Permintaan Ethereum terkonsentrasi pada beberapa kasus penggunaan spekulatif, temuan laporan CoinShares
Ringkasan Singkat Meskipun ekosistem Ethereum terus berkembang, kasus investasi untuk ether tetap tidak jelas, menurut CoinShares. Tantangannya adalah mendorong utilitas on-chain yang menambah nilai jangka panjang yang berarti bagi pengguna, tulis peneliti Matthew Kimmell.
Walaupun investor profesional mungkin mulai tertarik dengan potensi hosting aplikasi Ethereum ETH +0.28% , bagi banyak orang, alasan investasi untuk aset kripto asli ether masih belum jelas, menurut CoinShares.
Manajer aset kripto merilis laporan penggunaan Ethereum baru pada hari Selasa, yang berfokus pada faktor-faktor yang secara langsung mempengaruhi nilai ether. CoinShares menemukan bahwa pendorong utama adalah permintaan untuk transaksi Ethereum. "Ini bergantung pada seberapa banyak pengguna bersedia membayar untuk layanan yang disediakan Ethereum," tulis peneliti Matthew Kimmell.
Namun, meskipun ekosistem Ethereum terus berkembang, permintaan transaksi sangat terkonsentrasi pada beberapa kasus penggunaan spekulatif, "menimbulkan kekhawatiran tentang nilai jangka panjang platform dan memerlukan fokus pada pengembangan utilitas on-chain yang berkelanjutan," tambah Kepala Penelitian CoinShares James Butterfill dalam sebuah posting terpisah.
Penggunaan Ethereum didominasi oleh beberapa aplikasi dan transfer token
Transaksi Ethereum mendorong nilai ether jauh lebih banyak daripada hasil staking, adopsi moneter, penggunaan jaminan keuangan, atau hal lainnya, menurut CoinShares.
Ethereum telah beralih dari transfer aset dasar ke interaksi kompleks dengan aplikasi terdesentralisasi, alat keuangan, dan infrastruktur seperti staking dan teknologi Layer 2. Meskipun ekosistemnya menawarkan fungsionalitas yang semakin meningkat, sebagian besar penggunaannya masih berkisar pada spekulasi dan transfer token sederhana daripada aplikasi dunia nyata yang beragam seperti yang dibayangkan semula, catat para analis.
"Kenyataan pahitnya adalah bahwa sejumlah kecil layanan secara konsisten membentuk mayoritas penggunaan Ethereum," kata Kimmel.
Kasus penggunaan utama Ethereum adalah bursa terdesentralisasi, dengan Uniswap secara konsisten memimpin, menyumbang lebih dari 90% biaya transaksi, kata Kimmel. Sementara pasar NFT seperti OpenSea sempat melonjak pada tahun 2021, pengaruh mereka telah menurun, meninggalkan Uniswap dan agregator seperti 1inch dan MetaMask sebagai pendorong utama aktivitas aplikasi — menyoroti spekulasi sebagai utilitas utama, tambah Butterfill.
Transfer token juga menjadi pusat aktivitas jaringan, dengan stablecoin memainkan peran yang semakin penting sebagai salah satu kasus penggunaan kripto yang paling berkelanjutan dan intuitif, menurut para analis. "Seiring dengan berkembangnya ekosistem Ethereum, jenis token yang ditransfer telah beragam secara signifikan, tetapi ether dan stablecoin telah muncul sebagai aset dominan dalam hal pengeluaran biaya transaksi," catat Kimmel.
Dampak Layer 2 dan jalan ke depan
Sementara Ethereum telah berhasil tumbuh untuk mendukung berbagai aplikasi yang pengguna bersedia menghabiskan miliaran dolar per tahun untuk mengaksesnya, tren permintaan untuk rantai Ethereum menurun, kata Kimmell.
Kenaikan solusi Layer 2 dalam beberapa tahun terakhir telah membantu mengatasi masalah skala tetapi juga telah "mengkanibalisasi" permintaan untuk Ethereum's lapisan dasar, memperumit hubungan antara nilai ether dan ekosistem yang lebih luas, menurut Kimmel. "Menurut pandangan kami, perubahan besar terbaru, EIP-4844, yang sangat mendorong Layer 2, telah bekerja langsung melawan manfaat desain ekonomi dari EIP-1559, yang mengaitkan nilai ether dengan permintaan platform Layer 1-nya," katanya.
Ke depan, tantangannya adalah untuk mendorong utilitas on-chain yang tidak hanya skalabel tetapi juga menambah nilai jangka panjang yang berarti bagi pengguna dan mendorong permintaan berkelanjutan untuk layanan Ethereum, Kimmell menyimpulkan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Injective (INJ) melonjak setelah persetujuan proposal tata kelola INJ 3.0
Ripple dan Chainlink bekerja sama untuk lebih jauh mengadopsi RLUSD
Tujuan SHIB Berikutnya? Tingkat Resistensi Menunjukkan Target $0,000066