Langkah selanjutnya Gensler: Bagaimana kepemimpinan SEC dapat berkembang di bawah Harris atau Trump

Berbagai skenario dapat terjadi setelah pemilihan presiden AS pada bulan November di tengah janji dari kandidat Donald Trump untuk memecat ketua agensi Gary Gensler yang pada akhirnya dapat mempengaruhi regulasi dan penegakan kripto. 

Ketua Securities and Exchange Commission Gary Gensler dapat tetap di agensi sebagai komisaris jika Trump memenangkan pemilihan, tulis bank investasi TD Cowen dalam sebuah catatan pada hari Senin. Itu, pada gilirannya, akan "menghilangkan mayoritas GOP" di SEC, menurut catatan tersebut.

Jika pergeseran itu terjadi, kebijakan tentang kripto bisa terhenti.

"Jika itu terjadi, kebijakan kripto mungkin terjebak. Penegakan kemungkinan akan mereda karena ketua SEC dapat mempengaruhi kasus mana yang diangkat ke dewan. Namun akan sulit untuk mengadopsi perubahan regulasi atau menerima penyelesaian dari pertarungan hukum yang ada jika Demokrat memiliki mayoritas," tulis TD Cowen Washington Research Group, yang dipimpin oleh Jaret Seiberg, dalam catatan tersebut.

Kepemimpinan SEC terdiri dari hingga lima komisaris yang ditunjuk oleh Presiden berdasarkan saran dan persetujuan dari Senat, dan tidak boleh ada lebih dari tiga komisaris dari partai politik yang sama. Saat ini, ada dua komisaris Republik — Hester Peirce dan Mark Uyeda — serta tiga komisaris Demokrat — Jaime Lizárraga, Caroline Crenshaw, dan Gensler. Masa jabatan Gensler di SEC berakhir pada 5 Juni 2026.

'Normanya adalah mundur'

Trump juga bisa mencoba memecat Gensler, tulis Seiberg. Trump, yang sangat vokal dalam menguraikan platform kriptonya, mengatakan pada konferensi Bitcoin 2024 pada bulan Juli bahwa dia akan menggantikan Gensler jika terpilih. Industri kripto berulang kali mengkritik ketua atas pendekatannya dalam mengatur aset digital dan upayanya dalam tindakan penegakan terhadap nama-nama besar, termasuk Coinbase dan Binance. Sementara itu, Gensler menegaskan bahwa sebagian besar cryptocurrency adalah sekuritas dan telah meminta platform kripto untuk mendaftar dengan agensi.

Perlindungan untuk komisaris tidak jelas, kata Seiberg.

​​"Namun kami percaya ini akan diperdebatkan dan Gensler kemungkinan akan menang," tambah Seiberg. "Ini karena sulit untuk melihat tujuan memiliki komisi bipartisan jika Presiden dapat memecat anggota partai lawan untuk alasan apa pun."

Gensler dapat memutuskan untuk tetap di SEC sebagai komisaris jika Trump menjadi presiden, kata mantan Komisaris SEC dari Partai Republik Michael Piwowar dalam sebuah wawancara dengan The Block. Piwowar ditunjuk untuk posisi itu pada tahun 2013 oleh mantan Presiden Barack Obama dan ditunjuk sebagai ketua sementara SEC oleh Trump pada tahun 2017. Piwowar sekarang adalah wakil presiden eksekutif Milken Institute Finance di lembaga think tank nonpartisan.

"Normanya adalah mundur," kata Piwowar, mengutip ketika mantan Ketua SEC Mary Jo White mundur pada hari pelantikan Trump dan Piwowar menjadi ketua sementara.

Suara rekonsiliasi pada Crenshaw sebagai kunci

Sementara itu, Komisaris Demokrat Caroline Crenshaw, yang telah kritis terhadap kripto dan khususnya persetujuan produk bitcoin spot, dinominasikan pada bulan Juni untuk tetap bertahan tetapi masih membutuhkan konfirmasi dari anggota parlemen. Apakah dia dikonfirmasi kembali atau tidak bisa menjadi faktor dalam apa yang terjadi selanjutnya di SEC, kata Piwowar.

Jika dia tidak dikonfirmasi kembali dan Trump menjadi presiden sementara Gensler tetap sebagai komisaris, Trump dapat menunjuk salah satu komisaris Republik yang ada untuk menjadi ketua sementara, kata Piwowar. Komisaris Republik SEC Uyeda dan Peirce keduanya ramah terhadap cr

memutuskan apakah akan menominasikan salah satu komisaris Demokrat saat ini ke posisi teratas, katanya. Jika Harris tidak menginginkan Gensler, Crenshaw, atau Lizárraga menjadi ketua, akan sulit untuk memecat Gensler sebagai ketua, tambah Piwowar.

Harris juga bisa menyarankan untuk tidak menominasikan kembali Crenshaw dan memasukkan komisaris baru untuk menjadi ketua SEC, katanya.

Keputusan SEC Harris tidak jelas dan tidak pasti apakah dia akan memilih ketua yang akan terus agresif dalam kasus penegakan hukum terhadap industri kripto, kata Piwowar.

Orang lain juga memberikan pendapat tentang apakah Gensler akan tetap menjadi komisaris di SEC. Ashley Ebersole, penasihat umum di 0x Labs dan mantan pengacara SEC, mengatakan para sarjana dan pengadilan umumnya setuju bahwa presiden dapat mencopot seseorang sebagai ketua tetapi kurang jelas tentang mencopot seorang komisaris.

"Arah regulasi kripto akan ditentukan oleh partai mana yang memenangkan Gedung Putih. Siapa pun yang menjadi presiden memiliki kekuatan untuk mengarahkan kegiatan lembaga pengatur keuangan atau menunjuk kepala lembaga dengan pandangan yang dikenal dan kemudian membiarkan mereka memimpin," kata Ebersole dalam email.

Akan "aneh" jika Gensler tidak mundur, kata Teresa Goody Guillén, mitra di firma hukum BakerHostetler dan mantan penasihat litigasi untuk SEC.

"Administrasi dan ketua sebelumnya telah menghormati hak prerogatif administrasi yang baru masuk, jadi ini adalah proposisi yang aneh," katanya dalam email. "Ini mengejutkan dan mengecewakan bahwa seorang ketua tidak menghormati proses tersebut."