Apa yang perlu terjadi sebelum bitcoin memasuki mode penemuan harga

Ini adalah segmen dari buletin Empire. Untuk membaca edisi lengkapnya, berlangganan .

Tidak perlu dipertanyakan lagi: Bitcoin belum pernah bernilai sebanyak ini terhadap dolar AS.

Bitcoin mencetak sejumlah rekor harga baru semalam, dengan yang terbaru — $89,864 — pada dini hari Selasa pagi.

Itu 15% di atas rekor tertinggi bitcoin yang disesuaikan dengan inflasi dari November 2021 ($77,975). Bitcoin sejak itu turun kembali di bawah $87,600 tetapi tetap naik 27% selama minggu lalu.

Bitcoin sekarang mengikuti siklus pasar bull sebelumnya, yang berlangsung dari 2018, melalui pandemi, hingga awal 2022.

Grafik di atas memplot kinerja harga bitcoin di berbagai siklus bull utama seolah-olah semuanya dimulai sekaligus. Siklus kita saat ini, yang dimulai ketika BTC mencapai titik terendah pada November 2022, ditandai dengan warna ungu.

Hingga pagi ini, bitcoin naik 580% sejak saat itu. Pada titik ini dalam pasar bull 2021, bitcoin telah naik 570%, dan pada yang sebelumnya antara 2015 dan 2018, lebih dari 2.000%.

Sangat mengesankan, mengingat pengembalian pasar bull bitcoin berkurang setiap siklus. Hingga siklus ini, tampaknya, meskipun ini masih awal.

Berita baik lainnya: Selasa melihat rekor baru lainnya untuk bitcoin di luar nilai tukar dolar AS-nya. 

Kapitalisasi pasar BTC melonjak hingga $181,55 miliar sepanjang hari — lonjakan intraday terbesar yang pernah tercatat dalam denominasi dolar. 

Rekor sebelumnya adalah $149,32 miliar awal tahun ini, pada bulan Agustus, dan $146,04 miliar pada Februari 2021.

Tentu saja, rekor angka dolar ditakdirkan untuk terus dipecahkan seiring kenaikan bitcoin. Kapitalisasi pasarnya belum pernah lebih tinggi, lebih dari $1,72 triliun, hingga bahkan lonjakan moderat dalam persentase akan menambah lebih dari seratus miliar dolar.

Di atas, peta panas teratas menunjukkan pertumbuhan harian dalam kapitalisasi pasar bitcoin — strip merah menunjukkan lebih banyak miliaran yang ditambahkan dalam satu hari. Kemarin, di ujung paling kanan spektrum, adalah yang paling merah yang pernah tercatat.

Bagian bawah mencerminkan persentase kenaikan harga bitcoin selama sam

e periode. Tidak terlalu panas, setidaknya dibandingkan dengan periode antara 2017 dan 2021. Tapi semuanya relatif.

Berbicara tentang itu, ada satu hambatan lagi yang perlu dipecahkan oleh bitcoin sebelum kita benar-benar bisa mengatakan bahwa kita berada dalam mode penemuan harga: rasio pasar saham Bitcoin.

Harga Bitcoin terhadap SP 500 dan Nasdaq 100 — setara pasar saham dengan rasio ETH/BTC — masih di bawah rekor yang dicapai pada akhir 2021.

Hari ini sebelumnya, rasio BTC/SPX (garis merah muda) adalah 14,99 dibandingkan dengan 15,34 pada Maret 2021. Rasio BTC/NDX (ungu) adalah 4,26, masih 11% di bawah puncak 4,7, juga pada Maret 2021. Bitcoin perlu mencapai sekitar $95.000 untuk mencetak rekor baru terhadap salah satu indeks, pada harga saat ini.

Ini adalah poin kecil, tetapi menunjukkan betapa panasnya bagian dari pasar saham menjelang euforia bitcoin saat ini.

Sesuatu memberi tahu saya bahwa kripto akan mengambil alih dari sini.

Mulailah hari Anda dengan wawasan kripto terbaik dari David Canellis dan Katherine Ross. Berlangganan newsletter Empire.

Jelajahi persimpangan yang berkembang antara kripto, makroekonomi, kebijakan, dan keuangan dengan Ben Strack, Casey Wagner, dan Felix Jauvin. Berlangganan newsletter Forward Guidance.

Dapatkan alpha langsung di kotak masuk Anda dengan newsletter 0xResearch — sorotan pasar, grafik, ide perdagangan degen, pembaruan tata kelola, dan banyak lagi.

Newsletter Lightspeed adalah semua tentang Solana, di kotak masuk Anda, setiap hari. Berlangganan berita harian Solana dari Jack Kubinec dan Jeff Albus.