Le Bitcoin repasse au-dessus de 100 000 $ alors que les taux de financement des contrats à terme augmentent

Le taux de financement des contrats à terme perpétuels sur le bitcoin a augmenté au cours du dernier cycle de contrat de 8 heures. Image : Coinglass.

Les analystes de QCP Capital ont observé les dynamiques actuelles sur le marché des dérivés, soulignant des signes d'exubérance croissante du marché. Ils ont noté que lors de la première percée du bitcoin au-dessus de 100 000 $ le 5 décembre, les taux de financement des contrats à terme perpétuels ont également fortement augmenté.

"Cependant, les niveaux de financement restent sains cette fois-ci, et nous ne prévoyons pas de pression à la hausse à court terme", ont déclaré les analystes.

Dans leur rapport de lundi, QCP Capital a minimisé la probabilité de tout catalyseur significatif lié à Trump pour le marché des cryptomonnaies avant son investiture le 20 janvier.

"Les vols à court terme sont restés faibles avec un biais relativement neutre, ce qui indique un sentiment similaire", ont-ils déclaré. La volatilité à court terme atténuée et le biais équilibré des options suggèrent que le marché ne détient actuellement aucun biais directionnel fort à court terme.

Le trader de dérivés de cryptomonnaies Gordon Grant a souligné l'importance de la récente percée du bitcoin, en pointant également les métriques des dérivés.

"Encore une fois, pour la troisième année consécutive, nous avons observé un flux inhabituel de 'haute alpha' dans les options d'achat à court terme sur le bitcoin pour la semaine du 10 janvier", a déclaré Grant à The Block. Il a noté que plus de 1 000 unités d'options d'achat du 7 janvier au prix d'exercice de 103 000 $ ont été échangées au cours d'un week-end en hausse constante. "L'analyse précédemment menée par la rue suggère qu'il pourrait y avoir un alpha statistiquement robuste dans de telles impressions", a-t-il ajouté.

Grant a établi des comparaisons avec le début de 2023, lorsque des activités similaires dans les options d'achat à court terme ont précédé le rallye explosif du bitcoin des niveaux supérieurs à 20 000 $, entraîné par une réévaluation rapide de la volatilité de 20 à 30 % à plus de 60 %.

"De nombreux teneurs de marché se souviennent encore de la vitesse fulgurante de ce mouvement", a-t-il déclaré.

Il a également souligné janvier 2024, lorsque l'activité intense sur les options d'achat avant le lancement d'iBIT le 10 janvier a stimulé des gains de 40 000 $ à 48 000 $.

"La bande semble certainement rimer un peu, surtout avec l'investiture de Trump comme point d'inflexion à court terme dans l'esprit de certains traders", a déclaré Grant, notant que la structure des termes des options montrait une prime pour les dates post-investiture, ce qui pourrait refléter les traders intégrant dans les prix des événements potentiellement influents sur le marché ou un positionnement entraîné par le gamma.

Le trader de dérivés de cryptomonnaies a noté que la question clé maintenant est de savoir si cela marque le début d'un rallye soutenu du bitcoin en 2025 ou s'il s'agit simplement d'une excitation à court terme alimentée par des paris spéculatifs sur un autre événement lié à Trump, simil

"La structure des termes de la volatilité et de l'asymétrie semble indiquer que les acteurs recherchent des gains plus séculaires cette année plutôt qu'un simple pic de la première semaine", a déclaré Grant.

Parallèlement, les liquidations de positions courtes en cryptomonnaies ont fortement augmenté au cours des dernières 24 heures. Les données de Coinglass ont révélé que sur plus de 175 millions de dollars de positions liquidées, plus de 108 millions de dollars étaient des liquidations courtes. Plus précisément, le bitcoin représentait plus de 36 millions de ces liquidations, signalant une forte pression à la hausse sur les prix.