Le USDT de Tether enregistre la plus forte baisse hebdomadaire de capitalisation boursière depuis l'effondrement de FTX avec la mise en œuvre complète de MiCA

Tether’s USDT, le principal stablecoin indexé sur le dollar au monde, a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire de capitalisation boursière depuis l'effondrement de FTX en novembre 2022. 

Au cours de la semaine qui a suivi l'entrée en vigueur complète de la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) de l'Union européenne le 30 décembre, la capitalisation boursière de l'USDT a chuté de plus de 1,2 %, passant de 138,8 milliards de dollars à environ 137 milliards de dollars. Cela marque la plus grande baisse depuis la période de sept jours du 10 au 17 novembre 2022, lorsque la valeur marchande de l'USDT a chuté de 5,7 % suite à l'effondrement de la bourse FTX.

Au cours des deux dernières semaines, la capitalisation boursière de l'USDT a diminué de 2,7 % par rapport à un record de 141 milliards de dollars le 19 décembre pour atteindre son niveau actuel. Les analystes attribuent cette diminution en partie à l'introduction de MiCA, bien que des dynamiques de marché plus larges aient également contribué à la réduction de la capitalisation du stablecoin.

La capitalisation boursière de l'USDT a connu une forte baisse lors de l'effondrement de FTX. Image : Coingecko.

L'impact potentiel de MiCA sur Tether

MiCA, qui est entré pleinement en vigueur le 30 décembre, établit des exigences réglementaires strictes pour les émetteurs de stablecoins au sein de l'UE, y compris des mandats de réserve et de liquidité. Agne Linge, responsable de la croissance de la plateforme de prêt décentralisée WeFi, a noté que répondre à ces exigences pourrait être économiquement difficile pour les grands émetteurs de stablecoins comme Tether.

"La nouvelle loi de l'UE exige désormais que les petits émetteurs de stablecoins conservent 30 % de leurs réserves dans une banque commerciale à faible risque au sein de l'UE, tandis que les grands acteurs comme Tether doivent conserver 60 % ou plus dans des banques," a déclaré Linge à The Block. "Compte tenu de la grande capitalisation de Tether et de son adoption mondiale, répondre à cette demande n'est pas économiquement viable sans perturber l'écosystème crypto plus large."

Cependant, Linge soutient que la grande capitalisation boursière de Tether et son adoption mondiale rendent moins probable qu'il fasse face à des conséquences financières immédiates d'une éventuelle sortie de l'UE. 

"Les opérations de Tether restent largement isolées des perturbations régionales potentielles," a déclaré Linge. "L'entreprise a également une marge bénéficiaire élevée et est en passe de terminer l'année avec 10 milliards de dollars de bénéfices."

Linge a ajouté que grâce à cette grande réserve de liquidités, Tether a continué à diversifier ses produits et ses investissements, réduisant les risques associés à son offre de stablecoins.

Linge a souligné que Tether a tiré parti de ses importantes réserves de liquidités pour diversifier ses produits et ses investissements, atténuant les risques associés à ses offres de stablecoins. Il a en outre noté que la plupart des pays de l'UE offrent des périodes de transition de six à 18 mois pour se conformer ou sortir, ce qui pourrait aider à amortir l'impact de toute suppression soudaine.

Alors que l'incertitude réglementaire persiste, certaines bourses européennes ont pris des mesures de précaution.  Coinbase Europe a retiré l'USDT et cinq autres stablecoins plus tôt ce mois-ci, invoquant des risques réglementaires potentiels. Cette décision a été prise pour se conformer aux exigences de MiCA et souligne la pression croissante sur les bourses pour s'aligner sur le nouveau cadre réglementaire.