Enregistrement MSTR, dépôt d'ETF 'Bitcoin Standard'

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Les célébrations de fin d'année ont eu lieu ces derniers jours. Mais la semaine a également été marquée par l'intégration de MicroStrategy dans le Nasdaq 100. 

Alors que certains pensaient que cela offrirait une hausse à court terme du cours de l'action de l'entreprise, cela n'a pas été le cas jusqu'à présent. À 13h ET, le cours de l'action MSTR avait baissé de 22 % depuis l'ouverture du marché le 16 décembre (après l'annonce de l'inclusion dans l'indice le vendredi précédent).

Les prises de bénéfices de fin d'année (MSTR est en hausse de ~380 % en 2024) et les récentes baisses du prix du BTC sont probablement des facteurs contribuant à la dernière baisse du prix de MicroStrategy.

Mais la vue d'ensemble ? L'importance de l'inclusion de MSTR dans l'indice, notent les analystes, provient des fonds massifs qui allouent aux constituants du Nasdaq 100 — à savoir le QQQ d'Invesco, un ETF qui gère 325 milliards de dollars d'actifs.

« Plus précisément, c'est l'acceptation », m'a dit Dan Weiskopf, co-gestionnaire de portefeuille de l'ETF BLOK d'Amplify, la semaine dernière. « C'est l'adoption institutionnelle. C'est un exemple de la stratégie de [Michael Saylor] qui fonctionne, franchement. »

La question pour 2025 est de savoir si MSTR pourrait également se retrouver dans le S&P 500. Plus grand que le QQQ, le SPDR S&P 500 ETF (SPY) — avec 636 milliards de dollars d'actifs — investit dans les entreprises de cet indice.

Weiskopf a qualifié cette possibilité dans l'année à venir de « ambitieuse », mais estime que c'est inévitable. 

Mark Palmer de Benchmark a noté que bien que MicroStrategy réponde facilement à la capitalisation boursière minimale et au volume de transactions, elle a besoin de bénéfices positifs pour le trimestre le plus récent et de bénéfices positifs combinés pour ses quatre derniers trimestres.

Le plan de MSTR d'adopter les nouvelles directives du FASB sur la manière dont le BTC est comptabilisé dans les bilans la positionnerait pour commencer à déclarer des bénéfices positifs dès le premier trimestre, a ajouté Palmer.

Les gens remarquent clairement la tendance de plus en plus d'entreprises à détenir du BTC comme actif de trésorerie. Demandez simplement au gestionnaire d'actifs Bitwise, qui a proposé hier un ETF Bitcoin Standard Corporations.

L'offre prévue investirait dans des entreprises avec des capitalisations boursières supérieures à 100 millions de dollars qui détiennent au moins 1 000 BTC dans leur trésorerie d'entreprise.

MSTR correspond évidemment à ce critère (444 262 BTC). Il en va de même pour un certain nombre des plus grands mineurs de bitcoins, comme Marathon Digital (44 394 BTC au 18 décembre), Hut 8 (10 096 BTC), Riot Platforms (17 429 BTC) et CleanSpark (9 297 BTC).

Ailleurs, Metaplanet a révélé un achat d'environ 620 BTC lundi, portant son t