Palantir Technologies (PLTR), une entreprise nord-américaine cotée en bourse et spécialisée dans l'analyse de données, a fait la une après que son action ait grimpé à un sommet historique de 109,60 $ le 6 février. Cette impressionnante progression de 356 % en 12 mois a dépassé la hausse de 121 % du prix du bitcoin ( BTC ) sur la même période.

Les investisseurs se demandent désormais si Palantir continuera à surperformer le bitcoin et si les facteurs à l'origine de cette hausse restent solides.

Bitcoin chute tandis que Palantir (PLTR) atteint de nouveaux sommets — Que se passe-t-il ? image 0

Palantir PLTR (à gauche) vs. Bitcoin/USD. Source : Tradingview / Cointelegraph

Fondée en 2003, Palantir a des liens étroits avec des agences gouvernementales, notamment le Département de la Défense des États-Unis et l'Agence centrale de renseignement. Les offres commerciales de Palantir se concentrent sur l'optimisation de la logistique de la chaîne d'approvisionnement et la planification opérationnelle.

Au moins deux cofondateurs de Palantir sont de fervents partisans du bitcoin

Cofondée par l'entrepreneur et investisseur Peter Thiel, Palantir a été financée par sa société de capital-risque, Founders Fund. Thiel est également connu pour avoir cofondé PayPal, avoir été le premier investisseur extérieur de Facebook (META) et pour avoir pris publiquement fait et cause pour le bitcoin à la fin de l'année 2017. Dans une interview accordée à CNBC, Thiel a affirmé que le public avait sous-estimé le potentiel de bitcoin en tant que réserve de valeur numérique.

Joe Lonsdale, un autre cofondateur de Palantir, a déclaré en janvier 2024 que des cryptomonnaies comme le bitcoin et l'ether ( ETH ) seraient probablement utilisées par des agents d'intelligence artificielle pour des transactions financières. Lonsdale a également commenté lors d'une interview sur CNBC que les cryptos pouvaient servir de couverture contre l’inflation.

Le récent succès de Palantir est attribué à la croissance de sa plateforme d'intelligence artificielle , avec des revenus du quatrième trimestre en hausse de 36 % par rapport à 2023. Les chiffres publiés le 3 février ont révélé une marge opérationnelle de 45 %, et sa position en liquidités et équivalents a augmenté à 5,2 milliards de dollars. Les actions de Palantir ont augmenté de 36 % depuis le 29 janvier, atteignant une capitalisation boursière record de 245 milliards de dollars.

Les investisseurs en quête d’opportunités dans le secteur de l’IA pourraient être tentés, car Palantir se négocie à un rabais significatif par rapport à la valeur de marché de Microsoft, qui s'élève à 3 100 milliards de dollars, et à celle de Google, qui s'élève à 2 300 milliards de dollars. Toutefois, l'EBITDA de Palantir au quatrième trimestre s'élevait à 380 millions de dollars, ce qui équivaut à peu près à un jour de chiffre d'affaires pour Alphabet, la société mère de Google, soit une baisse de 98,8 %.

La valorisation de Palantir est étroitement liée au bitcoin

À première vue, Palantir et Bitcoin n’ont pas de lien direct. Pourtant, il est difficile d’affirmer que l’entreprise offre une réelle utilité ou un rendement intéressant lorsque sa valorisation représente 162 fois son EBITDA. Une grande partie de son prix repose donc sur la spéculation.

À titre de comparaison, Google affiche un ratio EBITDA de 19,5x et Microsoft de 21,5x. Ce niveau pourrait être justifié si le marché s’attend à ce que Palantir multiplie ses bénéfices par huit dans les années à venir. Mais il est plus probable que les investisseurs réagissent avec excès à la dynamique actuelle et tombent dans le piège du FOMO.

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Palantir $PLTR (à gauche) contre bitcoin/USD, début 2022. Source : TradingView / Cointelegraph

Les investisseurs ont souvent la mémoire courte. Les actions de Palantir sont passées de 26,80 dollars à 7 dollars en l'espace de six mois au début de l'année 2022. Cette chute de 74 % a dépassé les pertes du bitcoin au cours de la même période, mais de nombreux traders considèrent que le marché des cryptomonnaies est plus risqué. Si l'on considère des données plus récentes, la volatilité du bitcoin sur 60 jours est de 44 %, alors que celle de Palantir est de 86 %, ce qui signifie que les fluctuations quotidiennes du cours sont plus faibles pour la cryptomonnaie.

Que l'on pense ou non que le bitcoin devrait être évalué comme une denrée rare plutôt que pour ses capacités de paiement et de traitement des données, la valorisation de Palantir montre que les investisseurs considèrent le marché boursier comme une réserve de valeur, car ses multiples sont bien supérieurs à la fourchette habituelle pour le secteur technologique. 

En fin de compte, les deux actifs sont en concurrence pour le même capital d'investissement, mais seul le temps nous dira si Palantir devrait être évalué à 12,8 % de la capitalisation boursière de 1 920 milliards de dollars du bitcoin.

Cet article a été rédigé à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici n'engagent que l'auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.