Opinion : Le marché actuel est dans une zone de bulle dangereuse, et la cryptomonnaie pourrait devenir le nouveau point de déclenchement du risque systémique

Le 18 février, selon DL News, Wolfgang Münchau, co-fondateur et directeur d'Eurointelligence et chroniqueur financier, a publié un nouvel article d'analyse affirmant que le marché actuel se trouve dans une zone de bulle dangereuse. Les cryptomonnaies pourraient potentiellement déclencher la prochaine crise financière.

L'article souligne trois principaux facteurs de risque : La valorisation du marché des Meme coins a atteint 80 milliards de dollars USD, avec Dogecoin représentant environ la moitié de la valeur du marché et la valeur de marché de TRUMP atteignant 3,8 milliards de dollars USD. Bien que son ampleur ne soit pas encore menaçante pour le système financier mondial, elle a déjà eu des impacts négatifs sur des marchés comme l'Argentine. La valeur de marché des stablecoins a atteint 225 milliards de dollars USD et fait face à des risques systémiques importants. Étant donné que les réserves de stablecoins sont principalement allouées dans des obligations gouvernementales américaines à court terme, une augmentation de l'inflation incitant la Réserve fédérale à augmenter les taux d'intérêt entraînera une forte baisse de la valeur des actifs de réserve. Ce risque de décalage actif-passif est similaire à celui de la crise financière asiatique de 1997. Le ratio cours/bénéfice ajusté cycliquement (CAPE) de l'indice S&P 500 est proche de 40, ce qui s'approche des sommets historiques lors des périodes de bulle internet ; les actions conceptuelles d'IA représentées par Nvidia pourraient répéter l'histoire comme les bulles des actions technologiques à la fin du siècle dernier.

Münchau estime que ces bulles apparemment indépendantes pourraient fusionner en une "super bulle". Des facteurs tels que les politiques liées à Trump (comme les guerres commerciales ou les réductions d'impôts excessives), la réglementation assouplie des cryptomonnaies, etc., pourraient tous être des déclencheurs potentiels conduisant à des effets domino au sein de la finance mondiale via des taux d'inflation en hausse, des krachs du marché obligataire ou des crises de stablecoins - des mécanismes similaires à ceux observés lors de la crise financière de 2008 pourraient réapparaître.