Le porte-parole de la Fed : La Réserve fédérale pourrait envisager de suspendre la réduction des achats d'actifs pour faire face au risque du plafond de la dette

Le 19 mars, Nick Timiraos, un journaliste du Wall Street Journal connu comme le "porte-parole de la Fed", a rapporté que les responsables de la Réserve fédérale envisageront d'ajuster les politiques pour réduire leurs avoirs d'actifs de 6,8 billions de dollars mercredi. Au cours des trois dernières années, la Fed a réduit son portefeuille d'obligations du Trésor américain et de titres adossés à des créances hypothécaires accumulés lors de précédents programmes de relance, y compris des mesures prises pour stabiliser les marchés dysfonctionnels lorsque le COVID-19 a perturbé les activités commerciales en 2020. La Fed essaie d'éviter une répétition de 2019 lorsqu'elle réduisait également son bilan, ce qui a conduit à des tensions sur le marché du financement au jour le jour et a forcé la Fed à changer de politique et à élargir son bilan.

En raison des influences mutuelles entre les réductions du bilan de la Réserve fédérale et le besoin du Congrès et de la Maison Blanche d'augmenter le plafond de la dette fédérale, il pourrait y avoir une volatilité accrue sur les marchés au cours des prochains mois. Lors de leur dernière réunion tenue en janvier, les responsables de la Réserve fédérale ont discuté des risques associés à une augmentation trop rapide du plafond de la dette américaine, ce qui pourrait épuiser les réserves du système de manière excessive. Les procès-verbaux de la réunion ont montré qu'ils ont discuté de ralentir ou de suspendre la réduction des bilans pendant plusieurs mois afin que le plafond de la dette n'affecte pas la capacité de la Fed à affiner son bilan.

Blake Gwinn, un stratège des taux d'intérêt chez RBC Capital Markets, a déclaré que les responsables de la Réserve fédérale peuvent suspendre les réductions de réserves jusqu'à quelques mois après que le plafond de la dette soit relevé, permettant au Département du Trésor de reconstituer les soldes de trésorerie ; ensuite, ils peuvent continuer à réduire les réserves selon leurs propres termes.