Après une série impressionnante de 19 semaines consécutives de flux entrants, les produits d’investissement en cryptomonnaies (ETP) ont enregistré leur première sortie nette de capitaux en 2025. Un total de 430 millions de dollars a quitté ces produits, avec le bitcoin ( BTC ) en tête des sorties. Ce retournement de tendance suscite des interrogations sur l’impact des facteurs macroéconomiques, en particulier les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Le bitcoin subit de plein fouet les sorties de capitaux

La tendance haussière des ETP crypto s’est brutalement interrompue avec 430 millions de dollars de sorties nettes. Ce mouvement marque la fin d’une séquence de 19 semaines d’entrées de capitaux, qui avaient été alimentées par l’optimisme entourant les élections présidentielles américaines et l’intérêt croissant pour les ETF Bitcoin au comptant. Selon James Butterfill , responsable de la recherche chez CoinShares, le bitcoin a été particulièrement touché, car il est « hautement sensible aux attentes en matière de taux d’intérêt ».

Ce retournement s’explique principalement par les déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, qui a adopté un ton prudent sur d’éventuelles baisses de taux d’intérêt. En parallèle, des données d’inflation aux États-Unis plus élevées que prévu ont renforcé la méfiance des investisseurs, les incitant à réduire leur exposition aux actifs risqués, y compris le bitcoin.

Les altcoins sauvent les meubles et une perspective haussière se dessine

Si le bitcoin a subi une forte pression, les altcoins ont, en revanche, attiré des capitaux. Les ETP basés sur Solana (SOL), XRP et Sui (SUI) ont enregistré des flux entrants significatifs, respectivement 8,9 millions, 8,5 millions et 6 millions de dollars. Solana a particulièrement bénéficié d’un regain d’intérêt, soutenu par l’anticipation d’un potentiel ETF SOL aux États-Unis.

Fait notable, alors que le bitcoin était sous pression, les produits misant sur une chute du bitcoin ont eux aussi enregistré des sorties de capitaux, à hauteur de 9,6 millions de dollars. Cela indique que les investisseurs ne se précipitent pas pour parier contre le BTC, mais cherchent plutôt à ajuster leurs positions en fonction du climat macroéconomique.

Cette première vague de sorties de capitaux en 2025 témoigne de la vulnérabilité du marché crypto face aux décisions de politique monétaire. Toutefois, la résilience des altcoins et l’intérêt pour de nouveaux ETF montrent que la confiance des investisseurs n’est pas totalement érodée. La question reste donc ouverte : s’agit-il d’un simple ajustement temporaire lié aux taux d’intérêt, ou bien du début d’une nouvelle phase de consolidation du bitcoin sur le marché des cryptos ? La réponse dépendra des prochaines annonces de la Fed et de l’évolution du cadre réglementaire américain.