• Profesor Reiners menekankan perlunya Kongres untuk mengatasi kesenjangan regulasi di pasar spot kripto.
  • Argumen Ripple yang menentang XRP sebagai sekuritas selaras dengan kesaksian Reiners tentang kontrak investasi.

Stuart Alderoty, Chief Legal Officer Ripple, telah menanggapi kesaksian Profesor Lee Reiners di depan Kongres, yang memberikan sudut pandang yang mencerahkan tentang perselisihan hukum yang terus berlanjut antara Ripple dan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat.

Reiners, yang dikenal sebagai advokat pro-SEC dan anti-kripto, mengakui kemunduran SEC baru-baru ini dalam kasus Ripple, menggarisbawahi tiga faktor kunci yang sangat penting bagi industri kripto dan perjalanan Ripple.

Prof. @leereiners testified before Congress recently, and while there’s much to critique, even this pro-SEC/anti-crypto witness acknowledged the SEC's loss in the Ripple case, as well as:
1. A regulatory gap in the crypto spot market that only Congress can close.
2. Securities…

— Stuart Alderoty (@s_alderoty) September 20, 2024

Mempertanyakan Kesenjangan Regulasi dan Desentralisasi dalam Hukum Kripto

Sebagai permulaan, Reiners mengidentifikasi kesenjangan regulasi yang signifikan di pasar spot kripto, menunjukkan bahwa baik SEC maupun Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) saat ini tidak mengatur sektor ini. Pengamatan ini menyoroti kekurangan yang jelas dalam kerangka peraturan saat ini untuk mata uang kripto.

Reiners percaya bahwa Kongres harus mengambil peran yang lebih aktif dalam menutup celah regulasi ini. Alderoty dari Ripple setuju, menekankan pentingnya tindakan legislatif untuk mengatasi perubahan ekosistem kripto dengan lebih baik.

Argumen utama lainnya yang disampaikan oleh Reiners adalah konsep desentralisasi dalam kaitannya dengan undang-undang sekuritas. Dia mengkritik gagasan bahwa peraturan sekuritas harus didasarkan pada ambang batas desentralisasi “mistis”, menyinggung pidato tahun 2018 oleh mantan Direktur SEC William Hinman.

Pernyataan ini telah memicu perdebatan dalam komunitas kripto, terutama karena mengisyaratkan bahwa mata uang kripto tertentu dapat terbebas dari pembatasan sekuritas jika mencapai tingkat desentralisasi yang memadai.

Sikap Reiners konsisten dengan industri kripto yang lebih luas, yang telah lama menyatakan bahwa desentralisasi tidak boleh digunakan untuk menentukan apakah suatu aset adalah sekuritas.

Reiners juga membahas topik kontrak investasi, mengutip analogi dengan kasus Howey Test yang terkenal mengenai kebun jeruk. Dia menggarisbawahi bahwa objek kontrak investasi, seperti kebun jeruk, bukanlah sekuritas itu sendiri. Kontrak manajemen harus ada ketika sesuatu dianggap sebagai sekuritas.

Sudut pandang ini konsisten dengan argumen utama Ripple bahwa XRP tidak boleh dikategorikan sebagai sekuritas karena tidak memenuhi kriteria sebagai kontrak investasi.

Dampak Perubahan Kepemimpinan SEC pada Regulasi Kripto

Salah satu komentar Reiners yang paling berkesan adalah bahwa “Ketua SEC datang dan pergi,” menyiratkan bahwa lanskap regulasi dapat bergerak secara dramatis dengan perubahan kepemimpinan.

Wawasan ini berfungsi sebagai pengingat akan sifat sementara dari interpretasi peraturan, menyiratkan bahwa kasus Ripple dapat mengakibatkan konsekuensi yang berbeda jika kepemimpinan SEC di masa depan mengambil perspektif baru tentang kripto.

Sementara komunitas kripto dengan penuh semangat memantau peristiwa ini, keraguan tetap ada di masa depan XRP, terutama apakah SEC akan mengajukan banding atas putusan kasus Ripple sebelum batas waktu 7 Oktober 2024.

Ketidakpastian yang masih ada saat ini memberikan tekanan ke bawah pada harga XRP, yang berada di US$0,5843 pada saat artikel ini dibuat, mewakili penurunan 0,55% selama 24 jam terakhir.

Di sisi lain, mitra Ripple, SBI Holdings, telah membuat kemajuan besar dalam meneliti integrasi deposito bank berbasis token dengan mata uang digital bank sentral.

Menurut laporan CNF, SBI Holdings telah bergabung dengan Project Agora, yang bertujuan untuk memeriksa bagaimana deposito bank komersial yang diberi token dapat diintegrasikan dengan CBDC grosir pada satu buku besar.