Saham MicroStrategy dengan premi besar terhadap kepemilikan bitcoin dipertahankan oleh analis sebagai 'leverage cerdas'
Mark Palmer dari Benchmark mengatakan bahwa daripada khawatir tentang kenaikan premi terhadap nilai aset bersih, investor sebaiknya fokus pada hasil BTC yang kuat yang didukung oleh pasar modal AS dan arbitrase Bitcoin. Analis tersebut mempertahankan peringkat 'beli' pada saham MSTR dan menaikkan target harga perusahaan dari $215 menjadi $245.
Premi yang semakin meningkat di mana saham perusahaan intelijen bisnis dan pemegang bitcoin korporat MicroStrategy (kode saham: MSTR) diperdagangkan relatif terhadap nilai aset bersih (NAV) mereka bukanlah sesuatu yang perlu ditakuti, menurut Benchmark.
Saat ini pada 2,3x, premi mencapai tertinggi tiga tahun sebesar 2,7x awal bulan ini, memicu perdebatan di antara pengamat yang berpendapat bahwa saham tersebut seharusnya lebih selaras dengan kepemilikan bitcoin perusahaan. Meskipun analis tersebut setuju bahwa harga saham MicroStrategy mendapat manfaat dari apresiasi harga bitcoin, mereka melihat premi yang signifikan sebagai tidak beralasan.
Namun, analis Benchmark Mark Palmer menentang pandangan tersebut, menyoroti strategi perusahaan menggunakan utang berbiaya rendah dan pengenceran ekuitas untuk meningkatkan kepemilikan bitcoin per saham. Efek "flywheel" ini, kata analis, membuat valuasi MicroStrategy lebih dari sekadar cerminan NAV-nya. Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan hasil majemuk pada kepemilikan bitcoinnya — yang disebut manajemen sebagai "leverage cerdas" — membedakannya dari investasi bitcoin lainnya seperti ETF, membenarkan premi saham tersebut.
Per 19 September, MicroStrategy memegang 252.220 bitcoin senilai sekitar $15,8 miliar. Perusahaan terus mengakuisisi bitcoin secara berkala selama beberapa tahun terakhir.
Palmer menekankan kinerja kuat MicroStrategy, mengutip metrik BTC Yield yang baru dibuat, yang mengukur pertumbuhan kepemilikan bitcoinnya relatif terhadap jumlah sahamnya. Perusahaan telah mencapai hasil 17,8% tahun ini, jauh melebihi tahun-tahun sebelumnya. Analis juga menunjukkan kinerja harga saham MSTR yang dramatis sejak mengadopsi strategi bitcoinnya, memperkuat kepercayaan pada pendekatan perusahaan dan menaikkan target harga menjadi $245.
Palmer mencatat harga saham perusahaan telah naik sebesar 1.600% selama empat tahun terakhir, yang melebihi pengembalian bitcoin dengan faktor 3,8x serta pengembalian SP 500 dan Nasdaq masing-masing sebesar 22x dan 24x.
"MSTR dengan terus melakukan arbitrase antara pasar modal AS dan bitcoin serta meningkatkan bitcoin per saham selama apa yang kami antisipasi akan menjadi pasar bullish untuk cryptocurrency seharusnya dapat mendorong kenaikan harga saham tambahan selama kuartal mendatang, menurut pandangan kami," tulis Palmer dalam catatan kepada klien pada hari Jumat.
Bulan lalu, Palmer mengatakan perkembangan terbaru yang mendukung ruang kripto bahkan dapat mendorong MicroStrategy untuk mulai menghasilkan hasil dengan meminjamkan sebagian dari kepemilikan bitcoinnya. Ketua Eksekutif MicroStrategy Michael Saylor baru-baru ini mengatakan kepada analis Bernstein bahwa tujuan akhir perusahaan adalah menjadi bank bitcoin terkemuka — pada akhirnya tumbuh menjadi perusahaan bernilai triliun dolar.
Saham MicroStrategy diperdagangkan lebih tinggi lebih dari 8% menjadi $209,09 pada saat publikasi. Saham naik lebih dari 200% dalam periode tahun ini.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Saham penambangan Bitcoin Bitdeer dan Cipher anjlok setelah pendapatan 2024 menunjukkan tantangan berkelanjutan terhadap profitabilitas
Ringkasan Cepat Bitdeer Technologies melaporkan pendapatan tahunan sebesar $69 juta, turun 40% dari tahun sebelumnya. Pendapatan Cipher Mining naik menjadi $151 juta, tetapi kerugian pendapatan yang disesuaikan untuk tahun penuh melebar menjadi $106,6 juta.
Harian: Bitcoin mencapai titik terendah tahunan dalam penjualan kripto, ETF mengalami arus keluar lebih dari setengah miliar dolar dan lainnya
Ringkasan Cepat Bitcoin dan mata uang kripto utama lainnya terus mengalami penurunan signifikan pada hari Selasa di tengah ketidakpastian pasar terkait tarif baru Presiden Trump terhadap Kanada dan Meksiko. ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih harian sebesar $539 juta pada hari Senin, dipimpin oleh $247 juta dari FBTC Fidelity, menandai arus keluar terbesar kelima hingga saat ini.
Bybit memperluas program hadiah, menawarkan pembayaran 5% 'di muka' kepada siapa saja yang membantu membekukan dana yang dicuri oleh Lazarus Group
Bybit menawarkan hadiah 5% kepada bursa, mixer, atau siapa pun yang membantu membekukan dana yang dicuri oleh Lazarus Group dari Korea Utara. Pada hari Jumat, Bybit menjadi korban peretasan bursa terbesar sepanjang masa setelah Lazarus menguras $1,5 miliar dalam bentuk ETH dari dompet dingin.
Bernstein menegaskan kembali target bitcoin $200,000, melihat peluang pembelian di tengah koreksi pasar
Ringkasan Singkat Bernstein mempertahankan target harga bitcoin sebesar $200.000, melihat potensi peluang pembelian dalam koreksi harga saat ini. Analis melihat potensi titik masuk di bawah $80.000 sambil tetap optimis terhadap arus masuk institusional dan perbendaharaan perusahaan yang berkelanjutan.
Berita trending
LainnyaHarga kripto
Lainnya
