Bitcoin : Les vendeurs à découvert piégés par l’envolée du BTC

À retenir :

• Le rallye du bitcoin au-dessus des 90 000 $ a pris les vendeurs à découvert par surprise.

• Ce sont les volumes au comptant qui tirent la hausse actuelle du BTC.

• Les positions baissières sur les produits dérivés restent menacées de liquidation.

Le bitcoin ( BTC ) est resté au-dessus du seuil des 93 000 dollars le 24 avril, suggérant la possible fin d’un marché baissier de 52 jours, qui avait atteint un creux à 74 400 dollars. Bien que le Bitcoin semble amorcer une décorrélation vis-à-vis des marchés actions, les traders professionnels, eux, n’ont pas modifié leurs positions, comme le montrent les données issues des marchés à terme et de marge.

Un ratio long/short élevé reflète une préférence pour les positions d’achat (long), tandis qu’un ratio plus bas traduit un biais baissier (short). Actuellement, le ratio des top traders sur Binance est de 1,5, en baisse notable par rapport au niveau de 2 observé dix jours auparavant. Sur OKX, le ratio avait atteint un pic autour de 1,1 le 17 avril, mais a depuis perdu de la vigueur, tombant à 0,9.

Le bitcoin brille, alors que le dollar faiblit et que les objectifs du S&P 500 sont revus à la baisse

Le bitcoin a bondi de 10 % entre le 20 et le 24 avril, dans un contexte marqué par un ton plus conciliant de Donald Trump sur les droits de douane à l’importation, et ses critiques envers le président de la Fed, Jerome Powell, accusé de maintenir des taux trop élevés. Le 24 avril, Trump a affirmé ne pas vouloir limoger Powell, un changement de ton notable par rapport à ses déclarations précédentes.

Dans ce climat économique incertain, les analystes de la Deutsche Bank ont abaissé leur objectif de fin d’année pour le S&P 500 de 12 %, à 6 150 points. Parallèlement, le dollar américain a reculé face aux principales devises mondiales, faisant passer l’indice DXY sous les 99 points — une première en trois ans. Avec une hausse modeste de 6 % sur les 30 derniers jours, le bitcoin s’impose désormais parmi les huit actifs les plus échangés au monde, avec une capitalisation de 1 840 milliards de dollars.

Le franchissement brutal du seuil des 90 000 dollars a surpris les vendeurs à découvert, entraînant plus de 390 millions de dollars de liquidations de positions short à effet de levier entre le 21 et le 22 avril. Fait plus marquant encore : l’open interest global sur les contrats à terme Bitcoin reste à seulement 5 % de son record historique. Cela signifie que de nombreux traders baissiers n’ont pas encore quitté le navire.

Si le prix du bitcoin poursuit sa hausse et franchit les 95 000 dollars, près de 700 millions de dollars de positions short supplémentaires pourraient être liquidées, selon CoinGlass. Cet éventuel « short squeeze » pourrait s'avérer particulièrement difficile pour les baissiers, compte tenu de l'afflux massif de fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant, qui ont totalisé plus de 2,2 milliards de dollars entre le 21 et le 23 avril.

Une nouvelle coentreprise réunissant SoftBank, Cantor Fitzgerald et Tether prévoit d’accumuler du bitcoin via des obligations convertibles et du financement en actions. Ce projet, baptisé “Twenty One Capital”, est piloté par Jack Mallers, fondateur de Strike, et ambitionne de démarrer avec un trésor de 42 000 BTC — un signal fort en faveur du scénario haussier.

La prudence des grands traders sur les marchés de marge et de dérivés suggère que la pression acheteuse vient avant tout du marché spot. Un élément généralement perçu comme sain pour un cycle haussier durable.

Plus le bitcoin consolide au-dessus des 90 000 dollars, plus la pression monte sur les vendeurs à découvert pour qu’ils couvrent leurs positions. Ce seuil renforce la conviction que le bitcoin prend ses distances avec les indices boursiers. Cela pourrait suffire à donner l’élan nécessaire pour viser les 100 000 dollars.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il ne constitue ni un conseil juridique, ni une recommandation d’investissement. Les propos exprimés ici sont ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.