Analisis Peluncuran ETF ETH Spot di AS
Jalan Menuju Persetujuan
Selama bertahun-tahun, gagasan ETF ETH spot telah menjadi topik yang sangat menarik dan diperdebatkan di kalangan investor, regulator, dan lembaga keuangan. ETF adalah jenis dana investasi yang diperdagangkan di bursa saham, seperti halnya saham individu. ETF spot sangat dicari karena melacak harga aktual aset pendasar - dalam hal ini, ETH - daripada mengandalkan kontrak futures atau instrumen keuangan lainnya.
Dorongan untuk ETF ETH spot mulai mendapatkan momentum beberapa tahun yang lalu. Para pendukung berpendapat bahwa dana semacam itu akan menawarkan cara yang lebih langsung dan mudah diakses bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke ETH. Namun, jalan itu penuh dengan tantangan. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan badan regulator lainnya sangat berhati-hati dalam menyetujui dana ini karena kekhawatiran akan manipulasi pasar, keamanan, dan volatilitas pasar mata uang kripto secara keseluruhan.
SEC sebelumnya telah menolak beberapa proposal untuk ETF Bitcoin spot, dengan alasan yang sama. Lingkungan regulasi untuk mata uang kripto masih terus berkembang, dan terdapat banyak skeptisisme mengenai stabilitas dan keamanannya. Banyak yang percaya bahwa persetujuan ETF ETH spot akan mengikuti pola yang sama.
Namun, pada pertengahan tahun 2024, terjadi pergeseran yang nyata. Meningkatnya minat institusional dan kemajuan dalam kerangka kerja regulasi menyebabkan tumbuhnya optimisme. Setelah berbulan-bulan melakukan negosiasi, penyesuaian, dan presentasi, SEC dan badan regulator lainnya menyetujui beberapa ETF ETH spot. Persetujuan ini menandai tonggak penting dalam dunia mata uang kripto dan membuka pintu bagi dana ini untuk mulai diperdagangkan.
Perusahaan seperti Grayscale, Fidelity, dan BlackRock memainkan peran penting dalam mendorong persetujuan. Mereka berpendapat bahwa pasar telah siap untuk ETF ETH dan manfaatnya lebih besar daripada risikonya. Upaya gigih mereka, ditambah dengan meningkatnya minat institusional terhadap ETH, pada akhirnya menghasilkan perkembangan regulasi yang positif.
Untuk mengetahui lebih lanjut tentang rintangan awal dalam perjalanan persetujuan ETF ETH spot di AS, silakan baca: E TF ETH Spot Jalan Berbatu Menuju Penerimaan Regulasi
Peluncuran dan Hari Pertama Perdagangan
Peluncuran ETF ETH spot sangat dinantikan. Pada tanggal 22 Juli 2024, ETF secara resmi mulai diperdagangkan di bursa saham AS. Kegembiraan sangat terasa, karena para investor sangat ingin melihat bagaimana kinerja produk keuangan baru ini.
Hari Pertama Perdagangan
Peluncuran ETF ETH spot pada tanggal 23 Juli 2024, disambut dengan antusiasme dan kewaspadaan. Volume perdagangan awal sangat mengesankan, dengan ETF ini menghasilkan sekitar $1,05 miliar dalam volume perdagangan kumulatif di hari pertama. Hal ini menjadi indikator yang kuat dari minat dan kepercayaan pasar.
Akan tetapi, kegembiraan itu diredam oleh beberapa kekhawatiran. Peluncuran ini bertepatan dengan volatilitas pasar yang lebih luas dan pelepasan Bitcoin dalam jumlah yang signifikan dari exchange Mt. Gox, yang memengaruhi sentimen pasar.
ETH Trust (ETHE) milik Grayscale adalah yang paling menonjol dengan volume perdagangan sekitar $492 juta, menyumbang sekitar 52% dari total volume perdagangan. ETF ETH lainnya dengan kinerja yang menonjol adalah iShares ETH Trust (ETHA) milik BlackRock, yang memperdagangkan $256 juta, dan ETH Fund (FETH) milik Fidelity, dengan volume perdagangan sebesar $113 juta. Terlepas dari kegembiraan di awal, arus bersihnya agak beragam. ETF mencatatkan arus masuk bersih sebesar $106,7 juta, menunjukkan bahwa para investor sangat optimis.
