Salah satu persaingan terbesar dalam kripto berujung pada memecoin

Ini adalah segmen dari buletin Empire. Untuk membaca edisi lengkap, berlangganan .

Ethereum dan Solana akan tercatat sebagai salah satu persaingan terbesar dalam dunia kripto.

Para penentang ETH akan mengatakan bahwa roadmap penskalaan modular Vitalik — yang kini telah melahirkan lebih dari 100 blockchain satelit — ditakdirkan untuk memberikan sedikit nilai pada aset dasar. 

Bagaimanapun, apa gunanya mendorong aktivitas onchain menjauh dari mainnet dan ke jaringan yang lebih kecil, jika aktivitas tersebut tidak entah bagaimana diterjemahkan menjadi harga ETH yang lebih tinggi?

Solana sebaliknya telah membuat kemajuan besar dengan memusatkan komunitasnya pada satu rantai saja — hingga volume DEX Solana kini telah melampaui Ethereum mainnet ditambah 13 lainnya.

Grafik di atas menunjukkan pangsa pasar volume DEX Solana dibandingkan dengan Ethereum dan 13 layer-2 selama 18 bulan terakhir, termasuk Base, Arbitrum, Optimism, Scroll, Mantle, ZKSync, Polygon, Polygon zkEVM, World Chain, Zora, Linea, Blast, dan Arbitrum Nova.

Dalam dua minggu terakhir, DEX Solana telah menangani volume sebesar $45,1 miliar, sebagian besar didorong oleh rekor tertinggi di Raydium. Ethereum dan jaringan orbitnya telah melihat kurang dari $40,2 miliar (hanya!).

Kita tahu bahwa pedagang memecoin mendorong sebagian besar volume tersebut, baik dalam konteks Ethereum maupun di Solana (lebih dari 80% volume DEX mingguan di Solana adalah memecoin, menurut data Blockworks Research).

Namun ini adalah pertama kalinya Solana menangani lebih banyak volume DEX mingguan daripada bagian tertentu dari ekosistem Ethereum ini.

Ini berarti bahwa persepsi publik terhadap SOL dan ETH (dan sampai batas tertentu semua aset dasar layer-1 lainnya) bergantung pada apakah:

1. Pedagang memecoin akan tertarik pada ekosistem tersebut, dan
2. Harga untuk mata uang kripto asli akan naik sebagai hasilnya.

Dengan bitcoin — yang memimpin pasar saat ini — mungkin terikat rentang hingga pemilihan AS berlangsung, melacak pertumbuhan harga bisa menjadi proses yang berisik. 

Jadi, melacak rasio harga antara dua aset dapat menunjukkan

tren yang lebih realistis. Rasio ETH/BTC, misalnya, berada pada titik terendah sejak April 2021. Hal ini mencerminkan pasar yang lebih percaya pada nilai Bitcoin dibandingkan dengan Ethereum, setidaknya selama siklus bull saat ini.

Sementara itu, baik rasio SOL/ETH maupun TON/ETH telah mencapai titik tertinggi baru dalam beberapa bulan terakhir, seperti yang ditunjukkan oleh grafik di atas, dengan yang pertama masih berada pada level tersebut.

Orang mungkin bertanya-tanya, apakah pasar kripto benar-benar begitu efisien sehingga mereka telah memilih pemenang yang tepat.

Untuk itu saya akan mengatakan: Apakah Anda ingin benar, atau Anda ingin menghasilkan uang? 

Mulailah hari Anda dengan wawasan kripto terbaik dari David Canellis dan Katherine Ross. Berlangganan newsletter Empire.

Jelajahi persimpangan yang berkembang antara kripto, makroekonomi, kebijakan, dan keuangan dengan Ben Strack, Casey Wagner, dan Felix Jauvin. Berlangganan newsletter Forward Guidance.

Dapatkan alpha langsung di kotak masuk Anda dengan newsletter 0xResearch — sorotan pasar, grafik, ide perdagangan degen, pembaruan tata kelola, dan banyak lagi.

Newsletter Lightspeed adalah semua tentang Solana, di kotak masuk Anda, setiap hari. Berlangganan berita harian Solana dari Jack Kubinec dan Jeff Albus.