah 3 Oktober 2024, harus selesai paling lambat 3 Oktober 2025.
Kohort 3 (6,7%): Pembukaan linear dua tahun, dimulai dari 17 Mei 2025, dan selesai paling lambat 17 Mei 2028.
Tim pendiri (15,2%)
Periode kepemilikan awal tiga tahun dengan penguncian satu tahun, disesuaikan menjadi pembukaan linear dua tahun, dimulai paling awal 17 Mei 2025 dan selesai paling lambat 17 Mei 2028.
Kontributor awal (4,9%)
Memberikan penghargaan kepada kontributor awal proyek, rencana pembukaan termasuk: periode kepemilikan 3 tahun + penguncian 6 bulan, atau periode kepemilikan 4 tahun + penguncian 4 bulan.
 
Utilitas Token
MORPHO adalah token tata kelola dari protokol Morpho, dan fungsi utamanya meliputi:
Tata kelola protokol
Pengguna yang memegang MORPHO dapat berpartisipasi dalam tata kelola protokol melalui Morpho DAO dan menggunakan suara berbobot

mekanisme pemungutan suara untuk menentukan arah pengembangan masa depan dari protokol.

Perubahan dan optimasi perjanjian
Pengguna dapat memberikan suara pada pembaruan dan perbaikan protokol Morpho, termasuk penerapan kontrak pintar, perubahan fungsional, dan penyesuaian parameter.
Manajemen biaya
Pemegang dapat memberikan suara untuk mengontrol saklar biaya (on/off) yang dibangun dalam perjanjian, yang mempengaruhi model pendapatan perjanjian.
Manajemen kas
Kas Morpho DAO diatur oleh para pemegang, yang memutuskan bagaimana dana digunakan untuk pendanaan ekologi, kegiatan pemasaran, atau kegiatan terkait ekspansi protokol lainnya.
Melalui alokasi dan desain utilitas di atas, MORPHO tidak hanya menjalankan tugas insentif ekologi, tetapi juga memastikan desentralisasi dan transparansi tata kelola protokol, mempromosikan pengembangan berkelanjutan jangka panjang Morpho.
 

V. Tim dan pembiayaan

1. Anggota tim
Paul Frambot: CEO, co-founder, bertanggung jawab atas strategi keseluruhan dan manajemen kepemimpinan.
Mathis Gontier Delaunay: Co-founder dan direktur penelitian, mengkhususkan diri dalam penelitian dan pengembangan protokol.
Merlin Egalite: Co-founder dan orang penting yang bertanggung jawab untuk mempromosikan pengembangan proyek.
Julien Thomas: Co-founder dan pengembang utama, bertanggung jawab atas pengembangan inti protokol dan arsitektur teknis.
Oxloth: Pemimpin pengembangan, mengelola tim pengembangan dan eksekusi teknis.
Evelyne Raby: Chief Financial Officer, bertanggung jawab atas manajemen keuangan dan dukungan operasional proyek.
 
2. Status pembiayaan
12 Juli 2022: Menerima pendanaan putaran awal sebesar $18 juta dari institusi terkemuka seperti a16z, Variant Fund, Coinbase Ventures, Mechanism Capital, dll.
27 Februari 2022: Menerima pendanaan putaran strategis, dipimpin oleh Pantera Capital, untuk lebih mempromosikan pengembangan perjanjian.
1 Agustus 2023: Menerima putaran pendanaan baru sebesar $50 juta, didukung oleh Ribbit Capital, Coinbase Ventures, Pantera Capital dan institusi terkenal lainnya.
 

VI. Peringatan Risiko

1. Volatilitas pasar dan risiko likuidasi
Protokol Morpho mengadopsi model pinjaman dengan jaminan berlebih. Namun, jika pasar berfluktuasi dengan hebat (seperti penurunan tajam harga aset yang dijaminkan dalam jangka pendek), aset yang dijaminkan pengguna mungkin tidak cukup untuk menutupi pinjaman, yang mengarah pada risiko likuidasi skala besar. Pada saat yang sama, perubahan pasar yang cepat dapat membuat proses likuidasi tidak dapat mengikuti perubahan harga aset, menyebabkan kerugian pada protokol atau pengguna.
 
2. Risiko Likuiditas Pasar Terisolasi
Meskipun desain pasar terisolasi Morpho meningkatkan pemanfaatan modal, likuiditas setiap pasar relatif independen. Jika beberapa pasar terisolasi memiliki likuiditas yang tidak mencukupi, hal ini dapat menyebabkan pengguna tidak dapat meminjam atau membayar kembali tepat waktu, terutama ketika permintaan pasar meningkat atau menurun dengan cepat, yang dapat semakin memperburuk masalah kekurangan likuiditas.
 

VII. Tautan resmi

Situs web:https://morpho.org/
Twitter:https://x.com/MorphoLabs
Discord:https://discord.com/invite/BWXbJMHMdz/
 
0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Kunci untuk token baru.
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Anda mungkin juga menyukai

MicroStrategy dalam jalur untuk memiliki 4% dari semua bitcoin dalam dekade berikutnya saat Bernstein menaikkan target harga menjadi $600

Analis di Bernstein mengatakan bahwa MicroStrategy berada di jalur untuk mengakuisisi 4% dari bitcoin dunia pada akhir tahun 2033, dengan menaikkan target harga mereka pada akhir 2025 menjadi $600. Para analis memperkirakan MicroStrategy akan menghabiskan penggalangan modal sebesar $42 miliar untuk akuisisi bitcoin dalam 18 bulan ke depan.

The Block2024/11/25 11:12

Volume DEX bulanan Solana melampaui $100 miliar untuk pertama kalinya

Ringkasan Cepat Jaringan Solana mencatat volume perdagangan DEX lebih dari $109 miliar pada bulan November.

The Block2024/11/25 10:56

Inventaris MEME Populer Hari Ini

币币皆然2024/11/25 10:44