Tentunya, tren positif ini tidak bertahan lama.
Hari Kedua Perdagangan
Hari kedua perdagangan membawa perubahan peristiwa yang drastis. Volume perdagangan ETF ETH spot mencapai $951 juta, yang mencerminkan minat yang kuat dan berkelanjutan. Akan tetapi, terdapat arus keluar yang signifikan, dengan dana yang mengalami arus keluar bersih sebesar $113,3 juta.
Faktor utama yang berkontribusi terhadap arus keluar ini adalah penjualan substansial dari ETH Trust (ETHE) milik Grayscale, yang mengalami arus keluar sebesar $326,9 juta. Dana ini, yang baru-baru ini beralih ke ETF spot, menghadapi tekanan jual yang signifikan dari para investor. ETHE milik Grayscale sendiri menyumbang sebagian besar arus keluar, menyoroti volatilitas dan ketidakpastian seputar produk keuangan baru di ruang kripto.
Terlepas dari arus keluar dari Grayscale, dana lain seperti FETH milik Fidelity dan BITW milik Bitwise berhasil menarik arus masuk yang signifikan, masing-masing sebesar $74,5 juta dan $29,6 juta. Sentimen yang beragam ini menunjukkan bahwa sementara beberapa investor menarik diri, yang lain tetap optimis tentang potensi ETF ETH. Pasar mata uang kripto yang lebih luas juga mengalami volatilitas, yang kemungkinan besar berkontribusi pada arus keluar.
Sumber: FarSide Investors
Dampak pada Pasar Kripto
Peluncuran ETF ETH spot memiliki dampak yang nyata pada pasar mata uang kripto yang lebih luas.
Reaksi Pasar dan Pergerakan Harga
Awalnya, antusiasme seputar ETF ETH tampaknya mendorong sentimen positif di pasar. Namun, volatilitas dan arus keluar berikutnya memiliki efek yang beragam. Harga ETH turun sekitar 8% setelah hari kedua perdagangan, dan stabil di sekitar $3.158. Penurunan ini mencerminkan tren ketidakpastian pasar yang lebih luas dan aksi jual (sell-off).
Sumber: TradingView
Bitcoin juga mengalami penurunan. BTC turun 3,7% pada periode yang sama. Aksi jual (sell-off) mata uang kripto sering kali disebabkan oleh berbagai faktor, termasuk sentimen pasar, peristiwa ekonomi makro, dan pergerakan aset yang besar.
Perbandingan dengan ETF Bitcoin
Kinerja ETF ETH diawasi dengan ketat dibandingkan dengan ETF Bitcoin. ETF Bitcoin sebelumnya telah mengalami tantangan tersendiri, termasuk periode arus keluar dan reaksi pasar. Perbandingan ini menyoroti beberapa persamaan dan perbedaan dalam cara investor merespons kedua jenis ETF tersebut.
Harga ETH turun 8,24% dalam periode 24 jam setelah peluncuran, sementara Bitcoin juga mengalami penurunan tetapi pada tingkat yang lebih rendah. Hal ini mengindikasikan bahwa ETH, sebagai aset yang lebih baru dan berpotensi lebih volatil, lebih rentan terhadap pergerakan harga yang tajam dan sentimen pasar.
Tren Pasar yang Lebih Luas
Peluncuran ETF ETH bertepatan dengan peristiwa pasar penting lainnya. Contohnya, total kapitalisasi pasar mata uang kripto turun 2,2% menjadi $2,5 triliun, yang mencerminkan tren pasar yang lebih luas.
Pada catatan yang lebih positif, pasar stablecoin mengalami pertumbuhan. Total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat menjadi $156 miliar, mematahkan periode stagnasi selama tiga bulan. Pertumbuhan ini dilihat sebagai tanda meningkatnya keterlibatan dan aktivitas pengguna di DeFi.
Sumber: Artemis
Disclaimer: Opini yang diungkapkan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini bukan merupakan bentuk dukungan terhadap produk dan layanan apa pun yang dibahas atau pun saran investasi, keuangan, atau perdagangan. Disarankan untuk berkonsultasi dengan para profesional yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan keuangan.
