Le bitcoin ( BTC ) pourrait bientôt regagner les 90 000 $, malgré la volatilité marquée du marché. Les indicateurs des marchés dérivés révèlent une stabilité surprenante, offrant un signal rassurant pour les investisseurs.

Une résilience malgré la correction

Le bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus des 85 000 $ le 14 mars, malgré une hausse de 1,9 % du S&P 500. Cela fait plus d’une semaine que l’actif n’a pas atteint les 90 000 $, suscitant des doutes quant à la fin du marché haussier. 

Toutefois, les données issues des marchés dérivés montrent une résistance notable . L’indicateur de base du bitcoin, qui mesure la prime des contrats à terme mensuels par rapport aux marchés au comptant, est revenu à des niveaux sains après un bref signal baissier le 13 mars.

Les signaux des marchés dérivés restent positifs

Les traders exigent généralement une prime annualisée de 5 % à 10 % pour compenser la période de règlement prolongée. Actuellement, le taux de base s’établit à 5 %, en baisse par rapport aux 8 % enregistrés deux semaines plus tôt, mais toujours dans une zone neutre. 

De plus, le ratio long/short sur la plateforme OKX montre que les positions longues dépassent les positions courtes par un facteur de 18. Historiquement, un ratio supérieur à 40 indique une confiance excessive, tandis qu’un ratio inférieur à cinq est considéré comme baissier.

Le marché des options confirme également cette résilience. Le « 25 % delta skew » indique que peu d’investisseurs anticipent un retour du bitcoin à 76 900 $ à court terme.

Un soutien potentiel des banques centrales

L’évolution du bitcoin reste étroitement corrélée au S&P 500, ce qui remet en question son statut d’actif non corrélé. Les craintes de récession poussent les investisseurs vers des actifs refuges, comme les obligations à court terme. Cependant, les banques centrales pourraient adopter des mesures de relance pour éviter une récession, favorisant ainsi les actifs rares tels que le bitcoin.

Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt américains en dessous de 3,75 % d’ici la réunion du FOMC du 30 juillet est inférieure à 40 %. Si le S&P 500 récupère une partie de ses pertes de 10 %, le bitcoin pourrait rapidement revenir à 90 000 $. En revanche, une poursuite de la panique sur les actifs risqués pourrait prolonger la sous-performance du BTC, en particulier si les ETF Bitcoin continuent de subir des sorties nettes.

En somme, les données des marchés  dérivés du bitcoin montrent une absence de stress sur le marché, malgré la récente liquidation massive. Si les risques de récession s’atténuent et que les banques centrales interviennent, le bitcoin pourrait regagner rapidement les 90 000 $. Toutefois, une poursuite de la pression vendeuse sur les actifs risqués pourrait ralentir cette reprise.